进入后疫情时代，休闲食品行业明年增长前景如何？哪个细分赛道更易胜出？
结合业内部分公司和机构观点看，休闲食品行业中烘焙、卤制品、坚果炒货等细分赛道这几年增速较快，其中烘焙食品、卤制品集中度低，未来有较大提升空间，当下市场仍处于群雄争霸抢份额期间。具备完备产业供应链，且有更多品类矩阵和渠道优势的品牌公司，将更有机会胜出。
对于2021年，一位长期跟踪快消品的湖南资深人士对财联社记者表示，休闲食品细分子品类众多，经营模式各式各样，目前没有权威数据来预测该行业明年增速。从湖南区域情况看，预计明年整体有望保持10%以上增速。
回顾：业绩确定性高的公司更获机构认同
休闲食品行业可以细分为以下几个品类，包括烘焙、糖果、坚果、膨化、饼干、卤制品等。根据frost&sullivan统计，2019年我国休闲食品市场规模达到11555亿元，2015年至2019年复合年增长率为11.96%，实现两位数以上增长。到2020年，预计休闲食品的市场规模将进一步增长至12984亿元，依此推算，增速约为12%。
记者注意到，行业内18家已上市公司中，冷暖不均，例如黑芝麻前三季度净利同比降低且录得亏损2478万元；三只松鼠前三季净利为2.64亿元，但同比降10.62%。截至12月17日，两家公司年内分别跌10.17%、23.8%。
数据统计显示，从公募基金重仓持股看热度，三季度末，持有盐津铺子、恰恰食品的基金数量分别为16家、36家，而持有黑芝麻、三只松鼠的基金仅为个位数。
展望：行业平均增速10%以上，头部品牌多举措抢份额
“休闲食品其实没有一个官方权威的专门分类统计，从湖南区域情况看，部分增长快的公司今年营收增长30-40%；若整体来看，预计明年有望保持10%以上行业增速。”上述快消品资深人士对财联社记者表示。
该看法和券商的预计保持一致。国盛证券行业研究员分析认为，“基于庞大消费人群及高购买频次，我国休闲零食行业整体市场空间大并且仍处于成长阶段。预计未来几年休闲零食行业规模仍保持11%左右复合增速，其中线下渠道复合增速约为10%，线上渠道复合增速约为18%。”
目前，休闲零食细分品类众多、同质化程度较高，绝对龙头公司尚未形成。从几家休闲食品上市公司的反馈看，“品类扩张+渠道优化”仍是明年的工作重心，继续提升市场份额成为头部品牌的必选项。
盐津铺子方面透露，产品端看，公司第一增长曲线——休闲（咸味）零食随着公司渠道扩张稳中有升；第二大增长曲线——休闲烘焙点心，已成为公司第一大品类；第三大增长曲线——坚果、辣条、果干正在培育。渠道端来看，公司商超双岛比翼齐飞，逐步推进全国化布局，电商和CVS定量装推动渠道多元化布局。
甘源食品日前在接受机构调研时表示，近两年公司产品会以青豌豆、蚕豆、瓜子仁系列、花生系列和口味性坚果系列为主，明年上半年会推出系列新品。安阳工厂作为公司的北方生产基地，计划投产后主要生产公司的新产品。
业内人士认为，我国烘焙食品、休闲卤制品、坚果炒货的行业空间在千亿以上，且行业平均增速在10-15%，仍处于景气上行阶段。当前行业CR5集中度分别是11%、20%和17%，仍处于较低水平。该领域头部品牌资本化率较高，营收规模在20-50亿区间，未来有望通过继续提升市场份额成长为百亿收入公司。
机会：头部品牌地位稳固，调整后等待左侧布局
其判断，12月到明年一季度虽然食品板块从风格上还不占主线，但是从自下而上的角度讲，存在回调到估值合理的水平之上，可能会出现未来一年的合理买点，也可以考虑进行左侧的布局。
值得一提的是，休闲食品行业今年上市家数增多，该行业的比拼正在从消费端蔓延到资本市场。近日，有“香菇酱一哥”之称的仲景食品登陆创业板；凭借辣条闻名全国的卫龙计划2021年在香港IPO。与此同时，已上市的食品企业纷纷发布定增预案，欲通过募资扩产、补流。上述资深人士指出，“经过这一轮借助资本的群雄逐鹿之后，未来食品行业尤其是休闲零食等细分领域，市场集中度有望进一步提升”。