原标题：绵阳科技城发展投资（集团）有限公司2016年公开发行公司债券募集说明书摘要（第一期）
■绵阳科技城发展投资（集团）有限公司
2016年公开发行公司债券募集说明书摘要（第一期）
本募集说明书的全部内容遵循《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号——公开发行公司债券募集说明书（2015年修订）》及其他现行有效的法律、法规的规定。
公司全体董事、监事及高级管理人员承诺，本募集说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人、主管会计工作的负责人和会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。
主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书约定的相应还本付息安排。
凡欲认购本次债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及其有关的信息披露文件，并进行独立投资判断。凡认购、受让并持有本次债券的投资者，均视同自愿接受本募集说明书对本次债券各项权利义务的约定。根据《中华人民共和国证券法》的规定，本次债券依法发行后，公司经营变化引致的投资风险，由投资者自行承担。
投资者认购本次债券视作同意本次债券受托管理协议和债券持有人会议规则。债券受托管理协议、债券持有人会议规则和债券受托管理人报告将刊登于上海证券交易所指定披露的平台。上述文件还将置备于债券受托管理人处，债券持有人有权随时查阅。
投资者若对本募集说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本次债券时，应特别审慎地考虑本募集说明书第二节所述的各项风险因素。
重大事项提示
一、本公司公开发行的公司债券发行后将在上海证券交易所上市，上海证券交易所不对本公司的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及本期债券的投资风险或收益等作出判断或保证。投资者购买本期债券，应当认真阅读募集说明书及有关的信息披露文件，对本公司信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担投资风险。
本公司董事、监事及高级管理人员保证本期债券募集说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别的和连带的责任。
二、由于2015年三季度财务报告有效期已于2016年3月31日到期，现募集说明书引用的财务数据、财务分析已更新至2016年6月30日，故本次债券的报告期变更为2013年、2014年、2015年及2016年1-6月。
截至2015年12月31日，发行人合并范围内资产总计为2，614，642.40万元，负债合计为1，627，155.83万元，股东权益合计为987，486.57万元。发行人2013年、2014年、2015年的归属于母公司股东的净利润分别为10，115.72万元、12，724.25万元和13，671.02万元。截至2016年6月30日，发行人未经审计的合并范围内资产总计为2，842，202.33万元，负债合计为1，856，589.76万元，股东权益合计为985，612.57万元，合并报表资产负债率65.32%。
三、受国民经济总体运行状况和国家宏观经济政策的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本次债券为固定利率债券，且期限较长，可能跨越一个或一个以上的利率波动周期，市场利率的波动可能使本次债券实际投资收益具有一定的不确定性。
四、由于本期债券上市事宜需要在债券发行结束后方能进行，发行人无法保证本次债券能够按照预期上市交易，也无法保证本次债券能够在二级市场有活跃的交易。如果上海证券交易所不同意本次债券上市交易的申请，或本次债券上市后在债券二级市场的交易不够活跃，投资者将可能面临流动性风险。
如果政府的土地开发收益返还增幅下降或者补贴政策发生变化，将对发行人的生产经营产生消极影响，存在对土地开发收益返还依赖度较大的风险。
八、本次公司债券不涉及新增地方政府债务。本次公司债券募集资金不用于偿还地方政府债务或者投向不产生经营性收入的公益性项目。
十二、本次公司债券募集资金不用于投向房地产业务。
释义
本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：
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注：本募集说明书中的表格若出现总计数与所列数值总和不符，均为四舍五入所致。
第一节发行概况
一、本次发行的基本情况及发行条款
（一）发行人基本情况
1、公司中文名称：绵阳科技城发展投资（集团）有限公司
2、注册资本：人民币70，069.1087万元
3、注册地址：绵阳科教创业园区
4、办公地点：绵阳市九洲大道268号灵创科技园
5、邮政编码：621000
7、法定代表人：蒋代明
8、成立日期：2001年7月2日
9、信息披露报刊名称：《上海证券报》
（二）本次债券核准情况及核准规模
2015年8月20日，公司董事会审议通过了《绵阳科技城发展投资（集团）有限公司关于公开发行2015年公司债券的董事会决议》，上述议案已于2015年8月19日经公司控股股东中国（绵阳）科技城管理委员会审批通过，并出具了《科技城管理委员会关于绵阳科技城发展投资（集团）有限公司申请公开发行公司债券的批复》。
（三）本期债券基本发行条款
1、债券名称：绵阳科技城发展投资（集团）有限公司2016年公开发行公司债券（第一期）。
2、发行规模：本次债券不超过人民币20亿元（含20亿元），采用分期发行方式。本期债券是本次债券的首次发行，基础发行规模为人民币0.5亿元，可超额配售人民币9.5亿元。
3、票面金额：本期债券票面金额为100元。
4、债券期限：本期债券的期限为5年。
5、还本付息方式：本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。
6、起息日：2016年12月21日。
8、付息日期：本期债券的付息日期为2017年至2021年每年的12月21日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日，每次付息款项不另计利息。
9、本金支付日：本期债券的本金支付日期为2021年12月21日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日，顺延期间兑付款项不另计利息。
11、支付金额：本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面年利率的乘积；于本金支付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付登记日收市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。
12、债券利率及确定方式：本期债券的票面利率将根据市场询价结果，由发行人与主承销商按照国家有关规定协商一致，在利率询价区间内确定。
13、担保情况：本期债券为无担保债券。
14、募集资金专项账户：本期债券发行人于监管银行处开设专项资金账户，用于存放本期债券的募集资金。本期债券募集资金专项账户的户名为绵阳科技城发展投资（集团）有限公司，开户行为上海浦东发展银行股份有限公司绵阳支行，账号为50010155200000307。
15、信用级别及资信评级机构：经联合信用评级有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为AA，本期债券信用等级为AA。
17、发行方式：本期债券采取网下面向合格机构投资者询价配售的方式发行。
18、发行对象：本期债券发行对象为合格机构投资者。
19、配售规则：簿记管理人根据网下询价结果对所有有效申购进行配售，合格投资者的获配金额不会超过其有效申购中相应的最大申购金额。配售依照以下原则进行：按照投资者的申购利率从低到高进行簿记建档，按照申购利率从低向高对申购金额进行累计，当累计金额超过或等于本期债券发行总额时所对应的最高申购利率确认为发行利率，申购利率在最终发行利率以下（含发行利率）的投资者按照价格优先的原则配售；在发行利率上申购的部分，原则上按照申购量的比例进行配售。发行人和簿记管理人有权决定本期债券发行利率上申购部分的最终配售结果。
20、承销方式：本期债券由主承销商组织的承销团以余额包销方式承销。
二、本次发行的有关机构
（一）发行人
名称：绵阳科技城发展投资（集团）有限公司
住所：绵阳科教创业园区
办公地址：绵阳市九洲大道268号灵创科技园
法定代表人：蒋代明
联系人：蒋忠云
传真：0816-6339175
邮政编码：621000
（二）承销团
1、主承销商
住所：新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路358号大成国际大厦20楼2004室
办公地址：上海市常熟路239号
法定代表人：薛军
联系人：奚一宇
传真：021-54043534
邮政编码：200031
2、分销商
名称：川财证券有限责任公司
法定代表人：孟建军
经办人员：伏勇
传真：021-68416988
（三）律师事务所
名称：上海市锦天城（成都）律师事务所
负责人：吴明德
联系人：张晓琴
传真：028-62020900
（四）会计师事务所
名称：瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）
住所：北京市海淀区西四环中路16号院2号楼4层
负责人：杨剑涛
联系人：陈曦
传真：010-88210558
（五）资信评级机构
名称：联合信用评级有限公司
办公地址：北京市朝阳区建国门外大街2号PICC大厦12层
负责人：吴金善
联系人：钟月光、冯磊
传真：010-85171273
（六）债券受托管理人
名称：申万宏源证券承销保荐有限责任公司
（七）募集资金专项账户开户银行
名称：上海浦东发展银行股份有限公司绵阳支行
住所：四川省绵阳市临园路中段86号
法定代表人：陈德平
联系人：左丽
传真：0816-2349013
（八）本期公司债券申请上市的证券交易场所
名称：上海证券交易所
地址：上海市浦东南路528号证券大厦
总经理：黄红元
传真：021-68804868
（九）本次债券登记机构
名称：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
办公地址：上海市浦东新区陆家嘴东路166号
总经理：高斌
传真：021-38874800
三、认购人承诺
认购、购买或以其他合法方式取得本次债券的合格投资者（包括本次债券的初始购买人和二级市场的购买人，下同）被视为作出以下承诺：
（一）接受本募集说明书对本次债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
（二）本次债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更；
四、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系
截至本募集说明书摘要签署之日，发行人与发行人聘请的与本次债券发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他重大利害关系。
第二节风险因素
投资者在评价发行人此次发行的债券时，除本募集说明书披露的其他各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。
一、本期债券的投资风险
（一）利率风险
受国民经济总体运行状况和国家宏观经济政策的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券为固定利率债券，且期限较长，可能跨越一个或一个以上的利率波动周期，市场利率的波动可能使本期债券投资者的实际投资收益具有一定的不确定性。
（二）流动性风险
本期债券发行结束后拟在上海证券交易所上市交易，但是由于本期债券上市审批事宜需要在债券发行结束后方能进行，发行人无法保证本期债券能够按照预期上市交易，也无法保证本期债券能够在二级市场有活跃的交易。如果上海证券交易所不同意本期债券上市交易的申请，或本期债券上市后在债券二级市场的交易不够活跃，投资者将可能面临流动性风险。
（三）偿付风险
（四）本期债券安排所特有的风险
尽管在本期债券发行时，发行人已根据现时情况安排了偿债保障措施来控制和降低本期债券的还本付息风险，但是在本期债券存续期内，可能由于不可控的因素（如政策、法律法规的变化等）导致已拟定的偿债保障措施不能完全履行，进而影响本期债券持有人的利益。
（五）资信风险
（六）评级风险
经联合评级综合评定，发行人的主体信用等级为AA，本期债券信用等级为AA。但发行人无法保证主体信用评级和/或本期债券信用评级在本期债券存续期内不会发生任何负面变化。如果发行人的主体信用评级和/或本期债券的信用评级在本期债券存续期内发生负面变化，可能引起本期债券在二级市场交易价格的波动，甚至导致本期债券无法在证券交易所上市或交易流通，从而可能对债券持有人的利益造成影响。
（一）财务风险
1、有息债务较高的风险
2013-2015年末及2016年6月末，发行人有息债务余额分别为63.90亿元、105.36亿元、129.76亿元和154.23亿元，近三年发行人有息债务余额持续增长。随着发行人企业债券、中期票据、短期融资券和非公开定向债务融资工具的发行，发行人有息债务负担有所加重，在一定程度上存在有息债务较高的风险。
2、未来投资支出较大的风险
截至2016年6月末，发行人在建和拟建工程未来投资支出总额预计达到15.28亿元，包括正在建设的代建华正电子标准厂房、国际会展中心（一期、二期）项目、创新中心（一期）项目和拟建的中国（绵阳）科技城低碳经济产业基地建设项目、朝阳厂棚户区改造项目、朝阳厂旧址改造项目、河北-平武工业园开发建设项目、仙海二环路工程项目等。较大的未来投资将增大发行人的资金压力，如项目投资的收益不理想，将会影响发行人的未来收益。
3、应收款项坏账风险
2013-2015年末及2016年6月末，发行人应收账款金额分别为13.31亿元、12.22亿元、18.54亿元和21.99亿元，占资产比重分别为6.71%、5.23%、7.09%和7.73%；其它应收款金额分别为9.45亿元、15.45亿元、19.18亿元和24.52亿元，占资产比重分别为5.11%、6.61%、7.34%和8.63%。应收款项存在一定的坏账风险，若坏账水平上升，可能对发行人利润水平造成不利影响，增加发行人本身的财务风险。
4、受限资产占比较大的风险
截至2016年6月末，发行人受限资产余额为57.98亿元。发行人的受限资产主要用于金融机构借款的抵押和质押，抵押资产主要为国有土地使用权和房屋。如果发行人主营业务收入不能持续增长，金融机构借款不能按期偿付，则会给发行人带来一定风险。
5、对外担保的风险
截至2016年6月30日，发行人对外担保余额为24.44亿元。公司对外担保总额大，被担保企业主要为民营企业且担保较为集中，部分企业存在亏损情况，如果未来被担保对象的经营状况发生恶化，公司面临一定的或有负债风险。截至目前，被担保企业好圣公司经营情况恶化，导致科发集团提供连带担保的债务出现违约，公司就前述应偿还本息承担连带责任，已被招商银行股份有限公司成都分行、中国银行股份有限公司四川分行起诉，成都市中级人民法院于2016年6月1日至2016年7月18日冻结了公司部分银行账户和股票账户，冻结资金合计约4.5亿元。截至本募集说明书摘要签署之日，好圣公司仍在重组过程中，后续事态发展是否对公司正常经营产生影响尚不确定，公司存在代偿风险。
6、土地开发收入不稳定的风险
2013-2015年及2016年1-6月，发行人土地出让收入分别为29，668.38万元、31，750.98万元、34，889.87万元及0万元。土地出让收益受国家宏观经济政策、市场变化等因素的影响较大，具有一定不稳定性，对发行人的收益存在一定影响，存在土地出让收益不稳定的风险。
7、短期偿债压力较大的风险
2013-2015年末及2016年6月末，发行人流动比率分别为3.69、2.57、3.67和5.39；速动比率分别为1.09、0.75、1.36和2.26。发行人流动资产中存货占比较高，扣除存货的流动资产对流动负债的覆盖程度不高，存在一定的短期偿债压力较大的风险。
8、依赖政府补贴的风险
2013-2015年及2016年1-6月，政府对发行人的补贴分别为2.77亿元、4.48亿元1.92亿元和1.14亿元，占利润总额的比例分别为179.39%、205.95%、83.92%和173.95%。如果政府的补贴收入增幅下降或者其他支持政策发生变化，将对发行人的生产经营产生消极影响，存在对政府补贴依赖度较大的风险。
9、所有者权益结构不稳定的风险
2013-2015年末及2016年6月末，发行人未分配利润分别为7.97亿元、8.20亿元、9.32亿元和9.35亿元，呈逐年上涨趋势。占所有者权益的比重较大，分别为8.84%、8.68%、9.44%和9.48%，若发行人进行大额利润分配，可能会造成发行人所有者权益结构变化较大，因此存在一定的所有者权益结构不稳定的风险。
10、政府对发行人资产注入不稳定的风险
11、经营活动净现金流波动风险
12、存货占比较大的风险
2013-2015年末及2016年6月末，发行人的存货余额分别为1，124，766.83万元、1，305，704.39万元、1，413，647.76万元和1，424，061.68万元，占流动资产的比例分别为70.45%、70.46%、63.03%和58.06%。公司主营业务为土地开发，存货主要是土地使用权以及土地开发成本，占比较大。较高的存货占比将降低发行人资产的流动性，对发行人的经营带来一定风险。
13、可使用授信余额较小的风险
截至2016年6月末，发行人在各家金融机构授信合计为605，617.12万元，借款余额为462，545.12万元，授信剩余额度为143，072.00万元。发行人目前授信方式主要以项目贷款授信和流动资金综合授信为主，因项目授信属单笔授信，发行人随着项目建设工程进度，剩余授信额度将会减少，有可能造成发行人未来现金流短缺的风险。
14、短期负债快速扩张风险
发行人2013-2015年及2016年6月末短期借款分别为119，326.36万元、145，350.00万元、104，820.00万元和69，560.00万元，规模较大，短期借款的扩张将会对发行人提出更高的流动性要求。若发行人不能保证良好的资金管理水平，将会对发行人的资金正常周转运营带来不利的影响。
15、盈利能力较弱的风险
16、投资回报率相对较低的风险
截至2016年6月末，发行人长期股权投资约为23，132.53万元，近三年及一期发行人投资收益分别为1，242.26万元、3，894.17万元、31，330.34万元和1072.27万元，因为科技城建设的需要，发行人受中国（绵阳）科技城管理委员会的委托对园区内入驻企业进行股权投资，主要目的是确保入驻企业快速发展壮大，故前期实现利润较低，存在投资回报率较低的风险。
17、应收款项集中度较大的风险
截止2016年6月末，发行人应收账款前3名债务人分别为绵阳市高新区财政局、绵阳华正电子科技有限公司、绵阳高平投资有限公司，占比分别为19.67%、12.54%和7.94%，合计达40.15%；其他应收款前3名债务人分别为四川绵阳好圣汽车零部件制造有限公司、绵阳经济技术开发区管理委员会、绵阳高新技术产业开发区管理委员会，占比分别为27.66%、14.80%和8.89%，合计达51.26%。发行人应收款项前3名债务人占比较为集中，存在一定的集中性风险。
18、子公司六合锻造易丧失控制权的风险
2013年末，发行人通过现金方式认购六合锻造增发新股3，308万股的方式取得六合锻造36.64%的股份，2014年六合锻造减资后发行人持股比例达40.13%，为其第二大股东。根据发行人与六合锻造原股东签署的增资协议，发行人入股后六合锻造董事会由7人组成，其中科发集团占4席，发行人构成实质控制六合锻造。虽然发行人已对六合锻造构成实质控制，但由于目前发行人仅为第二大股东，仅依靠董事会占多数席位合并六合锻造，若董事会席位发生变化，容易造成发行人对六合锻造控制权的丧失，存在一定的子公司控制权易丧失的风险。
（二）经营风险
1、征地拆迁成本上升风险
发行人从事的土地开发、工程建设和房地产开发业务涉及大量的土地征用和拆迁，且征地成本在项目的投资规划中占有较大比重。随着政府对征地行为的规范以及居民生活成本的上升，土地的征用及拆迁成本基本呈刚性上涨趋势。如项目建设过程中实际的征地拆迁成本超出了计划，可能影响发行人的投资成本及项目建设进度。
2、经济周期风险
3、安全生产风险
发行人经营的土地开发、工程建设和房地产开发业务有较大的安装施工业务量，虽然发行人已制定并在生产及施工过程中严格执行一系列安全制度，但仍可能存在自然灾害以及各种人为操作失误现象，从而导致安全事故发生。因此，若在本次债券的发行及存续期间发行人出现安全事故，将对发行人正常经营和社会声誉带来一定影响。
4、自然灾害风险
发行人投资建设项目较多，固定资产及在建工程在总资产中占有较大比重。虽然公司的已建成项目及在建项目，均按工程建设有关要求和标准进行设计和预防，但如果因自然原因导致重大地质灾害发生，公司固定资产和在建工程将面临一定的损毁风险。
5、合同定价风险
（三）管理风险
1、资金管理风险
发行人从事大量的土地开发，土地的统一征用、收回、收购、储备，以及对国有资产的管理等业务，可能会涉及到大量资金的投入、运用及管理。虽然发行人已经建立了较为完整的公司治理结构体系，以及符合国内资本市场要求的内部控制制度，但随着资本市场监管力度的不断加强，如果发行人不能根据该等变化进一步健全、完善和调整管理模式及制度，则可能给公司带来一定的资金管理风险。
2、下属子公司管理风险
3、在建工程及项目管理风险
发行人一般对多个工程设施项目同时开工建设，这对发行人统筹管理、资金安排调度、工程进度管理、质量监督等方面均提出了较高要求，从而可能给发行人带来了一定的项目管理风险。
4、多元化投资风险
发行人广泛投资于多个行业，多元化的投资对公司的决策分析、市场研判、行业研究、人力资源等方面的管理能力要求很高，如公司未能适应市场和政策变化，及时调整投资结构，多元化投资的收益将不能达到公司的预期，并对公司的长远发展带来一定影响。
（四）政策风险
1、宏观经济政策风险
发行人承担了中国科技城（绵阳）重要的开发任务，投资规模大，建设项目多。开发业务与宏观经济的波动周期有较为明显的对应关系，发行人的基础设施业务受国家的宏观政策、固定资产投资政策以及货币金融政策的影响很大，政策的变动可能造成基础设施建设项目资金不到位、工程延期等风险。
2、地方政府政策发生变化的风险
3、房地产政策调整的风险
在目前房地产形势下，公司面临房地产业务收益无法达到预期、开发周期延长和资金回笼速度放慢的压力。此外，房地产业务受国家法律、法规和政策的影响较大，宏观调控政策可能影响公司房地产业务的发展。
第三节发行人及本期债券的资信状况
一、本次债券的信用评级情况
联合信用评级有限公司为本期债券出具了《绵阳科技城发展投资（集团）有限公司2015年公司债券信用评级分析报告》。经联合信用评级有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为AA，本期公司债券的信用等级为AA。