姚星辰，执业证书编号：S0630523010001
联系人:
//报告摘要//
二级市场表现：上周食品饮料板块上涨7.12%，跑赢沪深300指数1.62个百分点，食品饮料板块在31个申万一级板块中排名第10位。子板块方面，上周均上涨，其中保健品上涨幅度最大，达11.69%。个股方面，上周涨幅前五为黑芝麻、朱老六、盖世食品、加加食品、水井坊，分别为+61.27%、+57.06%、+43.47%、+28.23%、+25.01%，跌幅前五为威龙股份、贝因美、洽洽食品、承德露露、安琪酵母，分别为-4.86%、-1.56%、-0.52%、+0.78%、+1.74%。
风险提示：宏观经济增长不及预期；竞争加剧的影响；食品安全的影响。
//正文//
▌1.二级市场表现
1.1板块及个股表现
上周食品饮料板块上涨7.12%，跑赢沪深300指数1.62个百分点，食品饮料板块在31个申万一级板块中排名第10位。子板块方面，上周均上涨，其中保健品上涨幅度最大，达11.69%。个股方面，上周涨幅前五为黑芝麻、朱老六、盖世食品、加加食品、水井坊，分别为+61.27%、+57.06%、+43.47%、+28.23%、+25.01%，跌幅前五为威龙股份、贝因美、洽洽食品、承德露露、安琪酵母，分别为-4.86%、-1.56%、-0.52%、+0.78%、+1.74%。
1.2估值情况
▌2.主要消费品及原材料价格
2.1白酒价格
2.2啤酒和葡萄酒数据
啤酒9月产量290.40万千升，同比下降1.40%。葡萄酒9月产量1.1万千升，同比下降21.40%。
2.3上游原材料数据
乳制品价格：截至11月1日，牛奶零售价12.16元/升，周环比+0.08%，同比-2.33%；酸奶零售价15.76元/公斤，周环比-0.06%，同比-2.84%；生鲜乳3.13元/公斤，同比-15.90%；国内品牌婴幼儿奶粉零售价225.53元/公斤，国外品牌269.27元/公斤。另外，9月中国奶粉进口金额为44535.40万美元。
畜禽价格：截至11月8日，生猪16.64元/公斤，周环比-4.04%，同比+12.66%；仔猪24.24元/公斤，周环比-0.82%，同比+18.77%；猪肉价格35.05元/公斤，周环比+6.76%，同比+85.94%；牛肉60.97元/公斤，周环比-0.65%，同比-14.88%。截至11月8日，白羽肉鸡7.64元/公斤，周环比持平，同比+0.26%。
农产品价格：截至11月1日，玉米2145.71元/吨，周环比-0.46%，同比-18.77%；豆粕3162元/吨，周环比+4.01%，同比-27.31%。
包材价格：截至11月1日，PET瓶片6450/吨，周环比+0.78%，同比-8.51%；瓦楞纸3275元/吨，周环比+0.92%，同比-6.16%。
▌3.行业动态
10月酒类消费价格环比增长0.6%
11月9日，国家统计局发布数据，10月全国居民消费价格同比上涨0.3%，环比下降0.3%。其中酒类消费价格环比增长0.6%，同比下降1.4%，1-10月同比下降1.3%。10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，其中酒、饮料和精制茶制造业工业生产者价格同比下降0.9%，1-10月同比下降0.2%。
1-9月贵州白酒工业增加值增长8.3%
贵州省2024年前三季度全省地区生产总值16052.90亿元，按不变价格计算，比上年同期增长5.2%。其中，白酒产业规模以上工业增加值增长8.3%。
▌4.核心公司动态
（1）宏观经济增长不及预期：消费受宏观经济发展水平影响较大，如果经济增长不及预期，将影响企业生产经营和居民收入水平，最终导致消费力减弱。
（2）竞争加剧的影响：在消费弱复苏的背景下，消费者更注重质价比，消费市场竞争愈发激烈，如果公司不能紧跟市场发展趋势，满足客户的需求变化，最终将影响业绩。
（3）食品安全的影响：食饮行业安全对公司甚至行业影响较大，如果部分公司食饮安全出现问题，可能对估值及长期基本面带来影响。
//报告信息//
证券研究报告：《头部酒企兑现分红，内需提振预期增强——食品饮料行业周报（2024/11/04-2024/11/10）》
报告发布机构：东海证券股份有限公司
一、评级说明：
1.市场指数评级：
2.行业指数评级：
3.公司股票评级：
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。
本报告仅供“东海证券股份有限公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。