日元今年下半年成了全球市场一个非常重要的变数。近期，美元兑日元持续杀跌，今天早盘开盘之后直线跳水，美元兑日元已经从156上方跌至150附近。可以说，近期日元升值非常明显，在一定程度也是抑制了美元走强的势头。那么，日元如此走势究竟为何？
今天公布的数据显示，11月东京核心CPI同比上涨2.2%，高于去年同期的1.8%，也高于市场预期的2%。由于食品价格也推高了通胀率，整体通胀率加速上升至2.6%。这一数据可能会让市场参与者继续预测日本央行下个月将加息。这可能是日元走强的重要原因。
值得注意的是，在日元上涨之后，今天早盘日韩股市大跳水。其中，韩国综合指数跌幅扩大至2%，日经指数跌近1%。
日元大涨
今天早上，亚太市场开盘，美元兑日元直接跳水，跌幅一度扩大至8000点以上。最近，美元兑日元持续走强，并从156上方跌至150.1附近。
与此同时，非美货币亦大幅反弹，美元指数终于开始杀跌，并于早盘一度跌破106关口。
从原因上看，由于日本政府减少了能源补贴，东京通胀水平开始加速。周五数据显示，11月东京核心CPI同比上涨2.2%，高于去年同期的1.8%，也高于市场预期的2%。此外，食品价格也推高了通胀率，整体通胀率加速上升至2.6%。这一数据可能会让市场参与者继续预测日本央行下个月将加息。
与此同时，NHK消息指，日本10月份反映企业生产活动情况的工业生产指数为104.3，2020年为100，环比上升3%。连续两个月上涨，经济产业省将企业生产活动基本评估维持在“上下”不变。另据日本总务省数据，10月份全国失业率为2.5%，比上月下降0.1个百分点。
日本央行行长植田和男多次表示，如果经济表现符合央行的预期，将提高借贷成本。周五的CPI数据是日本央行在12月会议前的最后一份通胀报告。上周植田和男表示无法预测会议结果，暗示下次会议将就是否加息进行现场讨论。摩根大通分析师预计，日本央行将在2025年4月和10月加息。到2025年底，将政策利率提高到1.0%。日本央行可能会在2026年两次加息至1.5%。
走势预期及影响
目前，国际市场的交易员们预计，美国和日本国债收益率之间的差距将在下个月收窄，推升了日元汇率。有策略师表示，日元有进一步上涨的空间，因为隔夜掉期指数预计日本加息和美元降息的可能性均超过60%。
日本10月出口同比增长3.1%，超过预期的1%，主要得益于对中国和亚洲其他地区的半导体制造设备出口强劲增长，以及对美国医疗用品出口的支撑。具体来看，对中国出口增长1.5%（相比9月份下降7.3%），其中半导体制造设备出口增长三分之一。进口小幅增长0.4%，贸易逆差扩大至4612亿日元（29.8亿美元）。这一数据表明，尽管日元兑美元比去年同期升值2%，出口仍保持增长，显示外需或在四季度出现回升。
高盛报告预测称，在2025年春季的工资谈判中，基础工资增长率将保持在3%～3.5%，略低于2024年的3.6%，但仍然维持在较高水平，表明一个有助于锚定通胀预期的良性“工资－价格螺旋”已经出现。日本经济已经跨越了可持续通胀的关口。工资和价格之间的良性循环可能会在2025年继续。高盛报告预测，日本经济将在2025年加速复苏，GDP的实际与名义增速将分别达到1.2%（略高于潜在增长的0.7%）和3.4%（是2013—2019年平均水平1.6%的两倍多）。