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12月4日，经常往返于香港和大陆之间的香港商人郝龙庆刚到深圳不久，就通过手机上网获悉到了一条重要信息：根据中国银行的外汇牌价，100元港币的现钞买入价已经跌至99.69元人民币。这让他感觉很兴奋。

郝龙庆近几年一直瞄准内地强劲的市场购买力所推动的房地产价格上涨，在内地购置了多处房产进行投资。“如果把这些物业投在香港，现在肯定会缩水。”郝庆幸地说。如今，这些物业又跟着人民币的升值而进一步升值，“这简直就是捡来的便宜”。

考量重点不是房地产

“货币政策尤其是汇率制度，对香港的经济发展影响重大。一旦货币政策发生改变，香港的经济和贸易发展就会受到巨大冲击，因此贸易是香港货币政策重点考虑的因素。”中赫置地投资控股有限公司董事副总裁齐霁在接受《财经时报》采访时表示，相较而言，近几年香港房地产在GDP中的比重并不占绝对比例，因此香港金管局不会仅把它作为货币政策制定的主要依据。

全球著名房地产服务企业高力国际香港分公司的最新研究报告也显示，2006年香港第一、二季度的房地产开发在GDP中的比重分别为4.1%和3.9%。而自2000年以来，香港房地产开发在GDP中的比重大多数是在5%左右徘徊。与贸易相比，房地产在香港GDP中的比重相对较低。

香港作为一个高度外向型的经济体，多年来的发展主要依靠贸易等中间业务。有数据显示，2005年香港的产品贸易总值达5910亿美元，成为亚太地区的主要采购中心。仅2003年，其进出口贸易的净产值就达到2480亿港元，相当于GDP的21%。

利好港地产

自2005年开始，美国的住房市场明显降温，今年道琼斯美国住宅建造指数更是回落了约26%。从美国全国房地产经纪人协会日前发表的报告来看，三季度美国旧房销量大幅下降，新房开支同比下降17.4%，成为15年以来最大的跌幅。此外，未售出房屋库存量增长至392万幢，是1993年以来的最大值。

作为与美元紧密挂钩的香港，其房地产市场是否会受到美国的波及。根据香港差饷物业估价署网站披露，截至2006年9月，香港各类物业的租金指数与售价指数均稳步回升。之前香港金管局也称，截至9月底，香港负资产住宅抵押贷款数较上年同期下降2.7%，从侧面反映了香港房地产市场的健康程度。

多数分析人士表示，美国和香港的房地产是两个完全不同的市场，购房群体没有必然的关联性。相反，从货币政策的角度，“目前美国的加息周期已经告一段落，很多人都预期它会开始减息。如果美国减息的话，香港也会跟着减，这对香港购房者反而是一个利好的消息。”齐霁表示。

北京高力国际物业服务有限公司助理董事李智强分析说，目前自住型购房者在香港房地产市场中占有很大比例，香港房地产市场不存在像美国那样的房地产泡沫。现在香港普通住宅的售价折合人民币为每平方米4万元。房屋月供占一般消费者月收入的30%~40%，“在他们合理的承受范围之内。”

根据香港《文汇报》的报道，近期不少内地投资者及“新晋富豪”纷纷到香港买房置业，成为香港房地产市场的重要购买力。

著名财经节目主持人曾志英也预测说，港人在港置业的热潮也将在2008年出现。“如果港元继续保持与美元的紧密联系汇率机制，港元继续贬值势在必行”。届时，人民币升势将十分明显，那么香港的市民就别无他选，投资香港地产是一个必然的选择。

内地地产商的乐园

不仅如此，如今香港资本市场已成为中国内地房地产商主要的融资基地。

今年以来，瑞安集团(0272.HK)、绿城中国(3900.HK)等几家内地房地产企业都在香港，实现了其上市计划。绿城中国更是在上市首日就逆市上涨了6.44%。11月份，绿成中国还成功发行了4亿美元的高级票据，集资净额近3.92亿美元。

之前在香港成功上市的内地房企富力地产(2777.HK)和雅居乐地产(3383.HK)，也于2006年分别配股融资15.9亿和31.29亿港元，主要用于公司在内地扩充土地储备的需要。

同样，REITs也打破了年初短暂的沉寂，再度开始活跃。5月，香港冠君REITs挂牌上市；近日，富豪酒店(0078.HK)也作好了分拆香港首只酒店地产投资信托基金(REITs)的上市准备。据说内地的万达集团、保利地产的REIT上市计划也在进展中。

业内人士指出，由于宏观调控的政策频出，内地房企在本地融资已经日益驱紧。而香港作为一个国际融资平台，已成为内地房地产商缓解资金渴求的一条有效途径。