一、电子烟办理什么营业执照详尽讲解
创业萤火全国0元代办注册公司有以下类型（3-15天注册完成）：
1、有限责任公司注册：快至3天领执照。
2、个体工商户注册：1张身份证，3天即可当老板。
3、合伙企业注册：股权，注册一站式搞定，7天内注册完成。
4、外商独资公司注册：足不出货全程代办。
5、内资公司注册：免费签署入驻协议企业所得税减免10%。
6、外资注册公司注册：公司名称取名自由，经营范围极少限制，资金进出自由。
7、免冠公司注册：提升企业实力，公司注册地址可选在国内任何地方。
二、电子烟办理什么营业执照费用：
1、申请营业执照费用：免费。
2、公司刻章费用：0-800元。有些地区首次注册公司免费刻章，不同地区的刻章店和印章材质都会对费用有影响，大概费用在500-800元。
3、注册公司代办费用：主要是来往的交通费，以及代理机构平台的服务费，不同地区的费用不一样，创业萤火可以0元注册公司。
三、电子烟办理什么营业执照流程：
第一步、签合同：与正规公司代办机构签订代理合同，以保证双方的权益。
第三步、注册公司：专员会按专业者的需求完成相应的公司注册流程。
第五步、公司经营注意事项：最后讲解公司营业之后必须注意的几点。
2、纳税申报：完成税务报道后次月就要纳税申报，否则将被视为逃税。
3、社保、公积金开户：公司请了员工就要每月缴纳社保和公积金。
4、年报：公司要在每年6月30日前提交年报。
四、电子烟办理什么营业执照所需资料：
1、公司名称：公司核名需要多准备几个名字，以免审核不通过需要重新提交审核。
2、法人及全体股东个人U盾或CA（U盾作为网上电子签名使用）。
3、股东出资比例：出资比例由股东自行分配。
5、法人及全体股东的身份信息。
6、注册资本：现在大部分行业都可以认缴，注册资本可以日后补齐。
7、经营范围：创业萤火专员1对1指导经营范围规范填写。
五、电子烟办理什么营业执照成功后，你所得资料：
1、营业执照正、副本
2、公司章程
3、企业统一社会信用代码证明
4、公司公章、法人私章、财务章
据财政部网站消息，为完善消费税制度，维护税制公平统一，更好发挥消费税引导健康消费的作用，2022年10月2日，财政部、海关总署、税务总局三部门联合发布《关于对电子烟征收消费税的公告》（以下简称《公告》），《公告》对电子烟征收消费税有关事项进行了明确。具体内容为：
一、关于税目和征税对象
将电子烟纳入消费税征收范围，在烟税目下增设电子烟子目。
电子烟是指用于产生气溶胶供人抽吸等的电子传输系统，包括烟弹、烟具以及烟弹与烟具组合销售的电子烟产品。烟弹是指含有雾化物的电子烟组件。烟具是指将雾化物雾化为可吸入气溶胶的电子装置。
电子烟进出口税则号列及商品名称见附件。
二、关于纳税人
在中华人民共和国境内生产（进口）、批发电子烟的单位和个人为消费税纳税人。
电子烟生产环节纳税人，是指取得烟草专卖生产企业许可证，并取得或经许可使用他人电子烟产品注册商标（以下称持有商标）的企业。通过代加工方式生产电子烟的，由持有商标的企业缴纳消费税。电子烟批发环节纳税人，是指取得烟草专卖批发企业许可证并经营电子烟批发业务的企业。电子烟进口环节纳税人，是指进口电子烟的单位和个人。
三、关于适用税率
电子烟实行从价定率的办法计算纳税。生产（进口）环节的税率为36%，批发环节的税率为11%。
四、关于计税价格
纳税人生产、批发电子烟的，按照生产、批发电子烟的销售额计算纳税。电子烟生产环节纳税人采用代销方式销售电子烟的，按照经销商（代理商）销售给电子烟批发企业的销售额计算纳税。纳税人进口电子烟的，按照组成计税价格计算纳税。
电子烟生产环节纳税人从事电子烟代加工业务的，应当分开核算持有商标电子烟的销售额和代加工电子烟的销售额；未分开核算的，一并缴纳消费税。
五、关于进、出口政策
纳税人出口电子烟，适用出口退（免）税政策。
将电子烟增列至边民互市进口商品不予免税清单并照章征税。
除上述规定外，个人携带或者寄递进境电子烟的消费税征收，按照国务院有关规定执行。电子烟消费税其他事项依照《中华人民共和国消费税暂行条例》和《中华人民共和国消费税暂行条例实施细则》等规定执行。
本公告自2022年11月1日起执行。
特此公告。
附件：电子烟进出口税则号列及商品名称
不像其他行业，一般来说只需要营业执照就可以经营，但是需要办理独家经营许可证简称3354烟草零售许可证。让我们和创业萤火一起来看看吧。调味电子烟禁售近年来，电子烟变得流行起来。
除了“电子烟有助于戒烟”、“对身体伤害小”等广泛的商业宣传外，还因其口味多样、吸烟和购买难度低，吸引了众多未成年人尝试。未来，对年轻人有吸引力的果味、花香、甜味等各种风味的电子烟将成为过去。《电子烟管理办法》明确禁止销售除烟用香精和可自行雾化的电子烟以外的调味电子烟。
《电子烟》国家标准特别规定，电子烟是“用于产生气溶胶供人们吸食的电子传输系统”，不含尼古丁的电子烟被列入电子烟的定义。针对水果、食品饮料等风味型电子烟和无尼古丁电子烟对未成年人的强烈吸引力，容易诱导未成年人吸烟，标准明确规定产品的特征香味不得显示除烟草以外的其他香味，并明确要求“气雾剂中应含有尼古丁”，即无尼古丁电子烟产品不得进入市场销售。
电子烟生产企业应在过渡期内尽快达到产品标准。统一交易平台上线电子烟将有全国统一的交易管理平台。交易平台上线运行后，取得烟草专卖许可证的电子烟生产企业、批发企业和零售市场主体，以及通过技术审查的电子烟产品应当在平台上交易。自今年6月15日起，获得烟草专卖许可证的电子烟生产企业、批发企业和零售市场主体将逐步在平台上交易。
烟草证申请条件
1、有与烟草制品零售业务相适应的资金。
2.有独立于住所的固定经营场所。
3.符合当地烟草零售网点合理布局的要求。
4.国务院烟草专卖行政主管部门规定的其他条件。当你符合以上条件以后，还需要以下资料：
1.法人身份证复印件。
2.营业执照复印件。
3.相应资本证书的复印件(存折复印件)。
4.一寸照片。
5.房屋证明(房产证或租赁协议或街道办出具的房屋证明)。烟草证申请红线！总的来说，申请烟草许可证没有严格的要求，也没有非常高的门槛。但是，也有一些重要的点需要注意。一旦您违反了它们，就会影响您的验证结果，导致无法签发证书。
1.申请人为未成年人、无民事行为能力人和限制民事行为能力人。
2.申请人为外商投资商业企业或个体工商户，以特许经营、吸收加盟店等再投资形式从事或变相从事烟草专卖品经营的。
3.申请人被取消烟草专卖经营资格未满三年的。
6.无烟草专卖零售许可证经营烟草专卖品业务，一年内被执法机关处罚两次以上的，三年内申请烟草专卖零售许可证。
7.没有独立于住所的固定经营场所。
8.基于安全因素，该营业场所不适合经营烟草制品。
9.中小学周边。
10.在医院里。
11.通过自动售货机销售烟草产品。
12、不符合当地烟草制品零售网点合理布局规划。
13.法律、法规、规章和有关规定明确禁止烟草专卖零售许可的其他情形。好的，只要你避开以上问题，特别是9条和10条，我相信所有老板的烟草执照都会很快批下来。
从牌照、口味再到税管，电子烟新政正逐步落地。
继10月1日《电子烟强制性国家标准》正式实施后，10月25日财政部、海关总署、税务总局最新发布《关于对电子烟征收消费税的公告》（以下简称《公告》），将电子烟纳入消费税征收范围，在烟税目下增设电子烟子目，并实行从价定率的办法计算纳税，其中生产（进口）环节的税率为36%，批发环节的税率为11%。该《公告》自2022年11月1日起执行。
此前，电子烟管理办法、国家标准、交易平台等已相继上线，电子烟行业正式进入强监管时代，行业调整短期带来的“阵痛”无法避免。随着上述征税《公告》的实施，电子烟行业将加速迈向有序发展阶段，产业链上下游或面临重新洗牌。
国盛证券分析认为，龙头企业可凭借规模化、自动化、议价能力强等多重优势平抑加税影响，伴随中小企业率先清退，行业集中度预计持续提升。
上述的《公告》中明确，电子烟实行从价定率的办法计算纳税。电子烟生产环节纳税人，是指取得烟草专卖生产企业许可证，并取得或经许可使用他人电子烟产品注册商标的企业。通过代加工方式生产电子烟的，由持有商标的企业缴纳消费税。电子烟批发环节纳税人，是指取得烟草专卖批发企业许可证并经营电子烟批发业务的企业。电子烟进口环节纳税人，是指进口电子烟的单位和个人。
其中纳税人生产、批发电子烟的，按照生产、批发电子烟的销售额计算纳税。电子烟生产环节纳税人采用代销方式销售电子烟的，按照经销商（代理商）销售给电子烟批发企业的销售额计算纳税。纳税人进口电子烟的，按照组成计税价格计算纳税。电子烟生产环节纳税人从事电子烟代加工业务的，应当分开核算持有商标电子烟的销售额和代加工电子烟的销售额；未分开核算的，一并缴纳消费税。
据了解，目前消费税税目中有“烟”一类，包括卷烟、雪茄和烟丝。比如卷烟在工业生产环节，甲类卷烟税率为56%加0.003元/支，乙类卷烟税率为36%加0.003元/支。卷烟商业批发环节，税率为11%加0.005元/支。从《公告》来看，电子烟消费税有两个环节，一个环节是生产环节征收36%，一个是批发环节征收11%。按此征收比例来看，电子烟已提升至与传统烟草（乙类卷烟）同一位置。
而根据《公告》，生产环节的纳税主体是品牌方，通过代加工方式生产电子烟的，由持有商标的企业缴纳消费税。这也意味着，缴纳36%税的企业主要是悦刻、YOOZ柚子、雪加、魔笛这类的品牌方，像思摩尔这类的代工厂、烟油提供方和尼古丁提供方等并不承担这36%的法定税负。
目前，电子烟的烟弹终端平均售价约为30多元/颗。国盛证券的研报指出，根据测算，在参照乙类卷烟标准下（36%消费税），若各环节均不提价，生产商/品牌商/平台/批发商/终端门店毛利率将分别降低40.64pct/0.17pct/0.02pct/12.41pct/0.16pct；若各环节毛利额不变，烟弹终端价格将提升至45元/颗。
除了可能带来的零售端涨价，电子烟征税的示范意义或许要大于税收意义，尤其对电子烟行业的消费市场产生明显的抑制效应，进而降低消费者的购买欲望。从之前已经出台了电子烟税收政策的韩国、印尼等国家的电子烟市场发展来看，这些国家的电子烟市场热度普遍在征税后出现了下降。
几年前，因为缺乏相应的监管，国内的电子烟行业曾一路狂奔、野蛮生长，涌现了大量的创业企业，各路资本也是争相进入，连带着整个产业链里的品牌商、供应商、代理商都赚得盆满钵满。
与此同时，从出厂到零售环节价格的跳跃式增长，也让电子烟的“高暴利”备受争议。比如一颗成本价只需几元的烟弹，卖到消费者手上可能要几十元，而零售端几百元的电子烟枪，代工厂给品牌的出厂价可能就几十元。有媒体报道指出，在电子烟整个售卖环节中，代工厂的毛利率能达到30%~40%，品牌商毛利率在40%~60%左右，线下经销商的毛利率也能维持在50%左右的水平。
而公开数据也显示，悦刻的母公司雾芯科技今年二季度毛利率达到了43.8%，去年毛利率为43.1%，代工龙头思摩尔国际去年毛利率为53.6%，两家公司都表现优异。特别是思摩尔毛利率持续提升，2016年~2020年，思摩尔国际毛利率分别为24.3%、26.8%、34.7%、44.0%、52.9%。
“未来这个市场肯定会更规范，随着征税的实施，产品利润也会回归正常，暴利的时代已经过去了。”一位二级市场分析人士向来咖智库表示，电子烟交易都放在国家统一监管的交易平台进行，产品毛利及产品售价会被更好的监管，不排除未来还有国家队陆续进场，以及更多监管细则的出台。
接连出台的电子烟新政，也让行业面临洗牌。像现在如果还要做电子烟，第一步就是要合规，即拿到对应的许可证。除了品牌需要持证生产，渠道方面，所有的电子烟零售店必须取得烟草局颁发的电子烟零售许可证，不再有品牌专营店，取而代之的是电子烟统一零售店，店主需要从烟草局统一平台采购国标电子烟。据《2021年电子烟产业蓝皮书》数据，截至2022年上半年，国内电子烟制造及品牌企业超过1500家，其中品牌企业近200家，电子烟供应链和周边服务企业近10万家，电子烟零售网点19万家。
公开数据统计显示，截至9月底，国内共有近400家电子烟供应链、品牌、海外出口企业获得了电子烟生产许可证，其中电子烟品牌接近40家，这40家品牌至少有51款烟杆和至少100款烟弹口味过审，可以通过全国统一电子烟交易管理平台进行预定销售。此外，全国将规划布局54706张电子烟零售许可证。这同时也意味着，短期来看，在上百个电子烟品牌中，有近14万零售店将被淘汰出局。
但现在强监管的当下，一些头部企业开始重视研发投入，以更加凸显“雾化科技”的属性。比如雾芯科技在停产果味烟弹的同时，也在尝试研发新口味，2022年还新增设的雾化物创新实验室、气溶胶实验室和新材料实验室3个实验室，与此前的“创新实验室、化学实验室、生命科学实验室、品质安全实验室、感官分析实验室”一起，形成了8大实验室矩阵。
财报数据显示，今年二季度雾芯科技的研发费用达到了1.176亿元，而去年同期仅为490万元。思摩尔国际在今年上半年净利下跌的情况下，研发费用却较去年同期上涨156%，达到6.04亿元，接近去年全年的水平。
除了合规以及提升竞争门槛外，向海外发展也成为行业更为迫切的需求。今年上半年，思摩尔公司近70％的收入来自海外市场。2021年，雾芯科技和YOOZ柚子也都相继成立国际业务部门布局海外，目前YOOZ柚子的海外月度销量已达到国内月度销量的三分之一，并有望于2022年超过国内月度销量。
“我现在把侧重点放在出口市场，海外销售占比超过90％，国内市场的销售占比在个位数，从9月下半月开始基本没有接过国内品牌的订单了。”珠三角一家头部烟油企业负责人也向媒体透露，此前其企业国内销售占比达40％左右，随着国内系列监管规则落地，他意识到国内市场短期或面临震荡，因此迅速掉头加大海外市场的销售力度，得益于海外市场的增长，预计今年销售额与去年相比不会减少。
《2022年电子烟产业出口蓝皮书》报告也显示，2022年全球电子烟市场规模将超过1080亿美元，预计2022年海外电子烟市场规模将保持35%的增长速度，总规模突破1000亿美金。出口方面，预计2022年全年电子烟出口总额将达到1867亿人民币，预计增长率达35%。
中国电子商会电子烟专委会秘书长敖伟诺称，征税新政对行业是大利好，征收比例也可以接受，关键是海外出口继续享受退税政策，而海外出口才是国内电子烟产业的重头。
但是，不同国家有着不同的监管政策，电子烟产业受政策影响很大，市场常处在急剧变化之中。比如美国，2020年开始禁止销售调味型封闭式电子烟，还需通过PMTA考核方可销售。据悉，已有超过40个国家或地区明确立法或正式宣布禁止销售电子烟，如巴西、新加坡、印度等，未来或还将新增。
中国电子烟行业的发展，能否走出迷途，仍然还有待观察。
“电子烟国标”出台，电子烟迎来继网络禁售之后的最强监管。
概括来说，这一轮电子烟新规包括：10月1日起，包括电子烟生产企业、零售店等电子烟生产经营的市场主体应当取得烟草专卖许可证，并通过电子烟交易管理平台进行交易；同时，“国标”规定了“电子烟雾化物不应对未成年人产生诱导性，不应使产品特征风味呈现除烟草外的其他风味。也就是说，原本的电子烟届扛把子，果味电子烟彻底被禁了。
事实上，在上述新规正式执行前，国家烟草专卖局早在3月11日就已经发布《电子烟管理办法》，各路经销商已经进行了半年多的疯狂营销和囤货。
90后焦焦抽电子烟两三年了，原本是为了戒掉传统香烟，但随后他对绿豆沙风味的电子烟上瘾了。最近几个月，不断有商家建议他囤货，焦焦拒绝了，“如果市场不卖果味电子烟，我就不抽了，本身就想着要戒烟的，自己不够有毅力。外界既然有了无可规避的环境，正好督促自己戒烟。”
他觉得禁售果味电子烟是一件好事，以往抽电子烟，潜意识里给自己的暗示是抽水果味的电子烟而非传统烟草，没有心理负担，如今正好约束一下。另外，即使有烟草味的电子烟可以选，他因为这几年习惯了果味电子烟，闻到传统烟味甚至想吐。
用户没有果味电子烟抽，零售店没有用户喜好的电子烟可卖，双方都陷入了对行业的观望中。而对大大小小的电子烟品牌来说，失去果味电子烟产品，原有渠道归零，也如同失去了左膀右臂的巨人，有劲没处使。
狂飙突进了几年的电子烟行业，在仅剩的“国标”烟草味电子烟这一道“同题作文”面前，还能使出什么招数？
26岁的蓝瑞没抽过传统香烟，他在两年前接触到了电子烟，当时正逢他工作压力大，朋友抽的一个柠檬冰的味道他觉得很好闻，尝了一下以后，他发现不像传统烟那么呛人。不知道是不是心理作用，他当时感觉到有一点放松，就开始抽上了电子烟，他最喜欢的是柠檬冰和酸奶风味。
两年来，工作压力大的时候，他可能一周抽掉三四颗烟弹，夸张的时候，蓝瑞一边在电脑前工作，一边抽着电子烟，一个动作维持好几个小时。每个月，他在电子烟上的花费大约在500元。
五六月份，果味电子烟将要禁售之前，很多商家大肆宣传鼓励囤货，蓝瑞囤了20多盒，花了近2000元，到现在抽得只剩四五个烟弹了。蓝瑞对传统香烟很抗拒，“我依赖的只是两个喜欢的口味，接受不了烟草味。”
最近蓝瑞开始计划着戒掉电子烟，他白天去公司不带电子烟，只在晚上睡前抽两口。“因为烟弹不多了，我也在控制着。我现在白天没什么想抽的感觉，感觉自己也没有那么大烟瘾，能控制住。”
蓝瑞的朋友最早是从抽传统烟转到电子烟上的，最近，他把仅剩的果味电子烟和传统烟混着抽，未来打算回归传统香烟。没有转向烟草味电子烟是因为考虑到价格问题，30多块钱的烟弹相比传统香烟并不便宜，不带果味的电子烟体验又没有变好，他认为不划算。
榕榕是个抽了两年果味电子烟的女生，她注意到禁售之后一些渠道暂时还能买到果味电子烟，但价格太高了，“国庆假期我在济南夜市看到我在抽的同款电子烟烟弹，一盒比专柜贵20块钱。将来不行就戒烟吧，毕竟对女生来说，烟草味太难闻了。”
调查发现，年轻男性上班族、年轻女性消费者、成年学生，是电子烟消费群体的“三大主力”。这类人群普遍沉迷的是果味电子烟，如今，失去了“灵魂”的电子烟，可能马上就要失去大部分拥护者了。
情况在经销商这边也不乐观。电子烟代理商唐超颖从2019年开始进入电子烟行业，在武汉陆续开了16家店。“一家店总投资近10万元，包括了保证金和预付的租金，电子烟行业基本上可以算是零成本开店，不太容易亏钱。”
不过总体经营下来，唐超颖是亏损的，因为一直在投入期，且市场竞争激烈，他为了拿到省总代理，没有代理悦刻而是代理了多个其他品牌，他回过头来看，还是悦刻的市场份额更大。
新规一出，唐超颖这样的省代理、批发商的角色就没有了存在的空间，目前他已经完全停掉了批发业务，公司也减少了人员，零售门店只留了一个，也拿到了许可证，摆了一些国标电子烟，“先维持，再观察一下看有没有新的机会吧，如果没有也就不必坚持了。”
不过市场还没有那么快给出反馈。“过去几个月不少经销商疯狂制造焦虑和囤货，目前市面上私下流通的果味电子烟还有不少，据我了解，经销商和用户手里的库存再维持三个月应该没问题，但上游厂家已经不允许生产果味电子烟了，真正的市场情况可能要等到年底才会凸显。”
接下来应该会有很多门店关闭，除了拿不到经营许可证无法经营，还因为只卖国标电子烟不够挣钱。他算了一笔账，在武汉，一个店的租金、人力等各方面花费要近2万元，要做到打平，每个月100块钱一盒的烟弹要卖500盒，按平均一个消费者一个月抽五盒算，要有100个忠实用户。“三公里范围内能维持住100个能接受‘国标’电子烟的重度客户吗？我觉得比较难。”他分析。
大强在南京经营柚子电子烟，据他介绍，在南京，小型电子烟零售门店的房租和人力成本每个月大约1万元，一盒售价99元的电子烟烟弹套装，进货价在50元出头，毛利润在40%-50%，净利润超过20%，他月营收在5万元左右。
前几年卖电子烟比较赚钱，到2021年收益状况就不太好了，因为一些微商或者其他渠道以低于实体店的价格卖货，对实体店的冲击比较大。现在加上了36%的烟草税，零售店的利润空间进一步被挤压。“我会观望一下，目前看比较悲观，就看接下来几个月会不会有新的转机。”
虽然新规落地前的几个月零售商的销量都不错，但大家心里都知道，这也就是“最后的疯狂”。如今10月份快过半了，大强只卖了一千多块钱，一方面因为前几个月用户囤货比较多，再就是烟草味的电子烟还没有被大多数人接受。剩下极少数顾客购买国标电子烟，一些是为了戒掉传统香烟的中老年烟民，还有的是在办公室等场所不能抽传统烟时用电子烟作为替代，但这类顾客数量极少。
电子烟的用户、零售商、代理商陷入了悲观情绪中。
新规之后，电子烟行业一夜归零。
如今电子烟行业从业者的第一步是合规，即拿到对应的许可证。
除了品牌需要持证生产，渠道方面，所有的电子烟零售店必须取得烟草局颁发的电子烟零售许可证，不再有品牌专营店，取而代之的是电子烟统一零售店，店主需要从烟草局统一平台采购国标电子烟。
据《2021年电子烟产业蓝皮书》数据，截至2022年上半年，国内电子烟制造及品牌企业超过1500家，其中品牌企业近200家，电子烟供应链和周边服务企业近10万家，电子烟零售网点19万家。悦刻在过去几年里拥有超过1.5万家零售门店，其他品牌也都以专卖店或集合店的形式拥有几百到几千家不等的线下零售店。
目前拿到牌照的电子烟品牌只有四十多个。据全国各地发布的电子烟零售点布局规划，预计总量仅为5万个左右。也就是说，短期来看，上百个电子烟品牌，近14万零售店将被淘汰出局。
如今，禁售所有的果味电子烟，烟草味电子烟要通过“国标”才能上市。全行业被打回了同一起点，开始同题作答。这就解释了，为何整个电子烟行业弥漫着悲观情绪。
不过，电子烟品牌铂岚创始人兼CEO孙海铭预判，整个电子烟在全球市场上被广泛接受的趋势是必然的，不可逆的。
国内电子烟从业者最担心的达摩克里斯之剑就是政策，他分析，烟草局为电子烟搭建了跟卷烟一样的全国统一采购平台和专门的电子烟部门，每个省为电子烟设立了专门的仓库和物流等。这证明，国内市场将来是稳定、持续发展的趋势。
不过，眼下一个很残酷的现实是，工厂、品牌、渠道、零售商户都在洗牌，“整个行业唱衰的声音多，是因为被洗掉的人是大多数。”
孙海铭认为，电子烟的行业前景是明朗的，探索过程是曲折的。“未来放在消费者面前的只有烟草口味的香烟跟电子烟，当50后、60后、70后烟民逐渐退出主流消费市场，我认为80后、90后、00后会更倾向于选电子烟。”
至于口味问题，他承认，目前停售果味电子烟，会对习惯了这些口味的用户造成冲击。“下一步，还没有对尼古丁成瘾的，仅仅是为了耍酷、耍帅而抽电子烟的小年轻将彻底告别电子烟，那些已经尼古丁成瘾的烟民，不会因为口味的改变而改变。”
孙海铭分析，品牌方在国内市场接下来面临的第一是基因上的挑战。电子烟之前是一个纯市场的3C数码潮品，现在列入了烟草专卖范围内，品类逻辑变了，要按照烟草的逻辑，做好品牌培育。
目前各品牌的当务之急是，在“同题作文”里出彩。
近日，悦刻的国标产品幻影“星河梦”雾化杆，幻影“忘江有径山烤25”和幻影“森林复兴山烤53”雾化弹已经上架销售。两种口味在烟草风味基础上调配了不同香韵，算是在产品口味上做的创新。
在经营策略上，孙海铭的规划是走差异化的中高端路线，“未来的综合零售店里，大概率不会只卖一个价位的产品，还要满足一些高端客户的需求，要在品牌、价格、利润等方面做出差异化。”
至于哪家能率先突出重围，还要等待下一步市场反馈。
电子烟不是新鲜事物，早在2003年就诞生了。但这个行业被引爆还是在2018年到2019年。
资本催生、创业者活跃，电子烟行业走上了快车道。
2019年10月，电子烟“线上禁售令”实施，行业第一次遭受政策强监管。随后，各品牌调转重心，在全国范围内大举开店。
仅仅成立3年后，悦刻母公司雾芯科技就在美股上市，上市当日股价暴涨145.92%，市值达458亿美元，约合3000多亿元人民币。招股书和财报显示，2018年，悦刻卖出了50万个烟杆、590万颗烟弹，收入1.32亿元，2019年营收涨至15.49亿元，涨幅1073.48%，2020年收入达38.2亿元，增幅146.5%。到了2021年，悦刻营收85.21亿元，净利润20.28亿元。
根据研究机构Euromonitor的数据，从2019年到2021年的三年间，电子烟的国内行业规模每年复合增长接近60%。到2021年，国内行业规模接近200亿元。
2022年前两季度，悦刻营收和净利润首次出现了下降，公司的解释是“监管变化，我们在监管机构规定的新交易系统中符合国家标准的新产品销售起步缓慢。”
截至10月11日，悦刻股价已经跌至1美元，总市值15.48亿美元，距离当初高光时刻的458亿美元市值，已经蒸发掉了近440亿美元。
在从业者眼里，电子烟行业的格局，分为悦刻和其他。悦刻以超过60%的市场份额稳坐行业第一的位置，其他企业中，柚子、铂德、小野、福禄、雪加、魔笛等品牌有一定知名度，体量相差不大。
此次新规后，唐超颖预估，未来电子烟行业整体规模要下滑70%-80%。因为电子烟的用户还是以年轻的新烟民为主，这几年才开始风靡，年轻人大部分不是对电子烟中的尼古丁沉迷，只是成瘾在一些果味和冰冰凉凉的体验上，其实跟喝奶茶、咖啡差不多，“让年轻人接受烟草味的电子烟是比较难的，大部分年轻人的瘾还没有太大，很可能会戒掉。”
也有人猜测用户会转向电子烟的替代品。目前市面上已经有名为“口味棒”、“增味棒”等产品流传，其原理是在国标电子烟烟弹上增加一个滤嘴棒，带来水果味、凉感的效果。口味虽不如果味电子烟，但可以一定程度上提高体验。
孙海铭认为，所谓的增味棒可以叫电子烟的配套品，“我倾向于认为，监管不会让这类变相的电子烟风味产品堂而皇之流转。”
如今的电子烟行业，第一个出路是在国标烟草味领域做技术创新。如何在符合标准的情况下，尽可能还原烟草的口感，将柔顺度调到更好，是对品牌们的考验。
锐丽科技就一直在做烟草的雾化研发，“我们长期看好行业，未来电子烟会和传统香烟形成互补关系，可以一定程度上作为老烟民的消费替代产品。”
在人群上，电子烟可能会失去一部分年轻群体，也可能会争取来一部分老烟民。多位从业者提到，随着规范运营、统一监管，电子烟的舆论慢慢会变好，以往的一些顽固的老烟民会重新看待电子烟。
唐超颖还看好的一个机会是做悦刻烟杆的通配烟弹，因为目前悦刻占据了大部分市场，可以专注在烟草口味上做一些创新，只要用户接受就有机会。
第二大出路也就是行业一直在探索的出海。电子烟出海的挑战在于本地化，要熟悉当地的产品、用户、渠道、文化，快速响应当地市场需求。
这个阶段，从上游的工厂到品牌，再到终端零售格局，包括监管对电子烟管理的摸索，整个行业都在重塑。
同时，行业内也有不少企业在做转型，如悦刻探索咖啡和口腔护理新业务，全球最大的电子烟代工厂、港股上市公司思摩尔除了电子烟也做了医疗产业布局。但都只是作为电子烟业务的补充。
下一步，电子烟行业需要提升的，不仅有产品口味、合规经营能力、渠道能力，还有整个市场的信心。
*应受访者要求，文中焦焦、蓝瑞、榕榕、大强为化名。
“在监管环境变化和新冠疫情的影响下，我们2022年一季度的净收入为17.145亿元，同比下降28.5%。”
5月20日，雾芯科技发布2022年一季报，雾芯科技CFO陆超在财报中做出上述表示。虽然在美国标准会计准则下，雾芯科技实现了扭亏为盈，但净收入的大幅下降和扣非后净利润的下降，还是让投资人略显失望，当日美股收跌5.56%，股价仅剩1.87美元/ADS。
不过陆超提出的两点影响作用在宏观层面，受影响的不止悦刻一家。中国的电子烟行业，正在转型的关键节点。
2022年5月1日起，国家烟草专卖局发布的《电子烟管理办法》（以下简称“《办法》”），正式开始施行，标志着我国电子烟行业的监管再度收紧，行业向规范化发展更进一步。
当然，这也标志着中国电子烟市场格局，包括消费群体、生产商、零售点、宣传方式等，将发生较大变化。
对于头部品牌来说，由于口味限制的影响，可能会有暂时性的销量下跌，但市场份额将继续向头部集中；排名前十的中腰部品牌，还有继续生存甚至扩大份额的机会；至于没有特色和技术的尾部品牌，可能要么死去，要么隐匿于黑暗中。
中国有多少个电子烟品牌？这个问题恐怕很难有人能准确回答。且不说中国“雾谷”，深圳沙井、福永、松岗一带那成百上千个作坊，产出了全世界超过90%以上的电子烟，只看长期专注于电子烟行业的蓝洞新消费的“品牌库”中，就收录了121个品牌。
不过，这121个品牌中，可能大多数都面临着被淘汰的命运。
首先是根据雾芯科技的披露，营收下降主要是因为疫情影响了其深圳工厂的生产和运输。这就意味着全世界90%以上电子烟的生产和运输，可能都受到了影响。大品牌尚且有足够的现金储备，扛得住冲击，比如雾芯科技账上还有43.8亿人民币的现金及现金等价物，基本不慌；而众多的小品牌可能会在这轮冲击中现金流断裂，彻底倒闭。
其次，《办法》开始实施，意味着电子烟、雾化物等均纳入监管范围，由国家烟草专卖局主管全国监督管理工作。之后，从事生产经营活动的企业，要申领相应的证件、获得相应的行政许可等。想从事电子烟的生产经营活动，恐怕不比传统卷烟容易多少。
这对电子烟的品牌格局有何影响？历史经验证明，要求越多，监管越严格，就越有利于行业向头部集中。
vitavp唯它科技创始人、中国电子商会电子烟委员会副会长刘东原对此评价道：“我国烟草近年一直推行三大战略，即大市场、大企业、大品牌。各地专卖局也在实行品牌聚焦，我认为政策的变动会在不同省份形成各自的地方优势品牌，总体来说，是更有利于头部的。这样也符合调整优化产业结构和严控电子烟新增产能的政策要求。”
第一，在新的监管政策下，电子烟零售端不允许再设立品牌专卖店，只能开集合店，且禁止排他性经营。这样，之前没有能力自己开线下店的小品牌，也有机会入驻线下，从这一角度，是否有利于小品牌的发展？
曾在某头部电子烟公司任职的星星认为，产品力强、有特殊功能的小品牌可能会获得机会。而刘东原依然坚持品牌必定是集中化的，可能只有排名前十的品牌，尚有机会发展。
“整个烟草都是白名单制，结果可能是，国家给各省烟草（局）白名单，各省从大白名单里选出N个品牌，在各省做入围。”星星对以后的集合店机制做了解释。
当所有产品都放在一起卖，影响消费者选择的，无非是品牌知名度、价格、产品使用感受。品牌知名度上，自然现在头部品牌依然拥有绝对优势。价格方面，星星认为为了抢占市场份额而降价的情况，在短期内不会出现。
喜雾方面同样认为，白名单制度总体上利好头部：“在品牌选择上，相信技术实力、产品布局、过往的表现等方面都很重要，头部产品在这些方面都有更深的积累。”
此外，小品牌是否能拿到相应的资质，也还是个未知数。蓝洞新消费主编陈中认为：“电子烟管理办法和电子烟国标生效以后，中小企业我估计就很难做到国标的要求，或者说现受限于电子烟生产许可证的数量，很多中小、腰部以下的品牌是拿不到生产许可证的，因为生产许可证有一些条件，比如说资金、各种资源优势等等，要求比较高。”
另一个对头部有利的重要因素，是目前的技术水平，这大体上决定了产品的使用感受。
刘东原称：“头部品牌在技术上做得更深一些，由于每年有数千万甚至数亿的研发资金投入，在部分头部品牌中也产生了较好的专利成果产出以及技术的经济效益转化。目前来看各家已经产生了一定的差异化壁垒，未来主要的竞争壁垒还需要更多的研发投入和专业人才培养。”
悦刻拿下广东省第一家电子烟领域专精特新，唯它拿下北京第一家电子烟领域国高新企业并入选了科技部火炬计划，喜雾已经研发出专门针对烟草风味产品的独家尼古丁Y技术。“未来渠道统一，我们相信过硬的独家技术是最强的竞争力。”喜雾方面表示。
无论现在的技术壁垒，还是对未来持续投入研发、培养人才的资金储备，大品牌同样都具有优势。由此看来，电子烟行业的头部效应将越来越明显，对小品牌进一步产生挤出效应。
如果真如刘东原预测的，大约只有前十大品牌有竞争力，那众多中尾部品牌，可能已经快走到终点。
头部品牌吃肉，腰部品牌抢汤，尾部品牌就只能等死吗？有没有新的机会？
星星认为，对于小品牌来说，机会大概只有两个。第一个是证明自己产品完全没有问题，想办法入围国内的市场；第二个机会则是转身主攻出海。
“海外市场太大了，如果有渠道能出海，比在国内好很多。”星星说，“国内一些大品牌也在做出海，但是出海的产品和本地产品有本质区别，比如海外流行棉芯、一次性（2000口以上）的电子烟，国内是陶瓷芯而且是以换弹为主。”
刘东原也认为，目前来看，海外市场还是比较适合代工厂来做，“不过有国家政策对电子烟品牌出海的支持，未来几年在海外局部市场一定能有中国电子烟品牌企业的崛起”。
相比于专业人士，曾经在朋友圈中兼职卖电子烟的小松对陆玖财经表示，大可不必担心他们的生存。
“你没听说过的不一定是小品牌，销售渠道可以是微商，一些实体销售也有。就算监管变严了，像传统烟，那你看电子烟和传统烟都有人在折腾，没有像你看到那样（就死了）。”小松说。
小松还表示，囤烟弹也没必要：“现在电子烟山寨的非常多，而且杂牌不会死的，就比如仿的苹果耳机，依然活得很好，因为便宜呀。”
2022年5月，写本文之时，陆玖财经再次通过之前添加的实体商家下单购买烟弹，由于商家在外地，需要邮寄，在寄出前商家同样未核实收件人是否成年。
可见电子烟行业依然有许多“隐秘的角落”，没有技术和名气，也没有渠道做海外生意但依然想活下去的小品牌，是否都会退居到这些黑暗地带？陆玖财经认为这种情况必然存在。
监管不可能一步到位，也不是所有商家都能自觉遵守规章制度。不过现在整个方向是合法化、规范化发展，隐秘的角落会越来越少，直至消失。
电子烟行业的新时代真的来了，但在新时代初期，由于“口味禁令”，即只能销售烟草味烟弹，整个行业短期内整体会受到冲击，对头部品牌也不例外。
艾媒咨询数据显示，2021年中国电子烟消费者偏好口味中，60.9%的被调查者偏好丰富的水果、食物等其他口味，只有27.5%的被调查者偏好烟草口味。口味禁令可能让电子烟暂时性失去不少客户。
不过，根据国家烟草专卖局4月15日发布的《电子烟管理办法》和《电子烟》国家标准等有关问题解答，虽然只能生产烟草味烟弹，但是可以用白名单中的100多种调味物来调烟油。
刘东原解释：“《电子烟》国标明确规定，电子烟不应使产品特征风味呈现除烟草外的其他风味。我们对于特征风味的理解应该是主香而非辅香。拿烟草举例，烟草本身的调香系统是非常复杂的，也同样会使用梅子香，可可香等非烟香型来进行辅助调味，最终使风味呈现更好的饱和度，但仍然是以烟草风味为主要特征风味。”
对此，曾在某头部电子烟公司任职的星星，用更具体的例子说明：“比如香蕉、宝矿力口味，在白名单里，你就可以做香蕉烟草味、宝矿力烟草味的烟弹，但是橘子不在白名单里，你就不能做橘子烟草味。”
东吴证券研究报告中指出，电子烟行业在短期内因为政策调整而受到的冲击难以避免，但对标美国，需求端受口味禁令的冲击或将在1-2年内得到消化，根据美国CDC数据，2020年初口味禁令出台前后，2020年2月美国电子烟总体销量月销1480万支，较2019年8月2200万支降幅近33%，随后电子烟月度销量呈现恢复式增长，截至2021年12月美国电子烟月销恢复至2140万支。
所以，电子烟这个行业对于真正有技术、有品牌力的公司，可能依然是一片蓝海。
艾媒咨询数据显示，2017至2021年中国电子烟行业内销市场规模复合增长率为37.9%，预计2022年同比增长率为76.0%，市场规模达255.2亿元。预计2025年中国固体电子烟潜在市场规模约531亿元至885亿元，雾化电子烟潜在市场规模约396亿元至792亿元。
中国电子烟市场的增长速度依然很高，且现在渗透率与欧美日等发达国家相比依然偏低，增长空间大。
电子烟行业是堪比互联网行业的高利润率行业。雾芯科技2021年毛利率43.1%，NonGAAP下净利润率26.4%。即使在各种负面因素影响下，2022年一季度，雾芯科技毛利率也有38.3%。
高速增长、高利润率、成瘾性强，意味着电子烟对于资本来说有巨大的吸引力。仅过去一年，就至少有铂德、vitavp、小野、柚子、喜雾等品牌的母公司获得投资，总额超过10亿元。铂德2021年9月至今，已经完成了3轮融资；柚子2021年6月的单笔融资，即高达2亿美元。
对于已上市的雾芯科技，华兴资本、海通国际等投行依然给出了“买入”评级。华兴资本在研报中提到，因为今年五一开始《办法》的实施，将雾芯科技2022年的营收预测、NonGAAP口径下的净利润率预测下调，不过，预计到2023年，雾芯科技就能反弹，超过2021年的收入水平。
行业集中度提高，有暂时性的业绩下滑，似乎给了投资人入局的机会。
陆玖财经向从事投资业务近20年的投资人请教，未来是否会因为投资标的变少造成投资人之间的竞争，推高电子烟行业的估值水平，该投资人答：“必然虚高。”
但对于资本的态度，陈中提出不同的看法：“从确立电子烟参照香烟管理以来，我认为资本在电子烟行业就已经终结了，就是投资电子烟不会产生夸张的回报，社会性的资本已经不会再将电子烟列为可投资的项目。近一年的融资有的是老股东跟投，有的是老股出售，没有那种特别知名的可以披露的，也许品牌如果不拿老股东跟投的话，就没办法再继续往下做了，所以老股东也没办法，只能再继续往前跟呗。”
在陈中看来，目前对于头部的这些品牌来说，电子烟更像是一个贸易的生意，就是变成一个供货商，将货生产出来，给到各地的中烟批发公司，零售端渠道跟他们也没有关系，他们跟用户的联系也变得很弱。陈中对于这种纯贸易关系是否能达到上市体量，保持怀疑。
投资人真的能拒绝一个暴利的成瘾性行业么？从雾芯科技上市以来的走势看，电子烟在二级市场受欢迎程度确实不高。但当利空出尽，雾芯科技的营收和净利润开始反弹，市场情绪是否会转变？这还是个未知数。
电子烟终于等来了自己的“合法身份”。
11月26日，国务院发布关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定。新增“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行”这一内容。
电子烟等新型烟草的合法销售地位得以确认，萦绕在电子烟企业心头的忧虑和不安，终于烟消云散。政策落锤，“强监管”时代下的电子烟行业挺过了凛冬。
电子烟以“戒烟神器”的形象出现，又与传统卷烟和“成瘾”之间有着千丝万缕的联系，自诞生之日起，电子烟就游走在就税率调控与政策监管的灰色地带。
电子烟诞生于中国，在诞生之初最先被贴在它身上的两个标签却是“健康”和“环保”。
受到父亲罹患肺癌去世的震动，2003年，一名叫韩力的中国药剂师决定寻找办法帮助自己戒烟。韩曾尝试过尼古丁贴片，却因此时常在噩梦中惊醒。于是，他开始琢磨着如何既能保留吸烟时吞云吐雾的快感，又能减少卷烟对身体的伤害。
几经尝试，韩力发明了一套加热蒸发尼古丁烟液的装置，使用高浓度尼古丁溶液作为烟油，以发热电阻丝为热源，在保证尼古丁摄入的同时最大限度优化抽吸体验，世界上第一根带脑子烟就此诞生。在此过程中，韩力敏感地察觉到这项发明背后的巨大商机，随即在海外申请了产品专利，并注册了“如烟”商标。
伴随着电子烟2006年在欧美市场风靡，以及在2018年前后，国内资本的大举布局，电子烟扮演的角色不再像最初那样美好。
“健康”“环保”的宣传、多种多样的口味包装、炫酷时尚的商品定位，让越来越多的年轻人通过电子烟吸上了“第一口烟”，放下了对香烟的抵触情绪。而线下门店数量扩张，也让不少还身处中小学校园里的青少年，成为了电子烟的潜在消费群体。
此外，电子烟中含有成瘾物质尼古丁，燃烧后又会释放甲醛、烟碱、亚硝胺、苯等多种致癌物，因吸食电子烟导致急性肺损伤的事件频频见诸报端。更有不法分子将新式毒品伪装为电子烟，给社会造成危害。
没有生产标准、没有质量监管、也没有安全评价，游离于保健药品、医疗器材、传统烟草框架之外，没有“合法身份”的电子烟行业，在没有约束的灰色地带一面疯狂扩张，一面如履薄冰。
今年3月22日，工信部和国家烟草局联合发布《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定（征求意见稿）》，市场如惊弓之鸟，八个月里，行业头部的三家电子烟厂市值跌去八千亿。
因此，当这份明确释放“强监管”信号的条例出现的时候，盼望着在阳光下做生意的电子烟行业，却是一片欢欣鼓舞。
电子烟的火光明暗，始终跟随着来自市场和政策的风。
中国是电子烟的诞生地，但是在中国人的传统观念里，叼一根塑料烟嘴不如揣包华子。早些年，中国生产的电子烟只有不到10%留在国内销售。
罗永浩直播间里“小野”电子烟被“小野”帆布鞋取代，阿里京东的电商平台也难觅电子烟的踪迹。
中小品牌却在禁网令和疫情供需双双吃紧的情况下纷纷倒闭，头部企业也折腾了起来，不甘坐以待毙。
线上不能卖，那就转战线下。顶着新冠肺炎疫情，电子烟品牌开始了门店扩张竞赛。悦刻、YOOZ、魔笛等品牌每月新增门店数量超过千家，总的门店数量已经达到几十万家，电子烟实体网店已经渗透到了全国各地，城市乡村的每一个街角都能寻觅到它们的踪影，试抽和赠礼成为最常见的促销手段。
开店还不够，电子烟在产品和价格上也开始了内卷。西瓜、苹果、柠檬口味味，薄荷,香草,枸杞口味纷纷面世，低价的小烟杆小烟弹也相继上架，原本要花费数百元选配的烟杆，如今电子烟厂想尽办法让产品变得新奇便宜又时尚。
为加速融资，电子烟企业开始尝试上市。2020年7月思摩尔在香港上市，成为中国电子烟第一股，掀起了一波涨停巨浪。2021年1月22日，电子烟品牌悦刻的主体公司雾芯科技的实质控股股东RLXTechnologyInc.纽交所敲钟，上市首日市值便来到3000亿。
电子烟行业就是这样“把牛逼装在心里”，任从风浪起，稳坐钓鱼船。
政策风险已经充分释放，电子烟行业终于重新站上了风口，行业格局也将在监管的左右下发生微妙的变化。
这种变化从短期看，将会必然性地使电子烟企业迎来一段超跌反弹，但是投资者也要提早考量监管介入的长期影响。一方面，随着对电子烟的定性和监管主体的明确，针对性的税率调整和标准制定也将很快到来，届时行业利润空间和市场空间都将被大大压缩。另一方面，明晰的行业规则，也会让过去的场外旁观者伺机而动，成为搅局者。
一个值得注意的情况是，国务院的新条例公布不到一周，11月30日，江苏中烟工业有限公司就对外发布了购置电子烟/加热卷烟用吸烟机等仪器设备项目公开招标信息。加上此前在电子烟有所布局的福建中烟、湖南中烟、云南中烟等，国字头烟草企业的入局必定会让电子烟的负面形象有所扭转。中国烟民规模世界排名第一，但电子烟渗透率仅0.6%，而欧美等海外国家的比例则高达50%以上，一旦电子烟能够在强监管下完成再定位，那么随着市场渗透率的提高，电子烟的发展前景无比广阔。
而可以预料的是，相应细则的确定，还将给行业带来新震动。
首先，电子烟的税率一定会向卷烟靠拢，有分析认为，我国的电子烟税率提升到卷烟税率的80%左右。电子烟行业就将从暴利行业转换到暴利多销的模式。
第二，针对包装和口味的限制也有可能出现。为了防止电子烟对青少年的误导，欧美市场已经出现了口味禁令。2020年美国食品药品监督管理局(FDA)已经禁止销售包括水果、糖果等大部分口味的电子烟，仅剩烟草和薄荷醇口味电子烟可继续销售，口味禁令让欧美电子烟销量经历了明显的下滑。而电子烟外包装上的增加醒目的健康提示，也将给那些用“戒烟”自我洗脑的电子烟民们泼盆冷水。
第三，从电子烟的技术特点来看，低技术门槛和高品牌效应，一方面会让资源加速向原有头部企业倾斜，另一方面也将给新入局者带来弯道超车的机会。
中国是全球最大的电子烟生产国，仅深圳一地就贡献了全球90%的电子烟产能，此前，许多小品牌仅靠拿货贴牌的方式就能够满足市场的需求，开模、做logo、拿货、营销，全流程下来，打出一个电子烟品牌的花销不过百万元。不过，2020年疫情之下供应链骤然吃紧，这部分占据了品牌数90%的小烟厂很快被横扫出局，监管的降临，很可能让剩余的10%企业重新经历一次这样的大洗牌。市场规模、技术标准和供应能力将成为电子烟生产、分销、门店的全流程牌照的关键依据，头部企业无疑在这些方面占据了优势。
从雾化产业链看，拥有超过十万家线下门店，掌握着雾化核心技术的“悦刻”雾芯科技，和全球最大的电子烟代工企业，占据全球市场份额18.9%，手握独家陶瓷雾化芯技术的思摩尔国际已经占得了先机。
同时，市场上一众虎视眈眈的超级新军。
日前，比亚迪电子正式推出陶瓷雾化芯技术品牌标识BEEMCO，立讯精密也在9月加入了电子烟行业委员会。电子烟行业的技术品牌较量即将升级。
电子烟行业历经政策、舆论和市场的风吹浪打，如今重新被簇拥上风口。规则变化后的“下半场”胜负难料，电子烟企业们却已经摩拳擦掌，跃跃欲试。跃跃欲试。
随着11月26日国务院发布修订《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定，悬而未决的“谁来管”的问题尘埃落定，电子烟的身份归属明确。
下一步将是“怎么管”的问题。
结合近期电子烟国标征求意见稿会议召开，产品质量标准制定也在加速，可以预见，曾经野蛮生长的电子烟行业，势必会去芜存菁。
近两年是电子烟的爆发期。
消费者对电子烟产品的接受程度不断提高、烟草公司前期的积极营销活动和电子烟产品的不断创新带动全球电子烟市场快速发展。
2016-2020年全球电子烟销售额开始逐年疯长，从2016年的92.7亿美元增长到2020年的196.2亿美元，近五年复合增长率超过20%。
在牛X哄哄的数据背后，更是让人察觉到无论是从市场的消费周期，还是从现有消费者渗透率来看，电子烟未来的空间依然很大。
但新规之下，抢跑的电子烟选手如何快速回到赛道？
还必须面临的问题是，随着供应链整合、禁止网上营销以及品牌未来发展格局的进一步演化，战争也从局部上升到了全域，如何触达线下渠道实现品牌全域增长，成为所有品牌的终局之战？
世界的电子烟中心在中国，中国的电子烟中心在深圳。
最早，中国电子烟品牌如烟在世界范围最先领跑，而具备完善电子产业供应链的深圳自然就成为了产品生产地。
而恰逢2008年，遇到深圳把加工制造业和电镀、喷油等污染型产业往郊区转移，沙井正好承接了这些产业。
2013年，如烟及其电子烟专利被全球第四大烟草公司帝国烟草以7500万美元收购，但如烟的衰亡，并没有影响深圳沙井成为世界电子烟产业基地。
2014年-2017年间，为了承接失去如烟供应而缺乏销售产品的大市场，深圳宝安、浙江义乌涌现大批工厂、作坊，依靠大量廉价劳动力仿制出山寨电子烟，以绝对低的价格蚕食如烟的市场份额。
在工厂流水线繁多与劳动力齐驱并进的优势下，2018年中国制造的电子烟数量,超过了全球总产量的90%。
数据显示，2020年中国电子烟市场规模增至83.3亿元，但电子烟渗透率却不足1%，预计2021年市场规模有望超100亿元。
在火热的市场风口之下，背靠中国波顿的中游吉瑞，在2020年推出完全自有的电子烟品牌“犀利”，并将以百分之百的自有模式进入电子烟消费市场。
事实上，早在“犀利”前，也有不少代工厂推出自有的电子烟品牌，企图分一杯羹。
电子烟最大代工厂深圳麦克韦尔，2006年推出Vaporesso；代工厂深圳市优维尔，2015年推出自有电子烟品牌uwell；代工厂深圳市艾维普思，2015年推出自有电子烟品牌smok；代工厂深圳易佳特，2013年推出Aspire；代工厂深圳市吉迩，2017年推出voopoo。
不难预见的是，在渗透率低以及利润率高的电子烟市场上，或许仍然有上游供应链品牌蠢蠢欲动，寻找时机创建自有电子烟品牌。
那么，在电子烟渗透率不断提升之后，传统卷烟又该何去何从？
传统卷烟会向电子烟靠拢吗？
电子烟抢的是传统纸烟的生意。
由于电子烟的出现，中国烟草的销量逐渐下滑，据英国《金融时报》网站报道，2015年中国烟草销售首次下滑了2.4%。
中国目前有约3.5亿烟民，烟草制品业营业总收入超过1.2万亿元，若参照美国的电子烟渗透率13%计算，还有1500亿元的市场可供争夺。
对此，在电子烟爆火背后，令人产生最多疑问的是，电子烟会彻底代替传统卷烟吗？
从消费者的角度上来看，电子烟想要在短期内覆盖3.5亿烟民并不现实。
首先，根据2019年数据显示，农村男性吸烟率(55.4%)高于城市(49.0%)，农村显然具有较大的市场。
然而，电子烟并不允许网上宣传以及销售，农村烟民成为了难以“触碰”群体。
换长期维度来看，当电子烟绑定IP不断推出爆款、设立更多消费场景以及品控稳定的状况下，引来大批年轻消费者之时，也必将会“迫使”更多的传统卷烟企业入局。
就目前而言，即便有严格的监管，也仍然有传统卷烟品牌入场布局。
据兴业证券研报，中烟集团很早就开始在电子烟产业链上布局。
2018年，中烟集团将电子烟逐步商业化，推出自有品牌的电子烟，并通过战略投资入股电子烟企业。
同期，四川中烟推出HNB品牌“宽窄功夫”；2019年，广东五叶神集团旗下电子烟品牌“徕米”成立；2020年，四川中烟与韩国YM合作研发的电子烟出口至韩国市场，宽窄功夫也试水国内市场，在南京等城市开设线下体验店。
那么，在多方入局以及限制互联网销售的态势下，现有电子烟品牌又该如何发展？
国内电子烟国标，已经开启公众意见征集阶段。
而国外对于电子烟的政策也正在发生明显变化。
10月13日，美国FDA公布了全球首个获得PMTA牌照的电子烟品牌和产品。FDA认为该产品的使用“适合保护公众健康”。11月初，英国将电子烟“纳入医保”。
电子烟的落地政策好于预期，但同时电子烟也大概率会开启征收消费税，那么无法转嫁税赋的企业利润率下滑，业绩弹性取决于产业链议价能力，行业将迎来小企业出清，龙头集中度加强的局面。
艾媒数据显示，我国电子烟企业已经从2013年的45457家增长到2020年168452家，截至2021年2月4日，中国存续电子烟企业共计174399家。
以增速来看，我国电子烟企业数量增长速度在加快，2020年增速高达30.27%，市场规模从2013年的5.5亿元，急速扩张到2020年的83.8亿元，八年年均复合增长率达到了72.5%。
可以预见的是，在准入门槛较低、利润空间大、缺乏护城河等基础上，现有的电子烟品牌市场份额，在各方企业纷纷入局的态势下，将被逐渐瓜分。
众所周知，当下的电子烟品牌普遍采用轻资产模式运营，有关技术大部分掌握在代工企业的手中，这是电子烟产品同质化的原因，也是十年前智能手机刚刚兴起时，手机行业所面临的一大难题。
对于助力前期快速发展市场而言，轻资产运营模式占据着绝对的优势。
然而，换个角度而言，当普遍代工厂创立自有电子烟品牌，现有的电子烟品牌又该如何设立自己的护城河？
最简单的答案，就是发展亦或间接发展自有供应链，紧跟着提高产品研发。
据中国经济网报道，电子烟企业在过去八年发展迅猛，从2013年的45457家快速增长至2020年168452家，市场规模从2013年的5.5亿元，急速扩张到2020年的83.8亿元，八年年均复合增长率达到了72.5%。
在此态势下，研发与营销双管齐下，成为了电子烟品牌唯一的选择。
电子烟“断网”之后，线下品牌专卖店成了电子烟的主要选择。
铺设专卖店的做法好处在于能够提高品牌曝光度、树立品牌形象，但弊端也显而易见，专卖店铺设成本较高，会增加电子烟企业的实际运营成本，同时门店铺设速度较慢，难以快速完成市场覆盖的目标。
根据前瞻产业研究院的数据显示，目前各电子烟线下渠道建设却尚处于初级阶段，包括便利店及小商户、超市、专卖店等销售渠道合计占比也仅为19.4%。
此外，在渗透率不足的市场环境下，也导致了线下加盟专卖店渠道受挫。
根据蓝洞新消费对店主的调研数据，自6月以来，电子烟市场景气度持续下行，9月份收入下滑的店主占样本量的52%，过半店主收入在2万元以下，较初期2-3万以上的单店流水有明显的下滑，行业进入瓶颈期。
此外，市场的不平衡已经显现，对于大多数三四线及更下沉的市场来说，店铺的增长已经超过市场的需求。
在线下加盟专卖店渠道铺设成本较高、门店铺设速度慢，还会增加电子烟企业的实际运营成本等情况下，专卖店显然不是开线下渠道的最优选。
而通过线下品牌专卖店、电子烟集合专卖店、快闪店，到开设渠道货柜、无人零售场景等多元化销售渠道或成为不错的选择。
既能够拥有自有品牌专卖店，又能够通过集合专卖店、快闪店，到开设渠道货柜、无人零售场景等渠道减少扩张资金支出、提升铺设速度。
此外，相对于专卖店而言，集合销售可以通过自营门店里代理销售多款品牌的电子烟产品。
既可以消除大量的店铺成本，也给众多消费者对比各品牌优劣，同时，集合销售的方式也能够强化我们自身的品牌，对于长远的发展更为有利。
换个角度来说，也能够汰换部分经济与实力不足的小品牌。
不过，未来的发展，仍然需要结合市场需要以及品牌实力进行考量。
电子烟产业迎来更严监管。11月10日，《国务院关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定》正式公布施行，明确“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行”。12月2日，国家烟草专卖局召开吹风会，就电子烟等新型烟草制品的监管问题作出回应。
国家烟草专卖局办公室主任、新闻发言人刘培峰介绍说，纳入监管范围的产品包括电子烟烟弹、烟具以及烟弹与烟具组合销售的产品、电子烟用烟碱等。他强调，加热卷烟（或称加热不燃烧卷烟、低温卷烟等）属于卷烟，已纳入卷烟管理。我国目前未批准加热卷烟上市销售，任何市场主体不得非法经营加热卷烟。
近年来，由于存在监管空白，电子烟产业无序发展，一些产品存在烟碱（尼古丁）含量不清、添加成分不明、烟油泄漏等问题，对消费者身体健康造成潜在威胁。一些经营者用“健康无害”“帮助戒烟”等违背客观事实或尚无证据证明的宣传误导消费者，并将电子烟过度强调为“时尚”“潮流”，诱导未成年人吸食，侵害未成年人身心健康。社会各界反映强烈，不断呼吁加强监管。
据统计，目前全球已有50多个国家和地区将电子烟纳入烟草制品管制范围，40多个国家明确禁止电子烟销售，由于禁止后非法贸易大量滋生，一些国家开始从全面禁止电子烟转为将电子烟按照烟草制品监管。
电子烟龙头思摩尔的护城河，正被比亚迪军团的“铁蹄”快速突破。
近日，比亚迪电子正式推出陶瓷雾化芯（陶瓷芯）技术品牌标识“BEEMCORE”。在这项看起来并不起眼的技术发布背后，电子烟代工领域，正在迎来一次行业转折点。
陶瓷芯是电子烟的核心部件，陶瓷芯能将烟油加热成用户吸进嘴中的“烟”，决定了电子烟的抽吸体验。
过去几年，拥有陶瓷芯技术先发优势的思摩尔，成为了最大受益者，同样也是其横行于电子烟市场的杀手锏。
在生产陶瓷芯的厂商中，思摩尔国际以18.9%的市场份额位居电子烟代工龙头，而第2-5名的市占率合计仅14%。
然而随着跨界对手比亚迪的到来，以及对陶瓷芯技术的逐步破解，思摩尔的王者光环似乎正在打破。
消极的市场情绪正在笼罩这家公司。在资本市场上，思摩尔股价自1月份以来不断下行，市值已经腰斩。然而比亚迪电子却在11月以来，公司股价从22港元一路高涨50%，最高突破了33港元大关。
一边是在消费电子上拥有更强经验实力和技术的比亚迪，另一边则是在陶瓷芯技术上“一招鲜”的思摩尔。
随着最关键的陶瓷芯“城墙”逐渐被比亚迪攻破，思摩尔在电子烟的铁王座还能持续多久？
“陶瓷芯的自动化程度更高，能够大规模量产，（比亚迪进入）对行业影响会非常明显，有望打破现有格局。”电子烟垂直媒体格物消费创始人马伟民对界面新闻评价说，比亚迪电子是目前对思摩尔国际最具挑战性的竞争者，它推出陶瓷芯符合行业逻辑。
烟油和雾化芯组是电子烟的核心，因为调配制成的烟油相对简单，雾化芯就成了电子烟的“心脏”。它通过加热将烟油雾化，产生的蒸汽与空气混合后成为气溶胶，这便是用户吸入口中的“烟雾”。
棉纤维与陶瓷，是两种主流的雾化芯加热材料。棉芯是早期电子烟常用的材料，特点是导油性好（利于抽吸体验），棉花成本低廉，但其制造稳定性和产品一致性较差。
比亚迪电子早前已有棉芯产品面世，例如今年为电子烟品牌蓝沛代工的一款“油芯分离”产品，其烟弹售价仅49元一盒，比使用陶瓷芯的悦刻便宜了一半。
棉芯之后，综合性能更优的陶瓷材料出现了，它平衡了产品性能与成本，能够实现更稳定的自动化、大规模量产。
在电子烟爆发期，产品供不应求，率先研发出性能优良的陶瓷芯的思摩尔国际，就借此抢占了大部分市场。其陶瓷芯可以做到每小时7200颗的产能，但自动化棉芯生产线只能做到1800颗。
作为电子烟“心脏”的陶瓷芯，其“Konw-How”主要在于烧制出的陶瓷孔径，只有气孔细密而高强度的陶瓷才能产生良好的抽吸感。按照上述人士说法，这些技术能力对于大手笔、大投入的比亚迪电子来说，很快就能补足。
比亚迪电子在2019年10月申请了《一种多孔陶瓷及其制备方法和应用》的发明专利，于今年推出自研陶瓷芯品牌。
“做陶瓷芯本身不是一件太难的事情，关键还要看其配方本身雾化还原水平和体验的愉悦度。比亚迪（做的陶瓷芯）目前来看，是为了提高装配效率和装配作业的一致性和稳定性。”另一位小型电子烟品牌负责人对界面新闻介绍说。
上述负责人认为，未经市场检验，目前还无法断定其陶瓷芯的技术先进性。但能肯定的是，比亚迪电子的品牌背书与制造能力，能在市场上激起水花。
“从未来趋势来看，电子烟生产肯定是自动化程度越高越好，比亚迪电子想做一个颠覆式的创新，它会把自动化程度无限接近于100%。”马伟民说。
“比亚迪的陶瓷芯技术虽然起步比较晚，但从目前测试的情况来看，已经优于绝大多数市面上的陶瓷雾化芯”，一家电子烟公司负责人对界面新闻记者说。
比亚迪电子目前共有五大业务板块：组装、零部件、智能产品、汽车智能系统、医疗（口罩），2020年占总营收比例分别为43%/24%/13%/2%/18%。低附加值的组装业务近几年来比例降低，公司在更高利润的汽车和智能产品上寻找增长空间。
电子烟被视作最重要的增长引擎。尽管还面临着政策上的不明朗，但它仍是门好生意。思摩尔国际面向企业产品的毛利率可达40%以上，而比亚迪电子传统的组装业务毛利率仅4%左右，10倍的利润差距，足够诱人。
根据公开信息，比亚迪电子对电子烟的布局从2018年就已开始。
2019年，比亚迪电子完成了市场分析和产品设计，大部分产品成型，但产品即将落地时赶上了2020年初的疫情，公司工作重心便转到了口罩机。
口罩产能饱和后，比亚迪电子继续向电子烟发力，并由CEO亲自带队。2020年第二季度，公司完成了包括雾化烟具、陶瓷芯、烟弹的打样，随着陶瓷雾化芯和烟弹系统研发成功，公司开始进行专利布局。
今年5月的一份调研纪要显示，比亚迪电子表示，公司电子烟产品“在技术上有独特的地方，包括陶瓷的孔”，通过不断调整参数，达到了客户对香味、甜味、饱满度的要求。“有些技术申请了专利，有些Know-How属于机密没有申请专利。”比亚迪电子管理层说。
电子烟的构造相比绝大多数电子产品都要简单，技术以外，生产商的量产能力、稳定性都是品牌客户看重的要素。比亚迪电子曾对外表示，公司投入了近600工程师参与研发，在产能上投入了40条产线，单条产线每秒可产1颗烟弹，满负荷下日出货量可达400万支。
到2021年，比亚迪电子已与部分国内品牌合作，推出了“棉芯”型电子烟。而自研陶瓷芯的面世，意味着比亚迪电子能夺得更多客户，实现规模量产。
比亚迪电子在三季报业绩交流会上表示，公司新的陶瓷芯产品已经运用于海外大客户产品，如进展顺利，明年海外大客户会贡献可观的收入。
深圳被称作“全球雾谷”，这里生产并出口了全球95%以上的电子烟及配件。
思摩尔国际是深圳千千万万电子烟作坊中脱颖而出的佼佼者。
2007年，深圳思摩尔公司开始涉足电子雾化设备，是最早进入电子烟行业的企业之一。其发展大致经历三个阶段：2007-2014年，创立与发展期，期间于2012年开始出口美国；2015-2017年，出口业务高速增长期，期间将第一代陶瓷加热技术引进市场；2018年至今，技术领先进一步稳固龙头地位，于2020年7月挂牌港交所。
让公司一路高歌猛进的原因，正是陶瓷芯。思摩尔国际在2016年研发出第一代“FEELM”陶瓷芯技术，构建了自己的专利护城河，从而绑定了一批优质大客户。公司收入也由2016年的7.1亿元增长至2020年的100.1亿元，年化增长70%，市值一度超过4000亿人民币。
但作为全球最大的电子烟制造商，思摩尔国际龙头一哥的地位看似稳固，今年的日子却不太好过。
其股价自1月份以来不断下行，市值已经腰斩。这其中，除了受政策风向影响的市场情绪波动，更重要的原因是市场竞争愈发激烈，巨头入场挑战。后来者在资金储备和技术研发实力上不遑多让。
东吴证券在研究报告中分析称，综合来看，比亚迪电子拥有和思摩尔竞争的实力，由于电子烟行业仍处于发展早期，格局未定，竞争激烈，比拼的是厂商对核心技术的理解，比亚迪电子有望凭借自身在陶瓷等领域的积累获取一定份额，成为行业重要玩家。
不过短期内，思摩尔国际的确能凭借专利布局上的先发性保持优势。
专利数量悬殊，也意味着比亚迪电子可能面临侵权的风险。思摩尔国际曾表示，市面上的陶瓷芯可能有一定侵权风险。公司今年10月已在海外发起了“337调查”，控诉公司陶瓷芯的3项专利和1项商标被侵权。不过在国内尚未提起过诉讼。
但长期看，国内电子烟行业还在发展初期，海外的欧洲市场对电子烟相对开放，仍有扩展空间，市场远未到定局。而电子烟产品的功能、技术路线也有许多待探索之处。
种种迹象表明，在电子烟这块巨大的蛋糕面前，比亚迪电子内部正紧锣密鼓，一方面正提升核心技术，另一方面也不断扩充产能，有意与思摩尔一较高下。
界面新闻在采访调查中发现，绝大多数电子烟品牌，碍于供应链合作关系，都相对晦涩地表达比亚迪即将对思摩尔带来的冲击。
后来者赶超的案例在商业史上多次上演，面对比亚迪电子这个强劲对手，思摩尔国际显然不能高枕无忧了。
电子烟品牌唯臻CEO王锦彬认为，虽然比亚迪电子布局电子烟业务不久，但以其强大的生产制造能力和完善的供应链配套体系，相信会后来居上，对思摩尔的冲击不言而喻。
“等到比亚迪有足够多的用户数据后，陶瓷雾化芯双雄逐鹿的趋势一定会出现，届时不论是新晋品牌还是传统品牌的电子烟客群，在面临可选择性的同时，一定会有多方面的考量。”王锦彬说。