一场地产与白酒的联姻：格力地产携手茅台意欲何为？
9月21日，茅台(600519)集团置业公司与格力地产(600185,股吧)股份有限公司在茅台国际大酒店签署战略合作协议。在格力地产与茅台置业的签约仪式上，茅台集团董事长和格力地产董事长均亲自出席。
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参会双方表示，将在探索合作机制、创新供应体系、发展文化旅游产业等方面深化合作，推动实现优势互补、互利共赢，助力贵州经济社会发展。
茅台置业是茅台集团21家子公司之一是公司主要地产平台，主要开发项目都集中在贵州本土。格力地产深耕大本营珠海也是一家地方性的房企，且双方都没有全国化布局的动作。
华南免税烟酒专柜
格力地产虽然有着格力二字但并不属于格力集团，在过去的房地产增长周期中也未能实现增长，甚至业绩还在缩水，直到今年五月迎来转机。
彼时，在珠海国资委的主导下，珠海免税集团被注入格力地产，恰逢资本市场免税概念火热，格力地产受到资本市场热捧，股价一路上涨来到17.30元，而过去长期在4-6元浮动。
免税行业并不好做，需要特许经营牌照，该牌照仅有8张，性就是价值性，这次资本运作本质上就是珠海免税的上市。
目前，珠海免税拥有拱北口岸免税店、港珠澳大桥口岸免税店、天津滨海国际机场进境免税店等多家免税店。其中，据安信证券估算，拱北口岸免税店贡献绝大部分收入，营收占比超过90%，其中80%-90%商品为烟酒产品。
根据港澳在线报道，珠海免税主营免税业务销量为全国第二，安信证券的延保指出2018年行业占比为5%，是华南地区免税龙头，而珠海免税的主要收入来自烟酒。
简单计算可以得出，珠海免税72%-81%的收入都来自烟酒销售。而在进货渠道上，免税商品的采购以直接采购和中间商采购结合的模式。
根据安信证券的报告显示，2019年珠海免税未经审计的数据显示，珠海免税通过直接采购模式的采购金额占比约45%，目前已与保乐力加、酩悦轩尼诗、南洋烟草等品牌在内的知名烟酒品牌供应商直接签订采购合同。
在这样的背景之下，格力地产与茅台置业的合作当下看来也不难理解，毕竟，格力地产在与珠海免税重组之后，将占据免税市场第二的市场份额，若能借助茅台置业与茅台终端销售直接建立联系则可扩大利润规模，与签约会上将所说在探索合作机制、创新供应体系契合。
发力免税店概念
随着新冠疫情的爆发，出境难度直线上升，国内免税市场开始持续升温，在6月时，以格力地产、中国中免和王府井(600859,股吧)为代表的免税概念受到资本市场热捧。
从格力地产已经开始在海南的布局，也充分说明格力地产对免税店概念的重视。
格力地产公告表示，本次竞得的地块拟用于建设滨海高端旅游零售商业项目，将助力国际旅游消费中心建设，符合公司发展战略。
业内人士从基本面分析，作为开发商的格力地产成本控制上具有优势，自身同时经营免税业务，则可控制成本提高利润空间。
当下国际形势风云变幻，内循环已经开始，且新冠还在持续，对部分国家的反倾销也已经开始，这些都是对海南免税岛的利好。
负债高涨规模不涨，转型新业务
2014年夏季达沃斯论坛会议上，董明珠直言，“格力走专业化道路，绝不做投机生意。房地产行业赚钱太多、太快，很容易就让人将奉献的精神丢掉。”
随后格力地产被剥离出格力集团只保留了格力的商标，但发展也不尽如人意。
从格力地产近五年的财报来看，格力地产2014-2019年五年的净利润分别是3.13亿元、13.70亿元、6.00亿元、6.23亿元、5.12亿元、和5.26亿元。
这组数字大开大合，峰值是2015年的13.70亿元，这一年格力地产出售了所持有的珠海格力电器(000651,股吧)2733万股股票，公司三年的净利润也不过如此。
不仅如此，2014年时格力地产的净负债率已经达到了100%，在6年后的今天已经超过了200%，从上文的净利润数字可以看出负债高起并没有带来公司的快速增长。
因此，格力地产上述海南16.51亿元拿地的动作已可谓是放手一博。分析师指出，格力地产已经多年不振，在疫情年开始了大动作是一种大胆的举动，考虑其原因，曾有分析师指出与珠海国资委的变动有关。
格力电器在过去一直是珠海国资委控股的大型国企，但在今年的混改中国资退出，珠海国资委失去了一张在资本市场的王牌，当下看填补空位的是格力地产，珠海国资委正整合旗下资源做大格力地产。
今年格力地产在资本市场上动作频繁，在今年年初新冠肺炎爆发时做起了口罩生意，还入主了一家成产病毒检测设备的公司科华生物(002022,股吧)，但都是风声大雨点小。
新冠病毒已经肆虐9个月，科华生物的新冠病毒试剂盒仍无法取得国家认证。有投资者要求公司处罚高管并并对此事负责，董秘回复称：“正所谓机会都是留给有准备的人，所以对于任何市场机会我们都将给予足够的重视。”
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