八月的广州已酷暑难耐，投资者王军和陈畅仍在芳村等待。
芳村茶业城位于广州荔湾区，聚集着大量茶叶经销商，衍生出“金融茶”产业链，“梦碎”的投资人在这里来来回回。8月7日下午，来自北京的经销商王军正在泛茶公司总部等待开会。
“不想再搞了。”陈畅表示如果能全出清，不想再炒茶了。
贝壳财经记者从多名投资者处获悉，是基于对“茶文化”的信任，在“日入10万”的巨额投资回报诱惑下相继入局。并且在实际交易中，不少投资者陷入无合同、无协议、无实物，甚至无流通码的境况。
业内分析指出，价格操纵目的是为了获得高额回报，过程中大家在“击鼓传花”，最后落在谁手里谁就是“接盘侠”。资金流、物资流、信息流出现不对称，就存在一定风险。
诱惑：日入10万“黄粱一梦终成空”
在芳村炒“金融茶”早已是个公开的秘密，巨额的投资回报吸引着投资者相继入局。
“日入10万。”陈畅向贝壳财经记者举例，有一款茶饼出厂价是3.98万元，价格炒到13万-15万元，通过内部渠道抢到，就能日赚10万元。
直至今年8月之前，陈畅投资的泛茶都获得了回报，陈畅说：“去年、前年都能赚钱，只要是实实在在买了茶，而不是别人放空给的，就有钱赚。”
2023年年中，在泛茶安溪经销商的推荐下，毫无理财经验的林振兴也开始了“炒茶”。林振兴说，最开始是抱着尝试的心态，身边一两个朋友投的1万-2万都赚到钱了，陆陆续续买的人就多了起来。
起初，泛茶的起购门槛是6万元以上，林振兴第一次投资了10多万，7个月左右赚了9万多。尝到了甜头的林振兴，胆子越来越大，在泛茶兑付危机爆发前，他一共投了100多万元，赚了七八十万元。
与林振兴类似，26岁张海洋同样没有理财经验，与林振兴不同的是入局晚的张海洋第一次投资泛茶就亏了90多万元。今年5月，张海洋看到其他人炒茶赚钱，于是加盟泛茶，决心以此为事业。作为经销商，张海洋按照泛茶公司规定压货15万元，自己另投70多万，一共投资90多万元。
8月初，泛茶公司却公告称正在清产核资，预备重组。
陈畅告诉贝壳财经记者，8月2日左右，她和朋友们均没有按时收到泛茶公司的打款，一部分人一分钱没收到，另一部分只收到了10%左右的打款。
泛茶兑付危机爆发，林振兴把之前炒茶赚的钱连本带利全亏了进去，还另搭上了50万元，林振兴和堂兄弟一共亏损超1000万元。
“黄粱一梦终成空！三年奋斗不如打工。”8月7日晚，一名泛茶经销商在朋友圈留言。
大约6天前，陈畅和朋友们没有按时收到泛茶公司的打款，一部分人一分钱没收到，另一部分只收到了10%左右的款项。自陈畅炒“金融茶”以来，从来没经历过这种情况，经销商起初只是安抚她“要相信公司”，但公司却迟迟没有兑付。
陷阱：四方平台形成交易闭环交易环节无可靠凭证
什么是“金融茶”？有金融业内人士解释道：顾名思义，就是将茶叶做成理财产品，凭借一张“提货单”而非茶叶本身流转盈利，在业内被称为“金融茶”。
泛茶的交易环节涉及四方：公司、渠道商、投资者、平台。
“渠道商从公司买茶卖给投资者，投资者等到约定期限，将茶再卖给平台，平台又把茶还给公司。”根据张海洋的描述，泛茶“金融茶”产品在交易闭环中，身价翻了一番，资金最后又流回了泛茶公司。
“正常来说，泛茶公司不参与回收，在兑付危机之后，才知道是公司在回收。”张海洋表示，自己曾以为是第三方平台在回收茶产品。
张海洋估算，泛茶的“金融茶”产品每个月约15个点的涨幅，比如平台承诺两个月后以2万元的价格回收一款茶叶，现在这款只卖1.5万元，投资者就能从中赚到5000元。
泛茶公司曾提示，“所有买卖活动必须以现货或流通码作为交易凭证，任何单凭口头、文字承诺、低价买卖的交易都存在极高的风险。”但实际上，不少投资者在交易环节缺少可靠凭证，无合同、无协议、无实物，甚至无流通码。
陈畅告诉贝壳财经记者，自己炒的泛茶茶叶有实物茶叶，而张海洋交易过程中却完全没有实物交接，“流通码”也是在泛茶兑付危机爆发之后才收到，林振兴同样表示，交易全过程没有合同协议，甚至没有流通码，只收到过一条短信。
“压货金额不同，拿货价格不同，公司给的资源也不一样。”张海洋称，根据渠道商、运营商、经销商、专柜层级不同，压货的金额也不同，渠道商压货金额最多，一批货要压上百万。
在正常交易环节之外，还隐匿着“私庄”。张海洋解释，“私庄”实际上是投资者找经销商下单，但经销商不下单，而是将投资者的钱私吞。“私庄”也是本次兑付危机的诱因之一。
另据公开报道，有投资者称，“私庄”体系，即经销商为了吸引更多的资金加入，把盘子做大，发展出来的“票贩子”，他们游离在公司的规定之外。
包装：披上茶文化外衣获取信任老板曾开宾利高调回乡
“让世界爱上中国茶文化”。
官网介绍，泛茶2021年底正式推出，总部位于中国广州，专注茶叶产品研发、推广及销售。合作双万亩茶园基地（云南+福建），拥有三大仓储中心，超千吨规模的老料储备，超过500家的实体店。
“公司宣传非常好，经销商也非常相信公司。”陈畅说，泛茶公司曾广泛宣传“做公益”“茶行业发展”“茶叶消耗上亿”。
贝壳财经记者注意到，泛茶明星产品多为普洱茶，其中包括2021年发布的“屹起”，2022年发布的“风生水起”。有专业人士告诉贝壳财经记者，普洱茶可被归为文玩类，普洱茶会随着周期增长，价值出现波动。普洱茶加工制作流程复杂，蕴含文化元素多，炒作空间也较大。
工商资料显示，泛茶控股（广州）有限公司（简称“泛茶公司”）成立于2022年，法定代表人是郑朝根，注册资本1000万人民币，公司处所正位于广州芳村。股权结构上，泛茶公司由郑朝根、郑海华分别持股62%、38%。
除了泛茶及其子公司，郑朝根、郑海华还共同成立了广东泛福实业控股有限公司，该公司投资成立了子公司泛酱酒业（广东）有限公司，后者法定代表人及执行董事均为郑海华。
值得一提的是，郑朝根、郑海华曾共同对东莞市纯饮茶业有限公司持股，而该公司因经营异常于2022年10月底注销。
林振兴称，最开始向自己推荐泛茶的经销商就是安溪最大的经销商，也是自己一起做实业熟识的朋友。这位“朋友”在实业经营无起色后去炒“泛茶”，接着向身边的熟人介绍，扩散起来。
“都是现实中的朋友，邻里邻居的，不是网络朋友。”林振兴对泛茶的信任也是来自这位“朋友”。
警示：炒茶故事还在上演监管曾发布风险提示
在“茶叶华尔街”芳村，炒茶的故事还在不断上演。
“金融茶”的兑付危机也时有发生，2023年11月，“昌世茶”金融茶爆发危机，涉案金额疑超2亿，售价5万元/提的茶叶，商家仅8000元回购。
中国政法大学金融法研究中心研究员、北京信用学会金融信用专委会主任卜祥瑞对贝壳财经记者指出，所谓的“金融茶”是对非金融产品的市场性炒作，是泛金融化的结果，类似案例在历史上屡见不鲜，比如“荷兰郁金香事件”“君子兰交易事件”。操作模式很简单，首先对一个产品进行策略包装，再进行价格操纵进行回购。
卜祥瑞进一步表示，价格操纵目的是为了获得高额回报，过程中大家在“击鼓传花”，最后落在谁手里谁就是“接盘侠”。资金流、物资流、信息流出现不对称，就存在一定风险。
广州市荔湾区发展和改革局称，这类业务模式脱离商品交易实质，由正常销售行为演变为一种追求高额回报的投资理财行为，隐藏较大风险隐患，可能涉嫌非法集资。
卜祥瑞认为，金融茶回报率极高，明显不符合良性投资秩序。监管部门曾多次提到把所有金融活动纳入统一监管，金融茶给市场监督管理部门、行业协会、金融监管部门提出了新的命题，如何去发现此类泛金融化或具金融属性的交易？由谁来监管，通过合同、资金流还是产品流来监管？监管部门是否应该适当介入？都值得探究。