我是5月底33进的，坐了一小波过山车，因为仓位不大，就拿着没动。8月底跌幅加大了，中报不及预期，利润同比下滑，但营收是有较大增长的。我基于华致的竟争优势得到加强或巩固的判断，就加了一点仓位。
今年中报显示，上半年营收53.75亿，同比增35.94%，公司净利润3.21亿，同比下滑12.44%。其中，一季度营收35.54，同增51%，净利2.49亿，同增30.39%。第二季度，营收18.2亿，同增13.75%，净利润0.7亿，同比下滑59%。Q2净利下降超预期，导致股价大跌。
第二季度口罩多了可以理解吧，而且华东又是华致的主要产粮区，21年报营收独占三成，第二第三的华中和华南分别占14.19%和13.29%。21年报的利润，华东占比过半，所以说情有可原啊。
我觉得华致算成长股吧，19年上市以来都是30+%的营收增速。利润增速波动较大，总体保持了正增长，且是一个波动向上的形态。从17年到去年的归母净利润增速分别为79.38%,10.94%,42.06%,16.82%,81.03%，我猜今年如果在10-20%之间，也算符合公司自身的历史规律了，那接下来明年就值得期待了。
从公司年中的交流会看，20%的产品干出80%的毛利，80%的产品，只能拿到20%的毛利，是常态。名酒好卖不挣钱，要卖好精品酒需要过硬的营销手段。名酒可以引流，精品酒来兑现利润。主要有两手，一手是大商推广，荷花酒这两年要几个翻倍，主要靠大商。
短期看，上半年招聘员工738名，对比20和21全年分别增加员工411和657名。从上半年支付员工薪酬增长看，可以判断与人员增长是相匹配的。加上员工培训的支出，可以估计公司的营销潜力和市场覆盖在增加，也就是公司价值在增加。有实力和有志气的好企业，才会在行业逆风中加大投入，逆势布局抢市场，由此我觉就值得高看一眼。
华致已经构建了全渠道网络体系，包括品牌门店，零售网点，KA卖场，团购，电商，终端供应商等，其中公司披露的连锁门店突破2000家，零售网点突破3万家。如此广泛的渠道布局，构建起了整体的抗风险的能力。
华致当前总市值128亿，PE（TTM）20.4，PB3.57，PS1.73，股息率1.07%，PEG<1,21年ROE21.75。现金流不好看是行业特性决定了的。从公司历史PE来看，现在是处于低估的区间。
从文中分析来看，有贵州省领导的推动和助力，有大股东股权调整和腾挪，装入华致的希望变大了。白酒行业很久没有企业上市了，郎酒想上还没上成，喜酒如果上成了，可能会打开这个荆棘。
本文是个人投资思考与记录，难免有各种局限性。文中所提个股，都是自己吓想虾玩。投资有风险，入市需谨慎。赚钱不容易，亏钱很容易。切记独立思考，共勉。