L2自动驾驶稳步渗透，高阶自动驾驶初现雏形。基于中汽协产销量数据、易车网、懂车帝等汽车论坛的配置数据，我们的测算（下同）L2级自动驾驶自2017年来，渗透率每年均有5pcts左右提升，2022H1达33%。此外，特斯拉、蔚来、小鹏、理想、高合等品牌均有车型具备地图领航/领航辅助功能，我们将相应车型划分为L2+，2022H1L2+渗透率达5%，高级别自动驾驶初显雏形。
主机厂将自动驾驶作为差异化竞争重点，自动驾驶有望快速渗透。对于L2，仅具备行车功能的ADAS方案成本下降，助推L2向东风风神奕炫等10万元以下车型渗透。此外，5V5R架构实现行泊一体，据东软睿驰测算，对比1V1R+APA方案，行泊一体方案能够将成本降低20%-30%，亦可促进L2渗透。我们预计2025/2030年L2级自动驾驶渗透率分别为60%/52%。此外，自主品牌高端化，亦将高阶自动驾驶作为差异化重点，我们认为随着法律法规的完善，高阶自动驾驶将快速落地，预计2025年L3/L4及以上级别自动驾驶渗透率分别为10%/1%，并将于2030年提升至40%/8%。
智能座舱：HUD、全景玻璃车顶快速渗透、伴随产品升级亦有价值量提升
HUD：作为驾驶员感知智能汽车最重要的HMI接口，伴随显示效果完善而渗透。作为人机交互最重要的接口，WHUD技术成熟、成本较低，逐渐下探到低价格带车型；AR-HUD功能丰富、显示效果好，高端化车型纷纷搭载，助力ASP提升。目前，HUD渗透率稳定提升，2022Q2达7.56%，预计2025年渗透率可达38%，2021-2025年渗透率CAGR为62%。我们看好华阳集团凭借HUD的光学+软件+制造能力，成为该赛道下的国内龙头。
全景玻璃车顶：相较全景天窗成本更低，视觉酷炫、更受消费者青睐。渗透率自2019年以来始终保持快速、稳定上升，2022Q2达7.78%。相较传统天窗，全景玻璃车顶满足消费者需求亦降低成本，主机厂有动力提升其配置率。我们预计其渗透率2025年可达25%，2021-2025年渗透率CAGR为48%。全景玻璃车顶渗透的同时，镀膜、调光等功能亦不断丰富，进一步提升单车价值量。
智能底盘：空气悬架渗透提速，底盘域控从0到1
空悬随标配车型价格的下探而渗透，当前渗透率仍较低，2022Q2仅为0.89%。空悬逐渐成为智能汽车主流新增配置，显著提升驾乘体验，主机厂特别是高端自主品牌纷纷加码空悬，叠加供应链国产化带来的成本下降优势，空悬有望下探到25万元车型，我们预计国内渗透率2025年有望达到15%，对应2021-2025年渗透率CAGR为122%。
风险因素：
汽车配置数据有偏差；汽车销量覆盖不全；车型销量与相应配置信息的匹配与实际情况有偏差；细分车款价格在汽车论坛的车主交流数量不可反映其实际销售情况；汽车行业景气度下行；自动驾驶技术发展不及预期。