本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
广州医药集团有限公司拟转让商标涉及广州医药集团有限公司拥有的420项商标专用权
资产评估报告书
中联国际评字【2018】第WIGPZ0701号
评协备案号码1500123044180558号
中联国际评估咨询有限公司
ALLIEDAPPRAISALCO.,LTD.
二○一八年十二月二十七日
目录
摘要......3
二、委托人、产权持有人和委托人以外的其他评估报告使用者....7三、评估目的......8
四、评估对象和范围......9
五、价值类型......54
六、评估基准日......55
七、评估依据......55
八、评估方法......57
九、评估程序实施过程和情况......66
十、评估假设......68
十一、评估结论......69
十二、特别事项说明......72
十三、评估报告的使用限制......74
十四、评估报告日......75
资产评估报告书附件......77
资产评估报告书中联国际评字【2018】第WIGPZ0701号
1、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
2、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估师不承担责任。
3、资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
4、资产评估报告使用人应正确理解评估结论。评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
5、资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
及资产评估师不对资产评估对象的法律权属提供保证。
摘要
重要提示本摘要内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和正确理解评估结论，应当认真阅读资产评估报告书正文。
中联国际评估咨询有限公司接受委托，根据法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用合适的评估方法，按照必要的评估程序，对经济行为所对应的评估对象进行了评估。资产评估情况摘要如下：
委托人：广州医药集团有限公司（简称“广药集团”）
产权持有人：广州医药集团有限公司
评估目的：本资产评估报告是作为广州医药集团有限公司拟转让其持有的商标，提供评估对象在评估基准日时的价值参考依据。
评估对象：广州医药集团有限公司拥有的420项商标专用权
评估范围：广州医药集团有限公司拥有的420项商标
价值类型：市场价值评估基准日：二○一八年六月三十日评估方法：收益法、成本法评估结论：在本报告所述之评估目的、评估假设与限制条件下，广州医药集团有限公司持有的420项商标涉及的评估对象于评估基准日二○一八年六月三十日的市场价值为人民币壹拾叁亿捌仟玖佰壹拾贰万贰仟陆佰叁拾壹元（RMB138,912.2631万元）。
评估结论的有效期：按照评估报告准则和其他现行规定，只有当评估基准日与经济行为实现日相距不超过一年时，即二○一八年六月三十日起至二○一九年六月二十九日以内，才可以使用本评估报告。
对评估结论产生影响的特别事项：
1、2011年2月25日，广药集团与广东广粮实业有限公司签订了《商标使用许可合同》，广药集团将1157610号商标许可给广东广粮实业有限公司使用在商标注册第30类的凉粉以及后续可能增加该商标核准使用的粥类产品、固体颗粒的谷物制品、豆浆、豆粉、可可饮料、巧克力饮料、咖啡饮料产品。许可期限自2011年2月25日至2020年12月31日。由于广东广粮实业有限公司违约，2018年3月5日，广药集团向广东广粮实业有限公司发出关于依约提前终止商标许可合同的通知。
鉴于广药集团已提前终止与广东广粮实业有限公司的许可合同，本次评估未考虑该项许可合同的未来收益以及可能存在的纠纷处理费用和获得的任何追缴补偿或赔偿收益。
2、待估商标资产涉及多项尚未完结的仲裁、讼诉等法律纠纷，本次评估未考虑上述未完结法律纠纷事项可能存在的对商标资产价值的直接及间接影响。
应当同拟转让的商标一同办理转让手续，本次评估范围包含了截至评估基准日被评估企业提交申请的全部商标。本次评估涉及的防御性商标包含了部分尚未取得商标注册证的正在注册申请过程中的商标，以及已取得注册证但处于后续异议评审或行政讼诉状态的商标。这部分防御性商标未来能否取得注册或能否持续处于有效注册状态存在不确定性，本次评估未考虑该不确定性的影响，这部分防御性商标成本法评估参数取值采用与其他处于正常状态的商标相同的参数取值。
5、根据广药集团出具的《关于商标价值贡献份额确认书》，依据商标托管协议及补充协议，广药集团和广药白云山分别以80%、20%的比例量化双方对基础性商标价值的贡献份额（2018年下半年广药集团对广州王老吉药业股份有限公司商标许可费分配或贡献份额比例为53%除外）。因此本次商标转让经济行为涉及的基础性商标评估对象实际为广药集团对该等商标价值按80%比例计算的分配份额（2018年下半年广药集团对广州王老吉药业股份有限公司商标许可费分配或贡献份额比例为53%除外）。
评估结论的应用：
除法律、法规规定另有规定以外，未征得评估机构和资产评估师书面同意，本摘要内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体。
广州医药集团有限公司拟转让其持有的商标涉及广州医药集团有限公司拥有的420项商标专用权
资产评估报告
广州医药集团有限公司：
中联国际评估咨询有限公司接受贵公司委托，根据有关的法律、法规、资产评估准则、资产评估原则，基于特定的评估假设与限制条件下，采用收益法、成本法，按照必要的评估程序，对广州医药集团有限公司拟转让其持有的商标涉及广州医药集团有限公司拥有的420项商标专用权在二○一八年六月三十日的市场价值进行评估。现将资产评估情况报告如下：
二、委托人、产权持有人和委托人以外的其他评估报告使用者
（一）委托人和产权持有人
1、基本情况
公司名称：广州医药集团有限公司（简称：“广药集团”）
统一社会信用代码：91440101231247350J
法定住所及经营场所：广州市荔湾区沙面北街45号第5层
法定代表人：李楚源
注册资本：125,281.0984万
经营范围：中药材种植；贸易代理；医疗用品及器材零售（不含药品及医疗器械）；制药专用设备制造；房地产开发经营；企业自有资金投资；包装材料的销售；场地租赁（不含仓储）；物业管理；房屋租赁；非许可类医疗器械经营（即不需申请《医疗器械经营企业许可证》即可经营的医疗
器械”，包括第一类医疗器械和国家规定不需申请《医疗器械经营企业许可证》即可经营的第二类医疗器械）；货物进出口（专营专控商品除外）；西药批发；药品零售；股权投资管理；保健食品制造；医疗诊断、监护及治疗设备制造；医疗、外科及兽医用器械制造；机械治疗及病房护理设备制造；化学药品原料药制造；中药饮片加工；中药材批发；许可类医疗器械经营（即申请《医疗器械经营企业许可证》才可经营的医疗器械”，包括第三类医疗器械和需申请《医疗器械经营企业许可证》方可经营的第二类医疗器械）；中成药、中药饮片批发；化学药品制剂制造；卫生材料及医药用品制造；中药提取物生产（具体经营项目以药品生产许可证载明为准）
经营期限：1996年08月07日至长期
（二）其他评估报告使用者
根据《资产评估业务约定书》，本评估报告的使用者为委托人和国家法
律、法规规定的评估报告使用者。
除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托人确认的机构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。
三、评估目的
广药集团于2012年2月29日出具了《关于注入“王老吉”商标的承诺函》，同意将“王老吉”系列商标以及广州王老吉药业股份有限公司独家使用的商标在满足约定条件后依法转让给广州白云山医药集团股份有限公司（简称“广药白云山”）。
本资产评估报告是作为广州医药集团有限公司拟向广药白云山转让商
标，提供评估对象在评估基准日时的价值参考依据。
四、评估对象和范围
根据商标法的规定，转让注册商标的，商标注册人对其在同一种商品上注册的近似的商标，或者在类似商品上注册的相同或者近似的商标，应当一并转让。
根据本次评估委托，评估对象是广州医药集团有限公司拥有的420项商标专用权；评估范围为广州医药集团有限公司拥有的420项商标。
根据评估范围商标的实际用途及产生的收益情况可划分为两大类，即：
2、防御性商标，共406项，防御性商标是未实际使用商标，该部分商标包括广药集团在境内注册的341项商标、广药集团在境外单一国家注册的63项商标以及2项马德里注册（分别指定了51个国家、24个国家），主要起保护性或防御性作用。
根据广药集团出具的《关于商标价值贡献份额确认书》，依据商标托管协议及补充协议，广药集团和广药白云山分别以80%、20%的比例量化双方对基础性商标价值的贡献份额（2018年下半年广药集团对广州王老吉药业股份有限公司商标许可费分配或贡献份额比例为53%除外）。因此本次商标转让经济行为涉及的基础性商标评估对象实际为广药集团对该等商标价值按80%比例计算的分配份额（2018年下半年广药集团对广州王老吉药业股份有限公司商标许可费分配或贡献份额比例为53%除外）。
（一）评估范围商标资产基本状况
1、商标名称、注册号、注册期限及核准的注册类别和指定使用的商品等信息
（1）14项基础性商标的注册信息
编号
注册人
商标注册
证号
商标注册名称
类别
指定使用的
商品
注册或续展后有效期限
被许可使用
人
广药集团
538308
人用药；医药丸；中成药；
2010年12月30日至2020年12
月29日
广州王老吉药业股份有
限公司
125321
各种中成药
2013年03月01日至2023年02
月28日
214168
中成药
2014年10月30日至2024年10
328241
凉茶
2008年10月30日至2028年10
966106
茶
2017年03月21日至2027年03
月20日
3980709
啤酒;果汁;水(饮料);可乐;无酒精饮料;制饮料用糖浆;饮料制
剂;奶茶(非奶为主);豆奶;植物饮
料;
2016年03月07日至2026年03
月06日
广州王老吉大健康产业有限公司、广州白云山和黄大健康产品有限公司、广州白
云山星群（药业）股
份有限公司、广州王老吉大寨饮品有限公司
1540528
人用药
2011年03月21日至2021年03
958049
无酒精饮料;
果汁饮料;
2017年03月07日至2027年03
广州王老吉药业股份有限公司、广州王老吉大健康产业有限公司、广州王老吉餐饮管理发展
有限公司
293930
中成药;药茶
药;
2017年07月20日至2027年07
月19日
952633
人用药;医用
营养品;
2017年02月28日至2027年02
月27日
9095940
果子粉;啤酒;汽水;乳
清饮料;水(饮料);水果
饮料(不含酒精);苏打水;
无酒精饮料;饮料制剂;植
物饮料;
2012年02月07日至2022年02
广州王老吉大健康产业
626155
固体饮料;
2013年01月20日至2023年01
广州王老吉药业股份有限公司、广州王老吉大健康产业有
5466324
人用药;中药
袋;牙填料;净化剂;隐形
眼镜清洁剂;消毒纸巾;除虻油;消毒剂
2009年10月28日至2019年10
1157610
茶;糖果;龟
苓膏;桂元
膏;枇杷膏;
花粉健身膏;苓贝梨膏;杏
仁霜;面包;
食用淀粉;
2008年3月7日至2028年3月6日
（2）防御性商标注册信息
①、国内注册的防御性商标
序号
注册号商标名称类别
申请日期
专用期启始
专用期终止
备注
1409911王老吉421999/2/232010/6/142020/6/13
3365898王老吉12002/11/12
2014/9/212024/9/20
3365897王老吉102002/11/12
2014/5/142024/5/13
3365896王老吉352002/11/12
2014/6/72024/6/6
3365895王老吉442002/11/12
2014/9/282024/9/27
3365970王老吉72002/11/12
2014/7/72024/7/6
3365969王老吉162002/11/12
2014/8/282024/8/27
3365968王老吉402002/11/12
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3980730王老吉292004/3/262012/12/21
2022/12/20
3980710王老吉302004/3/262014/1/72024/1/6
3980726金龙痰咳净52004/3/262017/4/282027/4/27
3980724保济322004/3/262016/3/72026/3/6
3980729王老吉332004/3/262010/9/212020/9/20
3980722保济292004/3/262016/3/72026/3/6
3980740王老吉32004/3/262010/6/142020/6/13
3980725保济302004/3/262016/3/72026/3/6
3980739王老吉342004/3/262010/10/21
2020/10/20
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4216773老吉52004/8/122017/8/212027/8/20
4216769老吉322004/8/122016/12/28
2026/12/27
4216770老吉302004/8/122016/12/28
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2023/12/13
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中
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现泡凉茶1828322018/1/5申请中申请
28541146
1828432018/1/5申请中申请
28533719
1828352018/1/5申请中申请
②、境外单一国家注册的商标
序号注册商标申请号注册国家
申请日期/商标权有效期
40-2013-0011965
韩国
322014.5.16-2024.5.16
40-2013-0011966322014.1.16-2024.1.16
302537820
香港
322013.3.5-2023.3.4
302537839322013.3.5-2023.3.4
102010148
台湾
322013.8.16-2023.8.15
102010150322013.8.16-2023.8.15
1540216
澳大利亚
322013.2.13-2023.2.12
1540221322013.2.13-2023.2.12
13/3981307
法国
322013.2.9-2023.2.8
13/3981295322013.2.9-2023.2.8
302013016012.6/30
德国
322013.2.29-2023.2.28
302013016013.4/30
85868269
美国
322017.8.29-2027.8.29
85868271322017.9.8-2027.9.8
1613275
加拿大
322015.6.11-2030.6.11
1613276322015.6.11-2030.6.11
4/10414/2013
缅甸
52013.9.24-2019.8.23
4/10415/201330
2013.9.24-2019.8.23
4/10416/201332
4/10408/20135
4/10409/201330
2013.9.24-2019.8.19
4/10410/201332
4/10411/20135
4/10412/201330
2013.9.24-2019.8.25
4/10413/201332
泰国
52013/10/7申请中
302013/10/7申请中
322013/10/7申请中
52014/2/13申请中
302014/2/13申请中
322014/2/13申请中
31054
老挝
302016.10.24-2026.10.24
31055322016.10.24-2026.10.24
31057302016.10.24-2026.10.24
31058322016.10.24-2026.10.24
31060302016.10.24-2026.10.24
31061322016.10.24-2026.10.24
案号106024917台湾
30、
2017/5/6申请中
WangLaoJi案号106046047台湾
T0615045I新加坡322006/7/25
40-2017-73080韩国
5、30、
2017/6/14申请中
UK00003303173英国
2018/4/11申请中
UK00003303171英国
UK00003303169英国
UK00003303167英国
M3732694西班牙
M3732689西班牙
M3732686西班牙
③、1119562号马德里注册指定的国家
商标国际注册号指定国家类别申请日期/商标权有效期
国际注册号1119562
阿尔巴尼亚5；30；32
2011.8.26-2021.8.26
阿尔及利亚5；30；32
阿塞拜疆5；30；32
埃及5；30；32
安提瓜和巴布
达
5；30；32
巴林5；30；32
白俄罗斯5；30；32
波内赫、圣尤斯特歇斯和萨
巴群岛
波斯尼亚和黑
塞哥维那
博茨瓦纳5；30；32
不丹5；30；32
朝鲜5；30；32
俄罗斯5；30；32
非洲知识产权
组织
5；30；34
2015.4.22
哥伦比亚5；30；33
格鲁吉亚5；30；32
古巴5；30；32
哈萨克斯坦5；30；32
黑山5；30；32
吉尔吉斯斯坦
加纳5；30；32
津巴布韦5；30；35
克罗地亚5；30；32
肯尼亚5；30；32
库拉索5；30；32
莱索托5；30；32
利比里亚5；30；32
列支敦士登5；30；32
马达加斯加5；30；32
蒙古5；30；32
摩尔多瓦5；30；32
摩洛哥5；30；32
摩纳哥5；30；32
莫桑比克5；30；32
纳米比亚5；30；32
挪威5；30；32
前南斯拉夫马
其顿
瑞士5；30；32
塞尔维亚5；30；32
塞拉利昂5；30；32
圣多美和普林
西比
圣马丁5；30；32
圣马力诺5；30；32
斯威士兰5；30；32
苏丹5；30；32
塔吉克斯坦5；30；32
土库曼斯坦5；30；32
乌克兰5；30；32
乌兹别克斯坦
亚美尼亚5；30；32
赞比亚5；30；32
④、1297792号马德里注册指定的国家
注册商标申请号注册国家类别申请日期/商标权有效期
国际注册号1297792
2015/9/9
波兰5；30；32
菲律宾5；30；32
韩国5；30；32
津巴布韦5；30；32
美国5；30；32
欧盟5；30；32
日本5；30；32
新加坡5；30；32
新西兰5；30；32
印度5；30；32
2、商标资产的取得方式及注册人变更情况
待估商标中，一部分是由广州医药集团有限公司自行申请注册的，另一部分是由广州羊城药业股份有限公司或广州羊城药业股份有限公司王老吉食品饮料分公司划转给广州医药集团有限公司。
14项基础性商标申请时的注册人以及之后历次注册人名义变更及商标
划转情况如下：
序号注册号类别
商标名
称
申请时注册人名义第一次变更第二次变更第三次变更
保济1990年广州羊城药厂1993年广州羊城药业股份有限公司1997年划转广州医药集团有限公司
广州
1979年广州市医药工业局1986年广州羊城药厂1994年广州羊城药业股份有限公司1997年划转广州医药集团有限公司
金龙
1984广州羊城药厂1993年广州羊城药业股份有限公司1997年划转广州医药集团有限公司
王老吉
1988年广州羊城滋补品厂1993年广州羊城药业股份有限公司1997年划转广州医药集团有限公司
王老吉1997年广州羊城药业股份有限公司王老吉食品饮料分公司1997年划转广州医药集团有限公司
2006年广州医药集团有限公司
2001年广州医药集团有限公司
1987广州羊城药厂1993年广州羊城药业股份有限公司1997年划转广州医药集团有限公司
1997年广州羊城药业股份有限公司1997年划转广州医药集团有限公司
2012年广州医药集团有限公司
1993年广州羊城滋补品厂1993年广州羊城药业股份有限公司1997年划转广州医药集团有限公司
2009年广州医药集团有限公司
1998年广州羊城药业股份有限公司王老吉食品饮料分公司
2004年广州王老吉药业股份有限公司食品饮料分公司2008年划转广州医药集团有限公司
3、商标核准使用的商品
基础性商标核准使用的商品如下表所示：
序号注册号类别商标名称核准使用的商品
15383085保济人用药;医药丸;中成药
21253215广州各种中成药
32141685金龙中成药
432824130王老吉凉茶
596610630王老吉茶;o
6398070932王老吉
啤酒;果汁;水(饮料);可乐;无酒精饮料;制饮料用糖浆;饮料制剂;奶茶(非奶为主);豆奶;植物饮料
715405285王老吉
895804932王老吉无酒精饮料;果汁饮料
92939305王老吉中成药;药茶药
109526335王老吉人用药;医用营养品
11909594032王老吉果子粉;啤酒;汽水;乳清饮料;水(饮料);水果饮料(不含酒精);苏打水;无酒精饮料;饮料制剂;植物饮料
1262615532王老吉无酒精饮料;固体饮料
54663245金龙人用药;中药袋;牙填料;净化剂;隐形眼镜清洁剂;消毒纸巾;除虻油;消毒剂
115761030王老吉茶;糖果;龟苓膏;桂元膏;枇杷膏;花粉健身膏;苓贝梨膏;杏仁霜;面包;食用淀粉
4、在类似商品上注册的相同或近似商标情况
本次评估已将委托方于评估基准日前在同一种商品上申请的近似的商标，在类似商品上申请的相同或近似的需一并转让的商标全部纳入评估范围。在类似商品上注册的相同或近似商标情况详见本报告防御性商标信息列表。
（二）商标资产的性质、权利状况及法律状态和限制条件
根据委托人申报，待估商标资产均未涉及质押事项，评估人员核查也未发现待估商标专用权存在质押权利限制情况。
根据委托人申报的情况，截至评估基准日，评估范围防御性商标中，部分商标尚处于申请过程中，尚未取得注册证，部分已取得注册证的防御性商标处于异议评审或行政诉讼过程中，评估基准日后需要依据商标局评审结果或诉讼终审判决情况宣告该商标无效或维持注册。
基础性商标涉及的权属纠纷及诉讼情况如下：
被告（被申请
人）
案件受理机构
案件所处
阶段12012年7月6日
（2013）粤高法
民三初字第2号/
（2015）民三终
字第3号
知名商品特有名称、包装、装潢纠纷
广州医药集团有
广东加多宝饮料食品有限公司
广东省高级人民法院/最高人民法院
再审已裁定驳回，暂未抗诉22015年7月1日
（2015）大民知初字第10081号
加多宝（中国）饮料有限公司
北京大兴区人民法院
结案32015年6月30日
（2015）闽民初
字第84号/
（2018）最高法
民终346号
福建加多宝饮料有限公司
福建省高级人民法院
二审42015年6月30日
（2015）浙知初
字第2号
浙江加多宝饮料有限公司
浙江省高级人民法院
二审52015年6月30日
字第1号
杭州加多宝饮料有限公司
二审62015年7月1日
（2015）鄂民三
初字第00003号
武汉加多宝饮料有限公司
湖北省高级人民法院
二审72012年2月28日
2013长中民五初字00308号/2016湘高法湘民终字第94号/(2017)最高法民再155号
广药集团、王老
吉大健康公司
武汉加多宝、湖南丰好彩润佳公司、潇湘晨报
长沙市中级人民法院/湖南省高级人民法院/最高人民法院
再审
82012年11月30日
（2012）穗中法
知民初字第263号/（2014）粤高法民三终字第482号/（2017）最高法民再152号
广东加多宝、彭碧娟
广州中院/广东高院/最高人民法院
92013年11月1日
（2014）穗中法
知民初字第2号/
（2016）粤民终
293号/（2017）最高法民申509号
王老吉大健康公
司、广药集团
广东加多宝、加多宝（中国）
102014年5月7日
（2014）粤高法
民三初字第1号
侵害商标权纠纷
广东加多宝、武汉加多宝、福建加多宝、加多宝（中国）、浙江加多宝、杭州加多宝
广东省高级人民法院
二审
112013年6月17日
2013）穗中法知民初字第619号/
303号
广东加多宝、广东乐润百货有限公司
广州市中级人民法院/广东省高级人民法院/最高人民法院
再审122015年1月15日
（2015）穗荔法
知民初字第51号/
（2016）粤73民
初990号
商标权转让纠纷
同兴药业有限公
司
广州医药集团有限公司
广州市荔湾区人民法院/广州知识产权法院
结案
（三）评估范围商标实施的地域限制、领域限制及法律法规限制
托管协议附表所列示的29项“王老吉”或“老吉”商标详细信息如下表所示：
核定使用商品
注册有效期
限
3365898
干冰(二氧化碳)；化学用小苏打；过氧化氢；防霉化学制剂；植物用微量元素制剂；化学试剂(非医用或兽医用)；聚丙烯；食物防腐用化学品；外科绷带粘合制剂；植物肥料
2014年09月21日至2024年09月20日
3980740
擦亮用剂;研磨材料;香料;香;动物用化妆品;洗发
液;浴液;香皂;清洁制剂;美容面膜;护肤用化妆剂;香水;化妆品;牙
膏;
2010年06月
14日至2020年06月
13日
2011年03月
21日至2021年03月
20日
3980731
隐形眼镜清洗液.;人用药;医用营养
品;放射性药品;兽医用药;医用气
体;医用保健袋;牙填料;医用药物;消毒剂;外科包扎物;隐形眼镜清洗液;人工授精用精
液;净化剂;消灭有害动物制剂;医用或兽医用微生物培养体;心电图描记器电极用化学导
体
2016年12月
07日至2026年12月
06日
3365970
制药加工工业机械;印刷机器;制茶机械;制食品用电动机械;电动制
饮料机;包装机;玻璃加工机;化学工业用电动机械;气体分离设备;离
心机;
2014年07月
07日至2024年07月
3365897
假发(医用修复毛发);医用注射器;医疗器械和仪器;牙科设备;理疗设备;医用床;奶瓶;非化学避孕用具;绷带(松紧);缝合
材料;
2014年05月
14日至2024年05月
3365969
纸;绘画用纸;纸餐巾;纸或纸板制
2014年08月
28日至2024年08月
27日
3601943
口香糖胶囊;食品用胶;果冻;食用果冻;食品用果胶;
水晶冻;琼脂(食用);牛奶制品;食用油脂;水果色拉;
2015年01月
21日至2025年01月
凉茶;
2008年10月
30日至2028年10月
29日
茶;糖果;龟苓膏;
桂元膏;枇杷膏;花粉健身膏;苓贝梨膏;杏仁霜;面
包;食用淀粉;
2018年03月
07日至2028年03月
无酒精饮料;固体
饮料;
2013年01月
20日至2023年01月
19日
啤酒;果汁;水(饮料);可乐;无酒精饮料;制饮料用糖浆;饮料制剂;奶茶(非奶为主);豆
奶;植物饮料;
2016年03月
07日至2026年03月
3980739
香烟;嚼烟;烟用药草;香烟嘴;火柴;吸烟用打火机;香烟滤嘴;卷烟纸;烟草;吸烟者用痰
盂;
2010年10月
21日至2020年10月
3365896
2014年06月
07日至2024年06月
3365968
木器制作;纸张加工;吹制玻璃器皿;材料处理信息;食物及饮料贮存;剥制加工;药材加工;化学试剂加工和处理;空气净化;水
净化;
1409911
茶馆;流动饮食供应;饮食营养指导;住所（旅馆，供膳寄宿处）;医疗诊所;化学服务;保
健;饭店;餐馆;
医药咨询
3365895
美容院;兽医辅助;动物饲养;卫生设
施出租;
2014年09月
28日至2024年09月
中成药;药茶药;
2017年07月
20日至2027年07月
人用药;医用营养
品;
2017年02月
28日至2027年02月
茶;
2017年03月21日至2027年03月
无酒精饮料;果汁
2017年03月
07日至2027年03月
9095939
果酒(含酒精);含酒精液体;酒(饮料);料酒;米酒;汽酒;清酒;食用酒精;蒸馏饮料;蒸煮提取物(利口
酒和烈酒);
2012年02月
07日至2022年02月
果子粉;啤酒;汽水;乳清饮料;水(饮料);水果饮料(不含酒精);苏打水;无酒精饮料;饮料制剂;植物饮
9095941
茶;非医用营养粉;非医用营养膏;非医用营养胶囊;非医用营养液;糕点;含淀粉食物;家用嫩肉剂;可可制品;
糖;
9095943
净化剂;人用药;杀虫剂;兽医用药;消毒剂;消毒纸巾;牙填料;医用保健
袋;医用营养品;
中药成药;
2012年02月07日至2022年02月
4216773
品;净化剂;兽医用药;消灭有害动物制剂;消毒纸巾;医用保健袋;牙填
料;放射性药品;医用气体;人工授精用精液;消毒剂;心电图描记器电极用化学导体;隐形眼镜清洗液;医用或兽医用微生物培
养体;医用药物;
2017年08月
21日至2027年08月
4216770
加奶可可饮料;茶;
鱼皮花生;糕点;非医用营养膏;非医用营养液;方便米饭;非医用营养粉;非医用营养胶囊;麦片;食用葡萄糖;面粉制品;米果;食用面筋;茯苓粉;食用冰;调味品;酵母;食用芳香剂;家用嫩
肉剂;
28日至2026年12月
4216769
啤酒;果汁;水(饮料);无酒精饮料;可乐;饮料制剂;制饮料用糖浆;奶茶(非奶为主);豆
2016年12月28日至2026年12月
4216784
养老院;动物寄养;
日间托儿所(看孩子);流动饮食供应;餐厅;备办宴席;住所(旅馆、供膳寄宿处);出租椅子、桌子、桌布和
玻璃器皿;茶馆;
会议室出租;
2018年01月
21日至2028年01月
上述《商标托管协议书》及其补充协议附表所列示的29项商标中，19项商标（商标注册号分别为3365898、3980740、3980731、3365970、3365897、3365969、3601943、3980739、3365896、3365968、1409911、3365895、9095939、9095941、9095943、4216773、4216770、4216769、4216784）未实际使用，本次评估将其归入防御性商标。
受托方在商标托管期间享有的托管权利包括：
2）以不违反委托方在该协议生效前已与第三方签署的商标许可协议为前提，负责托管商标的对外许可事宜，如选定被许可方、负责许可事项的谈判、负责许可协议的展期、签署商标许可协议或展期协议等；
3）负责托管商标的保护工作，如针对托管商标的侵权行为提起诉讼、仲裁，要求赔偿等；
4）负责托管商标的推广工作，如针对托管商标的市场推广、品牌营销等；
5）其他经双方协商一致的托管权利。
在托管期间内，委托方应于每年三月底之前向受托方支付人民币100万元作为每年托管协议项下的基本托管费用。
就托管商标在托管期间内签订的商标使用许可协议（包括托管期间对原有的商标使用许可协议进行续展的补充协议或达成的新协议，无论该等
协议以受托方或委托方的名义签署）所约定的商标许可费用，均应由受托方直接收取。
《商标托管协议》及其补充协议自该等协议经受托方股东大会审议通过且广州药业股份有限公司换股吸收合并广州白云山制药股份有限公司、发行股份购买资产的重组完成之日（在中国证券登记结算有限责任公司办理完毕换股及新增股份登记手续之日）起生效。
商标托管协议项下的托管期间自托管协议生效之日同时生效，至商标过户至受托方名下之日止或双方协商一致终止托管协议之日止。
1、广州王老吉药业股份有限公司（简称“王老吉药业”）
根据2004年11月8日广药集团与广州王老吉药业股份有限公司（以下简称“王老吉药业”）签订的《商标许可合同》、《补充合同》，广药集团与广州药业股份有限公司（以下简称“广州药业”）签订的《商标许可协议之补充协议》以及2005年7月28日广药集团、广州药业、王老吉药业签署的《商标许可使用费支付的补充协议》，王老吉药业被广药集团授予在中国境内（不包括港澳台地区）王老吉药业所生产的产品上使用13项商标（其中3项涉及“广药”、“GPC”的商标已转让至广药白云山）不可转让的独家使用权；每年的商标许可费按王老吉药业采用中国会计准则编制的经审计的年度财务报表所显示的净销售额的2.1%计算，其中商标许可费的53%支付给广药集团，47%支付给广州药业；商标许可期限至广药集团不拥有“王老吉”商标所有权之日止。
2009年12月18日，参照上述2004年11月签订的《商标许可合同》和《补充合同》的许可合同条款，广药集团将1157610号商标许可给王老吉药业使用。2010年2月4日，参照上述2004年11月签订的《商标许可合同》和《补充合同》的许可合同条款，广药集团将5466324号商标许可给王老吉药业。
许可给王老吉药业的待估商标信息如下：
注册或续展后有效
期限
被许可使
用人
广州王老吉药业股份有限公
无酒精饮料;果
汁饮料;
人用药;医用营
养品;
无酒精饮料;固
体饮料;
人用药;中药袋;牙填料;净化剂;隐形眼镜清洁剂;消毒纸巾;除虻油;消
毒剂
茶;糖果;龟苓膏;桂元膏;枇杷膏;花粉健身
膏;苓贝梨膏;杏仁霜;面包;
2、广州王老吉大健康产业有限公司（简称“王老吉大健康公司”）2012年5月25日，广药集团与广州王老吉大健康产业有限公司（以下简称“王老吉大健康公司”）签订《商标许可合同》，约定：广药集团同意将已注册的第4771572、3980709、9095940、958049、626155号共五项商标，在一定的限制和约束条件下授予王老吉大健康公司在中国境内（不包括港澳台地区）并在红色罐装及红色瓶装凉茶植物饮料使用许可商标；许可使用的期限自2012年5月25日起至2013年5月24日止；每年的商标许可费按王老吉大健康公司采用中国会计准则编制的经审计的年度财务报表中所显示的净销售额的2.1%计算。使用期不足一年时，按实际使用日期支付许可费；商标许可费按净销售额的2.1%中的53%支付给广药集团，净销售额的2.1%中的47%支付给广州药业。
2013年4月26日，广药集团与州王老吉大健康公司签订《商标许可合同》，约定：广药集团同意将已注册的第4771572、3980709、9095940、958049、626155号共五项商标，在一定的限制和约束条件下授予王老吉大健康公司在中国境内（不包括港澳台地区）并在红色罐装及红色瓶装凉茶植物饮料、凉茶固体饮料上的不可转让的独家使用权；许可使用的期限自2013年5月25日起至2015年12月31日止；合同期满后，双方若无异议，可优先续期至2018年5月24日；每年的商标许可费按王老吉大健康公司采用中国会计准则编制的经审计的年度财务报表所显示的净销售额的2.1%计算。使用期不足一年时，按实际使用日期支付许可费；商标许可费按净销售额的2.1%
中的53%支付给广药集团，净销售额的2.1%中的47%支付给广州药业。
2016年7月15日，广药集团与王老吉大健康公司签署《确认函》，一致确认《商标许可合同》约定的商标许可期限续期至2018年5月24日。
由于2012年5月25日，广药集团与王老吉大健康公司签订《商标许可合同》的日期是在《广州药业股份有限公司与广州医药集团有限公司之商标托管协议书》及其补充协议生效日期之前，约定的广药集团对许可使用费的分配比率维持为53%。此后2013年签订的续期合同及2016年的延长许可期限的《确认函》均未变更该项分配比率，仍延续53%的分配比率。
2018年5月28日，广药白云山依据其与广药集团于2018年5月28日签署的《广州白云山集团股份有限公司与广州医药集团有限公司之商标托管协议之补充协议》，与广州王老吉大健康产业有限公司签订了《商标许可合同》，约定：广药白云山同意将已注册的第4771572、3980709、9095940、958049、626155号共五项商标，在一定的限制和约束条件下授予广州王老吉大健康产业有限公司在中国境内（不包括港澳台地区）并仅在红色罐装及红色瓶装凉茶植物饮料、凉茶固体饮料、黑凉茶上的不可转让的使用权；许可使用的期限自2018年5月25日起至2021年5月24日止；合同期满后，双方若无异议，可优先续期；每年的商标许可费按王老吉大健康公司采用中国会计准则编制的经审计的年度财务报表所显示的净销售额的2.5%×（1+增值税率）计算。使用期不足一年时，按实际使用日期支付许可费；广药白云山将收取的商标许可使用费的80%支付给广药集团。
因此，根据2018年5月28日签署的新《商标许可合同》，许可给王老吉大健康公司的商标许可使用费率由净销售额的2.1%提高至净销售额的2.5%，并依据《商标托管协议》及其补充协议，广药集团对许可使用费的分配比率调整至80%。
许可给王老吉大健康公司的商标信息如下：
核定使用商
品
已转入给广药白云
山
4771572
啤酒;果汁;水(饮料);无酒精饮料;可
乐;饮料制剂;制饮料用
糖浆;奶茶
(非奶为主);豆奶;植物饮
料
2018年04月07日至2028年04
3、广州白云山和黄大健康产品有限公司（简称“和黄大健康公司”）2014年至2017年，广药白云山与广州白云山和黄大健康产品有限公司（以下简称“和黄大健康公司”）签订多份《商标使用许可合同》，约定：
4、广州白云山星群（药业）股份有限公司（简称“星群药业”）
2018年12月18日，广药白云山与星群药业签订了黄金菊饮料的许可
根据《商标托管协议》及其补充协议，上述许可合同收取的商标许可费按80%分配给广药集团。
5、广州王老吉大寨饮品有限公司（简称“广州大寨饮品公司”）
广药白云山与广州大寨饮品公司签订的各项《商标使用许可合同》的签署日期均是在《商标托管协议书》及其补充协议的生效日期之后，商标使用费的分配比率参照《商标托管协议》及其补充协议的约定，即80%分配予广药集团。
6、广东广粮实业有限公司（简称“广粮公司”）
2011年2月25日，广药集团与广东广粮实业有限公司签订了《商标使用许可合同》，广药集团将1157610号商标许可给广东广粮实业有限公司使用在商标注册第30类的凉粉以及后续可能增加该商标核准使用的粥类产品、固体颗粒的谷物制品、豆浆、豆粉、可可饮料、巧克力饮料、咖啡饮料产品。许可期限自2011年2月25日至2020年12月31日。由于广东广粮实业有限公司违约，2018年3月5日，广药集团向广东广粮实业有限公
司发出关于依约提前终止商标许可合同的通知。
7、广州王老吉餐饮管理发展有限公司（简称“王老吉餐饮公司”）
（1）连锁店每年店均净利润达到人民币2万元（含2万元整）时，许可商标每年的许可使用费按采用中国会计准则编制的经注册会计师审计的年度财务报表所显示净利润的5%×（1+增值税率）计算。
（2）乙方连锁店每年店均净利润未达人民币2万元，许可商标每年的许可使用费按[实际开店数×2万（保底净利润额）]×5%计提，即许可使用费为每店1000元/年。
（3）若按上述计提方式计算乙方需支付的年度商标许可使用费金额都不足10万元，则按10万元/年支付商标许可使用费，不得低于10万元/年。
王老吉药业、王老吉大健康公司使用商标所签订的《商标许可合同》、
《商标使用许可合同》及《补充合同》附件列示的商标中，4项商标（注册号分别为1395469、3012106、3012107、4771572）由于权属人已变更为广州白云山医药集团股份有限公司，不纳入本次评估范围。
1、宏观经济因素2017年全年国内生产总值827,122亿元，比上年增长6.9%。其中，第一产业增加值65,468亿元，增长3.9%；第二产业增加值334,623亿元，增长6.1%；第三产业增加值427,032亿元，增长8.0%。第一产业增加值占国内生产总值的比重为7.9%，第二产业增加值比重为40.5%，第三产业增加值比重为51.6%。全年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为58.8%，资本形成总额贡献率为32.1%，货物和服务净出口贡献率为9.1%。全年人均国内生产总值59660元，比上年增长6.3%。全年国民总收入825,016亿元，比上年增长7.0%。
2017年全年社会消费品零售总额366,262亿元，比上年增长10.2%。按经营地统计，城镇消费品零售额314,290亿元，增长10.0%；乡村消费品零售额51,972亿元，增长11.8%。按消费类型统计，商品零售额326,618亿元，增长10.2%；餐饮收入额39,644亿元，增长10.7%。
在限额以上企业商品零售额中，粮油、食品、饮料、烟酒类零售额比上年增长9.7%，服装、鞋帽、针纺织品类增长7.8%，化妆品类增长13.5%，金银珠宝类增长5.6%，日用品类增长8.0%，家用电器和音像器材类增长9.3%，中西药品类增长12.4%，文化办公用品类增长9.8%，家具类增长12.8%，通讯器材类增长11.7%，建筑及装潢材料类增长10.3%，汽车类增长5.6%，石油及制品类增长9.2%。
2017年全年全国居民人均可支配收入25,974元，比上年增长9.0%，扣除价格因素，实际增长7.3%。全国居民人均可支配收入中位数22,408元，
增长7.3%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入36,396元，比上年增长8.3%，扣除价格因素，实际增长6.5%。城镇居民人均可支配收入中位数33,834元，增长7.2%。农村居民人均可支配收入13,432元，比上年增长8.6%，扣除价格因素，实际增长7.3%。农村居民人均可支配收入中位数11,969元，增长7.4%。按全国居民五等份收入分组，低收入组人均可支配收入5,958元，中等偏下收入组人均可支配收入13,843元，中等收入组人均可支配收入22,495元，中等偏上收入组人均可支配收入34,547元，高收入组人均可支配收入64,934元。全国农民工人均月收入3,485元，比上年增长6.4%。
2017年全国居民人均消费支出18,322元，比上年增长7.1%，扣除价格因素，实际增长5.4%。按常住地分，城镇居民人均消费支出24,445元，增长5.9%，扣除价格因素，实际增长4.1%；农村居民人均消费支出10,955元，增长8.1%，扣除价格因素，实际增长6.8%。恩格尔系数为29.3%，比上年下降0.8个百分点，其中城镇为28.6%，农村为31.2%。
2、饮料行业发展现状分析及市场发展前景
按照国民经济统计分类标准，我国饮料行业分为：碳酸饮料制造、瓶（罐）装饮用水制造、果汁及果菜汁饮料制造、含乳饮料和植物蛋白饮料制造、固体饮料制造、茶饮料制造及其他饮料制造。
（1）中国饮料行业市场发展现状分析
A、中国饮料行业产量情况分析
碳酸型饮料类2016年总产量1,752.2万吨，同比下降3.71%，各月份产量变化季节性生产特征明显；包装饮用水类2016年总产量9,458.5万吨，同比增长4.42%，受季节因素影响，产量变化较为明显，总体呈上升趋势。6-8月为产量高峰期，且逐月上升。果汁和蔬菜汁饮料类2016年总产量2,404.9万吨，同比增长1.02%。
2016年各类饮料产量占比
B、中国饮料行业市场规模情况分析2016年，我国饮料行业发展与食品工业经济走势大体相当，主要经济指标增速基本企稳，在消费升级的推动下，产业转型升级成果初步显现，经济发展的活力再次转强，是我国消费品中的发展热点和新增长点之一。
2016年，我国规模以上饮料制造企业实现主营业收入6,429.80亿元，同比增长4.24%；规模以上饮料制造企业实现利润总额559.93亿元，同比增长0.68%.
2012-2016年中国饮料制造业收入与利润走势
C、饮料行业市场表现情况分析中国人最爱喝瓶装水。一方面是瓶装水较其他饮料存在较大的价格优势，另一方面，瓶装水健康环保又解渴，对于追求低卡路里的消费者而言是最佳选择之一。2016年，包装饮用水类产品主营业务收入1,354.04亿元，同比增长5.90%，占饮料行业比重21.06%。而昔日的国民饮料——碳酸饮
料优势不在，销量占比处于劣势。
2016年各类饮料收入占比
（2）饮料行业发展前景分析预测
A、政策助力中国饮料行业健康发展国家发展改革委发布的《产业结构调整指导目录》（2013年修订）提出，要鼓励“热带果汁、浆果果汁、谷物饮料、本草饮料、茶浓缩液、茶粉、植物蛋白饮料等高附加价值植物饮料的开发生产与加工原料基地建设；果
渣、茶渣等的综合开发与利用”。
《国民经济和社会发展第十三个五年规划》指出：“十三五”期间经济社会发展的主要目标是“经济保持中高速增长。在提高发展平衡性、包容性、可持续性基础上，到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番，主要经济指标平衡协调，发展质量和效益明显提高。”收入水平的提高有助于推动居民消费能力的提升和消费结构的升级，有利于推动饮
料等快速消费品市场的稳定发展。
2016年11月，国家卫生计生委发布了《食品安全标准与监测评估“十三五”规划（2016-2020年）》，提出到“十三五”末，食品安全标准与监测评估工作体系和能力建设取得重大进展，制度创新和重点领域改革取得新的突破，国家、省、地市、县并延伸至乡镇和农村的四级工作网络基本完善，人才队伍整体素质明显提升，信息化服务食品安全管理和信息惠民的能力显著提高。规划将有利于饮料行业的安全管理。
2017年1月5日，国家发展改革委和工信部发布《关于促进食品工业健康发展的指导意见》。提出食品工业发展目标：到2020年，食品工业规模化、智能化、集约化、绿色化发展水平明显提升，供给质量和效率显著提高。产业规模不断壮大，产业结构持续优化，规模以上食品工业企业主营业务收入预期年均增长7%左右；创新能力显著增强，“两化”融合水平显著提升，新技术、新产品、新模式、新业态不断涌现；食品安全保障水平稳步提升，标准体系进一步完善；资源利用和节能减排取得突出成效，能耗、水耗和主要污染物排放进一步下降。这将有利于推动我国饮料行业的稳定发展。
2017年3月，食品药品监管总局发布了《关于食品生产经营企业建立食品安全追溯体系的若干规定》，提出食品生产经营企业通过建立食品安全追溯体系，记录和保存食品质量安全信息，实现食品质量安全顺向可追踪、逆向可溯源、风险可管控。
B、饮料行业发展潜力预测
2018年饮料行业发展前景依然看好，未来我国饮料行业发展潜力巨大，低热量饮料、健康营养饮料、冷藏果汁饮料、活菌型含乳饮料等的发展前景看好。预计到2022年，我国规模以上饮料制造企业将实现主营业收入8,600亿元，饮料企业的获利能力逐步增长，在食品工业中保持较高水平。
2017-2022年中国饮料市场规模预测
（七）主要商标涉及的历史、现实状况与发展前景
1997年以后，广药集团在原有商标的基础上连续在相近领域或相似图
形、文字上新增申请注册了多项商标。
王老吉获得2018年中国品牌力指数（ChinaBrandPowerIndex，简称：
C-BPI）凉茶行业第一名。C-BPI是基于中国消费者对使用或拥有过的产品或服务反馈意见的基础上进行的独立无偏见研究，是测定影响消费者购买行为的品牌力指数，是消费者和企业最信赖的品牌价值评价制度。王老吉获得2018年C-BPI凉茶行业第一名则充分显示出消费者对王老吉的信赖。
王老吉凉茶是餐饮渠道罐装饮料第一位，并成功培育礼品市场，成功开拓瓶装市场，未来有望通过其在各细分渠道的持续营销投入而保持并扩大其行业竞争优势。
五、价值类型
从经济行为和评估目的分析：基于经济行为考虑，本次评估目的是为经济行为各关联方提供评估对象的参考意见，各方均处于平等地位，其实施的经济行为是正常、公平的市场交易行为，按市场价值进行交易一般较能为交易各方所接受；
从市场条件分析：随着市场经济的不断发展，资产交易日趋频繁，按市场价值进行交易已为越来越多的投资者所接受；
从价值类型选择惯例分析：当对市场条件和评估对象的使用等并无特别限制和要求时，应当选择市场价值作为评估结论的价值类型。
故本次评估选取的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
六、评估基准日
1、本项目资产评估基准日为二○一八年六月三十日；
3、本次评估采用的价格均为评估基准日的有效价格或标准。
七、评估依据
本次资产评估遵循的评估依据主要包括经济行为依据、法律法规依据、评估准则和规范依据、资产权属依据，及评定估算时采用的取价依据等，具体如下：
（一）评估行为依据
1、2018年1月10日广药集团办公会议纪要（广药办公（2017）10号）；
2、2018年12月20日广药集团党委会决议。
（二）法律法规依据
1、《中华人民共和国公司法》（中华人民共和国主席令第42号）；
2、《中华人民共和国物权法》（中华人民共和国主席令第62号）；
3、《中华人民共和国资产评估法》（中华人民共和国主席令第46号）；
4、《中华人民共和国企业国有资产法》（中华人民共和国主席令第五号，2008年10月28日第十一届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过）；
5、《企业国有资产监督管理暂行条例》（中华人民共和国国务院令第378号）；
6、《企业国有资产评估管理暂行办法》（国务院国资产监督管理委员会令第12号）；
7、《企业国有资产交易监督管理办法》（国务院国资委、财政部令第32号）；
8、《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国资委产权[2006]274号）；
9、《关于企业国有资产评估报告审核工作有关事项的通知》（国资产权[2009]941号）；
10、《广州市国资委关于印发<广州市国资委监管企业资产评估管理办法(试行)>的通知》(穗国资评估〔2017〕5号)；
11、《中华人民共和国商标法》（2013年8月30日第十二届全国人民代表大会常务委员会第四次会议《关于修改〈中华人民共和国商标法〉的决定》第三次修正）；
12、《中华人民共和国商标法实施条例》（中华人民共和国国务院令第651号）。
（三）评估准则依据
1、《资产评估基本准则》（财资【2017】43号）；
2、《资产评估职业道德准则》（中评协【2017】30号）；
3、《资产评估执业准则——资产评估程序》（中评协【2017】31号）；
4、《资产评估执业准则——资产评估报告》（中评协【2017】32号）；
5、《资产评估执业准则——无形资产》（中评协【2017】37号）；
6、《企业国有资产评估报告指南》（中评协【2017】42号）；
7、《资产评估价值类型指导意见》（中评协【2017】47号）；
8、《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协【2017】48号）；
9、《商标资产评估指导意见》（中评协【2017】51号）；
（四）权属依据1、商标注册证；
2、《商标托管协议书》及其补充协议；
3、《商标许可使用合同》及其补充协议；
4、委托人、被评估单位提供的资产清查评估明细表。
（五）取价依据1、中国债券信息网（www.chinabond.com.cn）公布的债券交易资料；
2、中国人民银行颁布的金融机构存贷款利率；
3、国家有关部门发布的统计资料和技术标准资料；
4、企业提供的资产申报明细表；
5、企业提供的有关资产经营预测资料及财务报表、资产经营资料；
6、WIND资讯数据库；
7、《广州药业股份有限公司与广州医药集团有限公司之商标托管协议书》及补充协议；
8、待估商标涉及的商标许可协议、合同及其补充协议、合同；
9、广药集团及广药白云山关于拟与广州王老吉药业股份有限公司重新签订《商标许可合同》的情况说明；
10、广药集团及广药白云山关于广州白云山和黄大健康产品有限公司商标许可合同及适用许可费率的情况说明；
11、评估人员现场勘查、核实及市场调查资料。
八、评估方法
（一）资产评估的基本方法
资产评估基本方法有市场法、收益法与成本法。
1、市场法市场法是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比较或类比分析以估测资产价值的评估方法。其使用的基本前提有：
（1）存在一个活跃的公开市场；
（2）公开市场上存在可比的资产及其交易活动。
2、收益法收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值来判断资产价值的评估方法。应用收益法必须具备的基本前提有：
（1）被评估资产的未来预期收益可以预测并可以用货币衡量；
（2）资产拥有者获得预期收益所承担的风险可以预测并可用货币衡量；
（3）被评估资产预期获利年限可以预测。
3、成本法
成本法是指首先估测被评估资产的现行再取得成本（重置成本），然后估测被评估资产业已存在的各种贬值因素，并将其从重置成本中扣除而得到被评估资产价值的评估方法。采用成本法的前提条件有：
（1）被评估资产处于持续使用状态或设定处于持续使用状态；
（2）可以调查取得购建被评估资产的现行途径及相应的社会平均成本资料。
（二）商标评估方法的选取
1、基础性商标价值评估方法的选取
基础性商标全部为在用商标，本次评估采用收益法和成本法对基础性商标价值进行评估。
（1）市场法的适用性分析
市场法是通过与被评估资产类似的其他资产的交易来测算其价值。运用市场法时，无形资产的价值是通过参考可比无形资产在最近的收购或交易活动中的价格来获得的。由于无形资产的独特性，可比案例不容易取得。此外，有关交易的具体条件往往是非公开的。因此商标所有权的转让市场一般是极不活跃的。
此外，从交易的可比性来看，我们一般要求采用的可作为参照物的商标应当是：
a.同行业的商标；
b.使用商标的产品或服务的范围应基本相同；
d.商标的发展潜力有相似之处。
考虑到有关商标权的特定情况以及市场环境和信息条件的限制，我们很难在市场上找到与本次我们所分析的商标权类似的参照物及交易情况。因此，无法采用市场法进行本次评估。
（2）收益法的适用性分析
收益法是国际上对成熟商标评估最通行的评估方法。
（3）成本法的适用性分析
成本法是指首先估测被评估资产的现行再取得成本（重置成本），然后估测被评估资产业已存在的各种贬值因素，并将其从重置成本中扣除而得到被评估资产价值的评估方法。
商标的重置成本包括取得商标需支付的商标注册费、代理费、续展费等费用。本次评估涉及的商标专用权目前均在有效期之内，并且可以调查取得重置商标所需费用的收费标准，并套用收费标准计算得到一般情况下申请商标所需要花费的成本金额，因此满足成本法评估的前提条件。
综上，本次评估采用收益法和成本法评估基础性商标的价值。
2、防御性商标价值评估方法的选取
广药集团主要出于防御性考虑，在境内注册的341项商标以及在境外单一国家注册的63项商标和以及2项马德里注册商标，该等商标主要发挥防御性作用，或在历史演进中衍生注册产生，未对产品收益产生直接影响或产生直接的商标使用收益，无法满足收益法评估的前提条件，因此这部分商标不适用收益法评估。
商标的重置成本包括取得商标需支付的商标注册费、代理费、续展费等费用。本次评估涉及的商标专用权目前均在有效期之内，并且可以调查取得重置商标所需费用的收费标准，并套用收费标准计算得到一般情况下
申请商标所需要花费的成本金额，因此满足成本法评估的前提条件。
在无法采用收益法及市场法的条件下，本次评估采用成本法评估防御性商标的价值。
3、收益法评估商标价值方法介绍
收益法评估无形资产价值，即通过估测评估无形资产未来预期收益，将其通过适当的折现率折算为现值并加和，以此来确定待估无形资产市场价值。
（1）收益法采用的计算模型为：
其中各项参数分别为：
在距评估基准日i年的时点，预期收益估测值r与预期收益匹配的折现率
（2）应用收益法的主要参数选取
B、预期收益实现时点预期收益实现时点设定在每期的期末。C、详细预测期为合理地预测被评估资产未来年度营业收入及收益的变化规律及其趋势，应选择可进行预测的尽可能长的预测期。结合宏观政策和所在行业现状和发展前景，管理层对未来业务发展规划和市场发展前景预测，以及其他影响企业进入稳定期的因素确定详细预测期。详细预测期取自评估基准日起的后5个完整收益年度。
D、预期收益的具体指标根据本评估项目评估对象的具体情况，评估人员通过下式确定委估商标的预期收益Ri：
预期收益Ri=计费基数×商标许可使用费率×（1+增值税率）×广药集团分配比率-增值税-附加税-商标托管费-企业所得税
（a）计费基数
计费基数是许可使用产品的不含税销售额或被许可企业财务报表主营业务收入。
（b）商标许可使用费率、广药集团对商标许可费分配比例
根据2004年11月8日广药集团与王老吉药业签订的《商标许可合同》、《补充合同》，广药集团与广州药业签订的《商标许可协议之补充协议》，王老吉药业每年的商标许可费按采用中国会计准则编制的经审计的年度财务报表所显示的净销售额的2.1%计算，其中商标许可费的53%支付给广药
广州王老吉大健康产业有限公司2018年5月之前仍执行原商标许可合同，许可费率为2.1%，广药集团对许可使用费的分配比例为53%。2018年5月28日新签订的商标许可合同约定，许可费率为2.5%，广药集团对许可使用费的分配比例为80%。因此，预测期按新许可合同约定的商标许可使用费率2.5%、广药集团分配比例80%计算预期收益。
广州王老吉大寨饮品有限公司的商标许可合同约定商标许可费率为2.1%，根据《商标托管协议》及其补充协议，上述许可合同收取的商标许可费按80%分配给广药集团。
对于广州王老吉餐饮管理发展有限公司的商标许可，预计近2年店均净利润无法达到人民币2万元，出于谨慎性考虑，收益期采用每年固定保底许可费金额预测许可费收入。根据《商标托管协议》及其补充协议，上述许可合同收取的商标许可费按80%分配给广药集团。
E、折现率
本次评估通过同行业上市公司公开信息资料，计算无形资产平均回报率作为委估无形资产的折现率，计算公式为：
r
i
=（WACC－W
c
×r
－W
f
）÷W
其中：
WACC：加权平均总资本回报率
Wc：为营运资产（资金）占股权和有息债权合计值比例；
W
：为固定资产（资金）占股权和有息债权合计值比例；
：为无形资产（资金）占股权和有息债权合计值比例；
rc：为投资营运资产（资金）期望回报率；
rf：为投资固定资产（资金）期望回报率；
：为投资无形资产（资金）期望回报率。
其中，WACC=K
e
×E/(D+E)/(1－T)+K
d
×D/(D+E)
式中：
Ke为权益资本成本；Kd为债务资本成本；D/E：产权持有单位的债务与股权比率；T为企业所得税税率。其中：Ke=Rf+β×RPm
Rf=无风险报酬率；β=企业风险系数；R
Pm
=市场风险溢价。
4、成本法评估商标价值方法介绍
采用成本法对商标权进行评估，首先要确定现行条件下取得委估商标需支付的各项成本费用，将其累加得到委估商标的重置成本。因该部分委估商标在目前状态下不存在贬值或损耗，因此以各单项商标重置成本的加总金额做为该部分商标评估对象的评估值。
（1）成本法计算公式
商标重置成本=申请注册费+设计成本+注册代理费+商标续展费用×待估商标已续展次数
（2）成本法评估主要参数
我国《商标法》规定，申请商标注册及办理其它商标事宜应依法缴纳相应的费用。本次评估根据《国家计委财政部关于商标业务收费标准的通知》（计价格[1995]2404号）、《国家发改委、财政部关于网上商标注册收费标准及有关问题的通知》（发改价格〔2008〕2579号）、《国家发展改革委财政部关于降低住房转让手续费受理商标注册费等部分行政事业性收费标准的通知》（发改价格[2015]2136号）、《国家发展改革委财政部关于清理规范
一批行政事业性收费有关政策的通知》（财税[2017]20号）文件规定对该部分费用进行测算。
B、设计成本
C、注册代理费用
参考商标代理公司代理商标注册的收费标准确定待估商标注册代理费用。
D、商标续展费用
根据原国家计委、财政部计价格[1995]2404号文件和国家发改委、财政部发改价格[2015]2136号文件，财政部、国家发展改革委财税[2017]20号文件规定对商标续展费用进行测算。
本次评估涉及的境外申请商标绝大部分是2011年以后申请的，大部分都未达到需要续展的时点，因此本次评估不考虑境外注册商标的续展费用。
九、评估程序实施过程和情况
资产评估主要程序包括明确业务基本事项、订立业务委托合同、编制资产评估计划、进行评估现场调查、收集整理评估资料、评定估算形成结
论、编制出具评估报告等。
（一）评估准备阶段
1、与委托人明确评估目的、评估基准日、评估对象和范围等基本事
项，签订业务委托合同；
2、依据初步调查情况，拟订资产评估工作计划和方案；
3、对项目总体了解，确定资产评估所需资料清单。
（二）资产核实和验证资料阶段
4、现场调查核实，主要为核实资产数量、使用状态、维护现状及其他影响评估作价的重要因素。
（三）选择评估方法和评定估算阶段
1、根据委估资产的特点和收集资料情况，选择合适的评估方法；
3、市场调研，收集市场价格信息资料；
4、根据评估对象的实际状况和特点，评估资料收集整理情况，选择合适的评估方法；
5、进行数据处理，结合评估对象实际情况确定评估方案，明确具体评估参数和价格水平并进行评估计算。
（四）评估结果汇总分析、复核和提交报告阶段
1、对评估计算形成的初步结果进行分析，进行必要的调整、修改和完善，起草资产评估报告书。
意见，并做必要的补充；
3、按评估机构内部三级复核制度组织报告书复核，进一步修改、校正；
4、形成最终评估结论并向委托人提交正式资产评估报告书。
十、评估假设
（一）评估基本假设
1、交易假设。假设评估对象处于交易过程中，评估师根据评估对象的交易条件等模拟市场进行估价，评估结论是对评估对象最可能达成交易价格的估计。
3、假设在评估目的经济行为实现后，评估对象所涉及的资产将按其评估基准日的用途与使用方式持续使用。
（二）关于评估对象的假设
1、除评估师所知范围之外，假设评估对象所涉及资产的购置、取
得、改良、建设开发过程均符合国家有关法律法规规定。
除本报告有特别说明外，假设评估对象涉及的商标许可协议以及商标托管协议或合同到期后按原合同条款进行续约。
4、除本报告有特别说明外，假设评估对象不会受到已经存在的或将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方式等因素对其价值的影响。
5、假设国家宏观经济政策不会发生重大变化，以及不会遇有其他人力不可抗拒因素或不可预见因素对评估对象价值造成重大不利影响。
6、假设本次评估中各项资产均以评估基准日的实际存量为前提，有关资产的现行市价以评估基准日的有效价格为依据。
（三）其他假设
依据《中华人民共和国资产评估法》，“委托人应当对其提供的权属证明、财务会计信息和其他资料的真实性、完整性和合法性负责”，假设委托人已依法行事。
当上述评估假设和评估中遵循的评估原则等情况发生变化时，将会影响并改变评估结论，评估报告将会失效。
十一、评估结论
（一）不同评估方法的评估结果
经过实施清查核实、市场调查、评定估算等必要的评估程序，在本报告所述之评估目的、评估假设与限制条件下，得出评估结果如下：
A.基础性商标评估结果
1、采用收益法评估结果
采用收益法评估得出广州医药集团有限公司14项基础性商标涉及的评估对象评估值为人民币壹拾叁亿捌仟柒佰柒拾肆万捌仟壹佰元（RMB
138,774.81万元）。
2、采用成本法评估结果
采用成本法评估得出广州医药集团有限公司14项基础性商标涉及的评估对象评估值为人民币叁万陆仟捌佰元（RMB3.68万元）。（已乘80%后的结果）
B.防御性商标评估结果
防御性商标采用成本法评估得出广州医药集团有限公司406项防御性商标涉及的评估对象评估值为人民币壹佰叁拾柒万肆仟伍佰叁拾壹元（RMB137.4531万元）。
C.基础性商标、防御性商标评估结果汇总1、基础性商标采用收益法评估前提下的广药集团420项商标涉及的评估对象评估结果汇总为人民币壹拾叁亿捌仟玖佰壹拾贰万贰仟陆佰叁拾壹元（RMB138,912.2631万元）。
2、基础性商标采用成本法评估前提下的广药集团420项商标涉及的评估对象评估结果汇总为人民币壹佰肆拾壹万壹仟叁佰叁拾壹元（RMB141.1331万元）。
（二）不同评估方法下结果分析
采用收益法和成本法两种评估方法评估，结果相差138,771.13万元。两种评估方法产生差异的主要原因是：
收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产的经营能力（获利能力）的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、产业政策、以及资产的有效使用等多种条件的影响。评估范围商标中基础性商标都是知名度较高的商标，收益法能有效反映商标较高知名度对商标产品销售所
具有的重要贡献，收益法评估结果更能体现商标资产的市场价值。
成本法评估是以资产的成本重置为价值标准，反映的是对资产的投入所耗费的社会必要劳动（购建成本）。被评估资产为商标，商标的构建成本与其价值之间的对应关系较弱，成本法难以真实反映商标专用权的内在价值。
（三）评估结论的确定
经过对上述不同评估方法下评估结果的分析，我们选用基础性商标采用收益法评估前提下的评估汇总结果作为本次评估的评估结论。
在本次评估目的下，广州医药集团有限公司持有的420项商标涉及的评估对象于评估基准日二○一八年六月三十日的市场价值为人民币壹拾叁亿捌仟玖佰壹拾贰万贰仟陆佰叁拾壹元（RMB138,912.2631万元）。
（四）评估结论有效期
按照现行有关规定和资产评估准则，在本报告载明的评估假设和限制条件没有重大变化的基础上，通常只有当评估基准日与经济行为实现日相距不超过一年时，才可以使用本评估报告。
（五）评估结论有关说明
1、本评估结论评估价值不含增值税。
2、本评估结论未考虑评估对象及涉及资产欠缴税款和交易时可能需支付的各种交易税费及手续费等支出对其价值的影响。
3、评估师和评估机构的法律责任是对本报告所述评估目的下的资产价值量做出专业判断，不涉及到评估师和评估机构对该项评估目的所对应的经济行为做出任何判断。
4、评估工作在很大程度上依赖于委托人和其他关联方提供关于评估对象的信息资料，因此，评估工作是以委托人及被评估单位依法提供真
5、使用本评估结论需特别注意本报告所述之“评估假设”、“特别事项说明”。
6、在评估基准日以后的有效期内，如果资产数量及作价标准发生变化时，应按以下原则处理：
（1）当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行相应调整；
（2）当资产价格标准发生变化、且对资产评估结论产生明显影响时，委托人应及时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
（3）对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托人在资产实际作价时应给予充分考虑，进行相应调整。
十二、特别事项说明
鉴于广药集团已提前终止与广东广粮实业有限公司的许可合同，本次
评估未考虑该项许可合同的未来收益以及可能存在的纠纷处理费用和获得的任何追缴补偿或赔偿收益。
2、待估商标资产涉及多项尚未完结的仲裁、讼诉等法律纠纷，本次评估未考虑上述未完结法律纠纷事项可能存在的对商标资产价值的直接及间接的影响。
十三、评估报告的使用限制
1、本报告使用范围仅限于报告中载明的评估目的和用途。
2、委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和本报告载明的使用范围使用本报告的，资产评估机构及其资产评估专业人员不承担责任。
本评估报告成立的前提条件是本次经济行为符合国家法律、法规的有关规定，并得到有关部门的批准。
3、除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为本报告的使用人。对于使用于使用范围以外用途，被出示或通过其他途径掌握本报告的非资产评估报告使用人，资产评估机构及其资产评估专业人员不对此承担任何义务或责任，不因本报告而提供进一步的咨询，不提供证词、出席法庭或其他法律诉讼过程中的聆讯，并保留向非资产评估报告使用人追究由此造成损失的权利。
5、本报告的分析与结论是根据报告中所述评估原则、评估依据、评估假设与限制条件、评估方法、评估程序而得出，仅在本报告所述评估假设和限制条件下成立。
6、在本报告出具日期后及本评估报告有效期内，如发生影响评估对象价值的重大期后事项，包括国家、地方及行业的法律法规、经济政策的变化，资产市场价值的巨大变化等，不能直接使用本报告评估结论。
7、本报告包含若干备查文件及评估明细表，所有备查文件及评估明细表亦构成本报告的重要组成部分，但应与本报告正文同时使用才有效。
9、本报告中对评估对象法律权属的陈述不代表评估师对评估对象的法律权属提供保证或鉴证意见。本报告不能成为资产的权属证明文件，亦不为资产的权属状况承担任何法律责任。
11、按照现行有关规定和评估准则，在本报告载明的评估假设和限制条件没有重大变化的基础上，只有当评估基准日与经济行为实现日相距不超过壹年时，才可以使用本评估报告。如超过壹年，应重新进行资产评估。
12、本评估报告内容的解释权属本评估机构，除国家法律、法规有明确的特殊规定外，其他任何单位、部门均无权解释。