我国旅游零售行业，在我国国民经济中属于不可或缺的一部分，因为消费旅游需求不断地回升，将具有无限的发展潜力。
一、从基本面看旅游零售的投资逻辑
就目前来看，我国旅游零售行业上市的公司，在内容方面与其他国家的旅游零售巨头一致，主要业务是旅游免税销售。
旅游免税销售一般局限于在机场、港口、特定商场以及现有免税零售商的线上网站等场景。
下面给大家从需求侧和供给侧来分析下旅游零售板块的投资逻辑：
★从需求侧来看：
受疫情影响，全球旅游业遇到了挫折，国内疫情目前尽管没有那么严重，但由于疫情总是反反复复，还没有那么快就能完全恢复。
但人们的旅游消费需求仅是被压抑，倘若，疫情的确被积极有效地控制住了，国内外旅游和消费的需求都会迎来回升阶段。
★从供给侧来看：
旅游免税业务必须办理好免税牌照，因此这个行业受人操纵。
当前再算进去消费者可以直接通过网络平台来进行免税购物，消费门槛越来越低，问题在于产品库存太少，随着产品供给变多，免税购物市场会一点一点地变大。
综上所述，因为消费旅游需求的升高，在人们对免税购物充满热情的情况下，未来旅游零售行业的发展空间将会越来越大。
二、从近期盘面技术面、资金面看旅游零售后市走势
盘面基本情况
旅游零售行业
截止收盘，旅游零售指数，涨跌幅。
近7日以来该行业走势，大盘。
一、中国中免公司基本情况
中国中免公司免税业务主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售等业务。此外，公司还从事以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务。在全球旅游零售运营商中，公司居于首位为我国免税店龙头企业。
二、中国中免产品分析——免税业务优势明显，免税市场绝对龙头
免税业务的渠道优势：公司全资子公司中免公司已经发展成为了免税运营商，是世界上免税店类型最全、单一国家零售网点最多的。公司在海南省既拥有5家离岛免税店，又拥有3家免税体验店，目前具备全球最大的免税商业综合体三亚国际免税城。
免税业务的供应链优势：现阶段公司先后与全球1,000多家远近驰名品牌供应商建立了稳定的合作关系，拥有强大的资源和保持稳定的产品供应能力。公司在大连、青岛、上海、深圳、三亚、香港和北京设立了覆盖全国的7大海关监管物流中心，在全国范围内实现商品高效快捷配送。
免税业务的业务协同优势：在控股股东中国旅游集团旅游产业链条和旅游主业实力的不断增强的带动下，公司通过利用中国旅游集团平台资源，将视线集中在免税主业上，公司竞争优势的建立离不开客源流量，实现免税业务的增长。
免税业务的品牌优势：子公司中免公司作为中国免税行业代表企业，在免税商品供应商中颇具名气，具有出色的上游供应商资源，cdf品牌在国人旅游购物市场具有较高的美誉度。公司收购日上中国、日上上海、海免公司后，在免税行业的品牌优势呈现明显上升趋势。
依托在免税业务方面积累的渠道、供应链、品牌等方面的优势，国内免税市场占有率达到了90%，拥有稳固的龙头地位。
三、中国中免运营分析——全局部署，为未来业绩释放奠定基础
根据我们调研得到的情况，中国中免一是加强海南布局，促进新海港项目和海棠湾一期2号地创建；二是加快进一步推进线上业务整合；三便能够不断布局市内店渠道、口岸渠道、海外渠道等免税业务渠道；四是拟赴港融资，更好地改善产业链布局；五是推进收购港中旅资产和持续补足公司业务短板的业务。全渠道优化强供应链整合，为疫情影响逐渐消退、旅游业复苏后的未来业绩进一步释放奠定基础。
收购港中旅资产，从而补充公司业务的不足：2021年12月，中国中免公告拟收购中旅集团全资子公司中旅资产持有的港中旅资产公司100%股权，港中旅资产是全国唯二拥有免税外汇商品经营资质的公司，即拥有回国补够型市内免税店牌照，允许在全国范围内参加免税经营权投标并且经营外汇免税商店，这种免税店公司目前是没有的，因而此次收购能够在一定程度上起到补足业务短板的积极作用，有望使免税龙头的市场地位实现进一步巩固。
积极布局免税业务渠道：
在口岸渠道方面，公司通过投标获得了绥芬河铁路口岸和太原机场的免税经营权；公司新建宁波栎社机场免税店并如期完成开业，这家店是公司在疫情期间新开业的第一家出境免税店。
在市内店渠道方面，公司把注意力放在市内店政策动态上，积极与重点城市积极建立战略合作关系，为未来市内店布局夯实基础。
在海外渠道方面，公司加强探索并稳步推进东南亚国家的海外项目拓展及免税经营权投标工作，港澳地区免税店也努力克服疫情影响，积极发展线上及跨境业务，香港机场店、香港市内店、澳门机场店及柬中免进一步盈利。
四、中国中免财务分析——营业收入由亏转盈
根据中国中免2021年度业绩预增公告：2021年实现营收676.69亿元，同比增长28.65%，归母净利润95.92亿元，同比增长56.23%，扣非归母净利润94.72亿元，同比增长58.73%。
2021年业绩变动主要源于：主要是由于在报告期内，公司瞄准免税主业，与此同时狠抓海南离岛免税市场，离岛免税业务进一步保持全方位增长；
在平等友好的协商之下，公司下属子公司与首都机场就第三合同年租金减让事项达成战略合作并签订补充协议；
经有关部门界定并不断结合子公司实际，公司自2020年1月1日起，公司海南部分子公司能够享受15%的企业所得税优惠税率。
根据2021年三季报，我们对中国中免的主要财务指标表现做了总结分析，主要有下面这些：
盈利能力：
中国中免盈利能力没什么波动，主营获利能力明显恶化。
成长能力：
中国中免保持着稳定的成长能力，营业收入方面从亏损发展到了盈利。
偿债能力：
中国中免偿债能力始终保持稳定，可以保证流动负债的及时偿还。
运营能力：
中国中免运营能力呈现出稳定态势，资金使用效率取得了较大突破。
现金流：
中国中免现金流能力没什么波动，公司的资金利用效率没有之前高。
其中，中国中免中长期融资能力受抑制，但主营业务利润贡献大幅提升。
排雷分析：
六大排雷指标都是比较正常的，暂未看出什么明显的财务爆雷风险。
从财务分析来看，公司的整体运营井然有序。
五、中国中免今日股价分析
1、技术面分析
压力支撑：
该股的支撑位在元附近，压力位在元附近，
结合大盘和行业走势来看：
市场表现：
过去7个交易日，该股走势。
2、资金面分析
中国中免的资金流向情况：
近5日内该股资金总体呈状态，5日共万元。
中国中免买卖五档分析：
该股委比为，卖盘比买盘；委差为，说明；外盘内盘，后期存在可能。
中国中免成交量量比分析：
今天我们对旅游零售板块和中国中免的基本面、政策面、技术面、资金面都做了详细的分析，那么对于咱们散户而言，后市是应该继续增持还是减持？点击下方链接，一键获取分析结果：
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