江西省信息中心（江西省大数据中心）经济预测2022年江西宏观经济景气分析及2023年展望

内容摘要：江西宏观经济监测预警信号系统显示，2022年我省宏观经济整体下行，宏观经济预警指数前期处于“过冷”区间，但年末恢复性回升态势初现，回升至“趋冷”区间；江西宏观经济景气分析系统显示宏观先行和一致指数走势分化，先行指数持续下滑但降幅逐月收窄，一致指数触底反弹。预示2023年一致合成指数将继续上行，江西经济稳步回升态势渐显。建议重点从长期运行于“过冷”区间的消费、房地产和财金领域发力，持续出台接续政策，稳定经济大盘。

一、监测预警信号系统显示2022年宏观经济整体下行，但年末恢复性回升态势初现

宏观经济监测预警信号系统显示，2022年江西宏观经济预警指数前期处于“过冷”区间，宏观经济整体下行，但年末恢复性回升态势初现，回升至“趋冷”区间。构成宏观经济预警指数的10个预警指标走势分化。

（一）宏观经济监测预警信号系统基本情况

江西宏观经济景气预警分析系统选取10个重要的宏观经济指标，反映经济运行的总供给、总需求、财政、金融、物价等不同侧面，用红、黄、绿、浅蓝和深蓝灯的标志对重要的宏观经济指标进行监测和预警，以综合反映宏观经济运行的总体状况。红灯表示经济过热、黄灯表示趋热、绿灯表示稳定、浅蓝灯表示趋冷、深蓝色灯表示过冷。预警指数的指标构成见表1。

（二）景气信号灯显示经济指标运行分化

2022年，从构成预警指数的10个指标的景气信号情况来看，指标呈现“一稳定、二过冷、七区间波动”态势。

“一稳定”指居民消费价格指数稳定运行“稳定”区间。受输入性通胀、疫情散发、猪肉价格上涨、极端天气等影响，消费价格呈温和回升态势，但仍运行于“稳定”区间。

“二过冷”指“本外币各项贷款指数”和“房地产开发投资指数”持续运行在“过冷”区间。我省房地产市场供需两端均较低迷，疫情带来居民收入预期变化，虽然中央和部委频繁释放积极信号，但商品房库存增多、房企债务压力和地方债务风险等问题仍然突出，房地产市场下行压力依然较大，导致“房地产开发投资指数”过冷区间持续回落。而受房地产市场低迷和疫情反复影响，房地产贷款、服务业贷款和住户消费贷款增速持续回落，“本外币各项贷款指数”过冷运行。

注：①红色表示过热；黄色表示趋热；绿色表示稳定；浅蓝表示趋冷；蓝色表示过冷；②表中指标均为对应的发展速度序列，且经过季节调整处理。（下同）

图1江西月度经济指标景气信号灯

（三）宏观经济预警指数显示2022年末我省经济恢复性回升态势初现

从近1年来看（见图1），构成宏观经济预警指数的10个指数中虽然有2个始终处于“过冷”区间，但是有6个指数呈明显回暖态势，1个指数由热转稳，加上1个指数常年运行于“稳定”区间，这使得宏观经济预警指数于2022年8月由“过冷”回升至“趋冷”区间，且逐月回升。

从疫情近3年数据来看（见图2），预警指数在2021年8月从“稳定”区间短暂落入“趋冷”区间，一路下探至2022年4月的“过冷”区间。2022年9月开始回升至“趋冷”区间。显示2022年我省宏观经济总体下行但在年尾有所缓解，恢复性回升态势初现。

图2江西月度综合警情指数走势图

二、景气指数系统预示2023年经济稳步回升态势渐显

（一）宏观经济景气指数系统基本情况

（二）宏观先行指数和一致指数走势分化

宏观先行指数对宏观一致指数起到先导作用，反映企业去库存、原材料生产、房地产开发销售等经济运行的先导方面对宏观经济整体的拉动作用。构成宏观先行指数的4个先行指标在经过季节调整、取趋势项后，一年来呈现如下变动（见表3）：本外币各项贷款指数和商品房销售面积指数分别在2022年7月和8月开始回升。钢材产量指数在2022年4月由升转降，此后持续7个月的回落态势。全国宏观先行指数在2022年4月开启连续5个月的回升后略有回落。

表3江西宏观先行指数

宏观一致指数反映当前宏观经济的景气状况。除房地产开发投资指数外，构成宏观一致指数的其他4个一致指标在经过季节调整、取趋势项后，先后在2022年上半年实现回升的态势（见表4）。

表4江西宏观一致指数

图3江西宏观经济景气指数系统分析图

图4江西宏观先行指数环比变化图

从宏观一致指数的长期走势来看（见图5），自2010年初出现历史高点后，我省经济经历了一个完整的景气周期，至2020年一季度均处于新周期的收缩阶段。2020年二季度后出现的指数上扬只是后疫情时代经济恢复性回升的特殊阶段，且本次峰值水平并不高于历次周期的峰值。景气系统的运行结果反映出当前宏观经济的趋冷运行呈现短周期与长周期、后疫情时代恢复性周期混合叠加的阶段性特征，这是经济达到较大体量之后的必经阶段，也是实施供给侧结构性改革的必经过程，更是后疫情时期抓住有利的“窗口期”解决深层次发展矛盾的必经之路。

图5江西宏观经济景气指数系统分析图

三、政策建议

针对构成宏观经济预警指数中“房地产开发投资指数”、“社会消费品零售总额指数”、“一般公共预算收入指数”和“本外币各项贷款指数”长期过冷运行的问题，从“消费”、“房地产”和“财金”三方面建议2023年宏观政策仍需保持力度，持续出台稳经济接续政策。

1.提升消费需求政策效率。一是稳定社会就业，积极扩大就业渠道，鼓励创业带动就业，发挥失业保险助企扩岗作用，保持居民收入稳定增长，夯实消费需求释放基础。二是拓展乡村消费空间，实施好汽车、绿色家电下乡活动，拓宽耐用消费品销售渠道。三是持续创新消费业态和模式，适应常态化疫情防控需要，扩大升级信息消费，大力推进智慧零售、智慧旅游、智慧餐饮、数字文化以及“互联网+消费”等消费模式，增强消费活力。四是超前布局重大基础设施建设，打造新型基础设施网络体系，论证推进一批重要农业、水利、交通、能源等基础设施建设项目，加强5G等新型基础设施体系布局。五是围绕补短板、强弱项，加快推进关键核心技术攻关项目投资，支持制造业技术改造投资，加大重点行业节能降碳项目投资，加强社会民生、生态环保等领域建设。六是有效督查监管重大投资项目进展情况，加强在建项目后续建设，避免出现半拉子工程。七是统筹利用外经贸发展专项资金，加大出口信用保险支持力度，发挥外贸创新平台作用，保障防疫、用能、用工、物流等环节顺畅，支持外贸企业保生产保履约，确保订单交付。

3.用好用活财政货币政策工具。一是落实好技改贷款财政贴息政策，提高实体经济创新发展能力，持续支持关键核心技术研发应用，增强经济发展后劲；二是进一步深化退税减税降费政策，切实减轻企业经营负担；三是综合运用数量型和价格型金融工具，灵活精准施策，推动金融机构降低实际贷款利率水平，切实降低企业融资成本，增强信贷总量增长的稳定性；四是用好设备更新改造专项再贷款，支持经济社会发展薄弱领域设备更新改造。