在一轮轮降价或者限时促销之后，今年最后一个月，多家车企推出或者加码低首付加免息的金融政策，希望打动那些对价格满意、但对一次性大额支出有些犹豫的消费者，仅限12月的前置条件，推动还在观望的意向客户加速下单。
熟悉汽车消费金融的人士告诉我们，减免的利息通常由车企承担，因为车企需要刺激销量，而其旗下金融公司也能缓冲资金压力。但据我们了解，今年部分车企的免息活动由车企和银行共同承担，因为银行在房贷、个人消费贷业务收缩后，更看重汽车信贷业务，希望获得更多优质客户。
全系车型“真”免息的只有三家车企
以总车价24.99万元的ModelY后轮驱动版为例，对于原本打算分期五年买车的人来说，免息和减尾款叠加后，相当于总购车价减少3万元——首付7.99万元，月供约2667元。
同样想要刺激销量的理想汽车在11月底跟进，推出全系车型三年免息、五年低息的金融政策，需在今年内提车。今年前11个月，理想共卖出44.2万辆车，达成下调后的年度目标也变得困难。
不同车型的最低首付金额不同，车价越高首付比例越高。以车价24.98万元的理想L6Pro版本为例，首付6.98万元后，三年期月供5000元，免息1.57万元。五年期可零首付，以年化利率1.92%计算利息，五年需付约1.2万总利息，月供4370元。
另有部分车企对旗下部分车型推出免息政策。智己汽车针对智己L6和新款LS6两款车型，推出15万五年免息定额贷款金融方案。以智己L6为例，最低首付5.99万元，月供2500元，免息2.25万元。别克针对旗下插混GL8陆尊推出两年免息。
更多车企是隐藏着限制条件的免息。
车企亏钱卖车，但分期利润丰厚
主机厂利用金融公司贴息可以在销售环节获得丰厚的利润，利润率堪比卖奢侈品。
截至去年底，全国共有25家汽金公司，它们都由整车公司设立或参股，所有公司利润均为正。据我们不完全统计，2023年净利润率超过40%的汽金公司有12家，宝马、斯泰兰蒂斯旗下金融公司的净利润率超过60%。去年奢侈品巨头LVMH的净利润率为17.6%。
放宽首付限制后，车贷产品的种类更多，但仍旧需要车企贴息，不过与直接降价相比，车企通过金融政策变相降价，付出的代价更小。
汽车金融公司的资金主要来自融资，包括金融债、信贷ABS等直接融资，及向金融机构借款、银团贷款等间接融资。去年共15家汽金公司发行38支车贷ABS获批发行，发行规模1800亿元。
中国汽车金融始于1998年，央行出台《汽车消费贷款管理办法》，随后又出台《关于开展个人消费信贷的指导意见》，促使汽车消费信贷规模从1999年的29亿元涨至2003年的2000多亿元。这期间汽车信贷市场由商业银行垄断。
一位多年从事汽车销售的人士说，“无论对销量的带动大不大，别家有的你也要有，这是保节奏用的。”年末是传统销售旺季，无论以什么样的方式发起促销，各家车企都会做好准备争抢这一购车时点。
为了在终端市场足够有竞争力，车企掏钱补贴消费者，努力将降价压力转嫁到上游供应商，腾挪出更多降价空间。此前有供应商对我们说，供货价格年降10%成为近两年常态，部分主机厂还通过延长账期来缓解现金流压力。在价格战和淘汰赛的双重压力下，车企盘算着从哪里省钱、在哪里花钱。
而在明年竞争更激烈的预期下，车企不愿意错过任何一个机会。