鉴于本文写的比较科普小白，更多的是从宏观大逻辑思考，希望对您来说具有借鉴意义
■免税业务的竞争优势和价值
■离岛免税业务的未来看点
一、免税业务的竞争优势和价值
基于上述的原理，免税品具有以下优势：
1、免征进口产品（也有国产商品）的进口关税、增值税、消费税等
2、免税的幅度较大，比如烟酒、化妆品免税幅度平均在25-50%
3、绝对正品
相比其他进口产品的购买渠道，我展示了一个图罗列出主要的竞争优势
不过免税品的消费也具有一定的限制：
1、凭借国际/地区机票，护照等证件进行购买
2、需要在特定的免税店进行购买或者线上会员购平台（线上消费也需要机票、护照等信息才能购买免税商品）
3、种类有限，拥有免税购物额度限制
所以免税商品的主要消费场景的产生，主要还是以出国和海南岛的商旅、消费旅游为主
1）在口岸免税店方面：公司在中国及亚太地区主要航空枢纽有经营免税店的专营权
2）公司离岛免税店充分占据了海南免税销售的核心渠道
2、覆盖多个免税店品牌：免税店品牌有“cdf中国免税“、“日上免税行”和子品牌“DUTYZERObyCDF”、”cdfBeauty”，有税店品牌有“LileDuLuxe”
3、富有竞争力的线上有税平台，公司是全国第一个搭建线上预订平台、线上会员购平台的免税运营商。
3）公司持续升级后台供应链及信息系统，实现低成本和高效率的商品送达
4、强大的议价能力，与全球超过1,400个全球知名品牌建立了长期稳定的合作关系，由于公司集中采购和规模优势，能获得更大采购折扣
5、从离岛免税市场看，公司拥有海南美兰机场、三亚凤凰机场、全球最大旅游零售单体三亚海棠湾免税店以及2022年新开业的海口国际免税城的免税经营权，占据中国核心的免税客流。
6、公司于2014年在三亚海棠湾开设三亚国际免税城，是中国免税行业旅游零售综合体先驱，也是海南旅游的一个新地标，2023年，三亚国际免税城收入规模达人民币283.6亿元，销售规模于中国购物中心排行第一
三、离岛免税业务的未来看点
因为离岛免税业务常年为公司贡献60%以上的业绩，我们来分析一下海南离岛免税业务未来的情况
1、海南的地址位置得天独厚，它是中国唯一的热带海岛省份，拥有高品质的热带海岛风光，还拥有100家品质酒店、94家国际品牌酒店。海南还获得了59国人员免签入境政策优势，完美的地理位置决定了海南是全球的旅游胜地
2、海南自贸港是中国政府实现将旅游消费留在中国并带动内循环的一个关键
4、把韩国市场的免税消费留在中国，海外消费者在韩国免税店消费额占比超过90%以上，中国消费者贡献了海外消费额的93%，成为韩国免税消费的绝对主力军，未来离岛免税有望抢占这部分的市场增长蛋糕
从长期趋势来看：
1）海南离港旅客量（2014年-2019年海南省离港旅客量的年复合增长率CAGR约为8%）
2）免税购物渗透率（2014年-2019年海南离岛免税实际购物人次的年复合增长率CAGR为22%）
3）客单价（2014-2019年海南省离岛免税购物金额复合增长率为26%）
三个主要的变量都有望在未来继续提升
2、明显的市场份额领先
4、从第三点来看，开放免税牌照促进免税行业的充分市场竞争是大势所趋，但随着行业规模扩大可以抵消市占率降低的负面影响
1、占比35%+的口岸渠道将受益于全球旅游消费市场的复苏和稳健增长
2、占比60%+的离岛免税渠道将受益于海口国际免税城的开业，整个海南免税市场的快速增长
3、占比较小的市内免税渠道，参照韩国发展经验，市内免税规模占比约90%，市内免税业务发展空间巨大